截至5月12日的數(shù)據(jù)顯示，5-7月公開(kāi)市場(chǎng)月均到期資金量為7137億元，其中6月7800億元的到期量為年內(nèi)新高?？梢灶A(yù)料，由于央票集中到期以及人民幣升值預(yù)期下資本流入的上升，未來(lái)央行將面臨巨大的流動(dòng)性沖銷(xiāo)壓力。

5-7月的月均到期資金水平，與今年前4個(gè)月基本相當(dāng)，但明顯高于09年4季度的水平。中銀國(guó)際分析師指出，4月貿(mào)易順差達(dá)17億美元左右，而外商直接投資和其他國(guó)外資本流入分別達(dá)到70億美元和500億美元左右。預(yù)計(jì)未來(lái)幾個(gè)月外匯儲(chǔ)備月均增加額可能提高到500億美元左右，這將使基礎(chǔ)貨幣每月增加3300億人民幣。這樣的形勢(shì)意味著央行今后三個(gè)月將面臨每個(gè)月1萬(wàn)億左右的流動(dòng)性增加，沖銷(xiāo)壓力巨大。

回顧2003至2008年間央行的對(duì)沖歷史，只有回籠或?qū)_額達(dá)到新增基礎(chǔ)貨幣80％以上時(shí)央行才能將貸款增速控制在20％以下。因此，分析師預(yù)計(jì)，為了控制未來(lái)幾個(gè)月貸款增長(zhǎng)，未來(lái)人民銀行需要通過(guò)上調(diào)準(zhǔn)備金率或發(fā)行央行票據(jù)從銀行間市場(chǎng)每月回籠8000億人民幣以上的流動(dòng)性（即每周2000億人民幣）。（張勤峰）

今年個(gè)月度到期資金規(guī)模（數(shù)據(jù)截至5月12日）