近期，百瑞信托發(fā)布了《信托行業(yè)2010年一季度分析報告》。報告顯示，2010年一季度，國內經(jīng)濟呈快速增長態(tài)勢，

GDP增速接近12％。在國民財富增長的大背景下，信托行業(yè)在2010年一季度表現(xiàn)良好，信托財產(chǎn)規(guī)模不斷攀升。其中，上市公司股權收益信托和黃金信托正逐漸受到投資者青睞。

前"十大"公司占據(jù)半壁江山報告稱，一季度集合資金信托計劃發(fā)行總量繼續(xù)保持增長態(tài)勢，主要以證券和房地產(chǎn)領域為主，且發(fā)行信托公司呈現(xiàn)較高的集中度。據(jù)公開資料不完全統(tǒng)計，2010年一季度共有41家信托公司新推介發(fā)行集合資金信托計劃293只，發(fā)行總量較2009年第四季度的281只增加了12只，增幅4.3％。

分月份來看，1月份發(fā)行數(shù)量最高，達到111只，取得了開門紅，反映了信托公司在2009年末儲備了較多的項目；2月份由于是中國傳統(tǒng)的春節(jié)長假，新發(fā)行信托計劃數(shù)量較少，僅有80只，3月份集合信托計劃發(fā)行量恢復到三位數(shù)，達到102只。

除此之外，一季度，集合資金信托計劃發(fā)行量在信托公司之間也是不均衡的。其中，中融信托和中信信托的發(fā)行量分別是36只、33只，都超過了行業(yè)總量的10％；發(fā)行集合資金信托計劃最多的十家信托公司共發(fā)行了164款信托計劃，占全部發(fā)行量的56％。這些數(shù)據(jù)都顯示，目前國內信托業(yè)正開始資源整合，一些規(guī)模較大并業(yè)績優(yōu)秀的企業(yè)正逐漸占有優(yōu)勢。

看好上市公司股權收益當前房地產(chǎn)信托與證券信托都處于嚴格的宏觀調控中，雖然在第一季度的數(shù)據(jù)上還沒有太大的影響，但不少信托公司已開始在尋找替代項目。而投資上市公司股票收益權和黃金信托正慢慢異軍突起。

統(tǒng)計顯示，2010年一季度，國內共發(fā)行以股權收益權作為投資對象的集合資金信托計劃共37只，含上市公司股權收益權的22只，其中，披露標的股票的有12只。除了西部資源（600139）和廣安愛眾（600979）是流通股以外，其余10只股票均是限售流通股。除了廣安愛眾市盈率是39.1以外，其他股票市盈率均在50倍以上，且其中含有一只虧損股（京東方）、一只重組摘帽股（中弘地產(chǎn)（000979），原ST星苑）、一只創(chuàng)業(yè)板股票（合康變頻（300048））。

業(yè)內人士分析，相比2009年較多的使用增發(fā)股拿來作為標的資產(chǎn)的信托計劃，今年一季度更多的是市盈率處于相對高位的限售流通股票。在股票市場價格較低時或者上漲初期，利用杠桿參與增發(fā)無疑能夠給增發(fā)投資人帶來更大的收益。但是在股票市場價格較高時，尤其是利用估值偏高的創(chuàng)業(yè)板股票進行質押，到了信托計劃到期的時候，有可能股價已經(jīng)降低，給信托計劃帶來風險。同時，以高市盈率股票作為收益權標的資產(chǎn)的，必須設置較低的質押率，保證信托計劃的安全。

除了二級市場股票以外，股權收益權信托的標的還有非上市企業(yè)股權、商業(yè)物業(yè)租金收益權、出租車經(jīng)營權等。在非上市企業(yè)股權收益權中，標的企業(yè)有房地產(chǎn)企業(yè)、金融企業(yè)、能源企業(yè)等。除了企業(yè)股權以外，只要能產(chǎn)生現(xiàn)金流的其他權益，也可以拿來做成收益權信托計劃，如出租車經(jīng)營權質押、財產(chǎn)權等。

2009年世界范圍內廣泛推行經(jīng)濟金融刺激政策，刺激政策不僅增強了經(jīng)濟增長勢頭，還增強了人們的通貨膨脹預期。黃金信托產(chǎn)品成為繼黃金實物、紙黃金、黃金T%2BD之后人們的又一選擇。2010年1月到2月間，平安信托陸續(xù)發(fā)行了7期黃金信托產(chǎn)品，成為近期黃金信托投資的一個熱點。加上2009年4季度平安發(fā)行的2只黃金信托產(chǎn)品，平安信托已經(jīng)累計發(fā)行9只黃金信托計劃。