昨日A股市場(chǎng)的動(dòng)蕩非“蹦極”一詞不能形容。受周邊市場(chǎng)影響，上證指數(shù)一度跌近3％并失守2500點(diǎn)整數(shù)關(guān)；不過(guò)，其后地產(chǎn)股絕地反彈，加上新疆、西藏等區(qū)域板塊集體勁升，最終推動(dòng)大盤(pán)節(jié)節(jié)向上翻紅，上證指數(shù)收市報(bào)2583.52點(diǎn)，漲1.08％；深證成指收市報(bào)10209.07點(diǎn)，漲2.65％.深滬兩市全日共成交1584億元，較前一個(gè)交易日放大近兩成。全天指數(shù)震蕩超過(guò)百點(diǎn)，最終走出一條長(zhǎng)陽(yáng)線，振幅高達(dá)4.01％。和周五走勢(shì)“有得一拼”的是本周一，赫然一條振幅高達(dá)3.95％的長(zhǎng)陰線。

將出臺(tái)更嚴(yán)厲樓市調(diào)控政策的傳言，以及歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)持續(xù)惡化，本周大盤(pán)逐步下行，上證指數(shù)屢創(chuàng)一年來(lái)的新低。截至本周五，上證指數(shù)收市報(bào)2583.52點(diǎn)，全周下跌4.19％；深證成指收市報(bào)10209.07點(diǎn)，全周下跌1.17％.本周兩市日均成交1471億元，較上周1618億元的水平萎縮近一成，其中本周四兩市成交額創(chuàng)近兩個(gè)月以來(lái)的新低。

A股市場(chǎng)本周超過(guò)八成個(gè)股下跌。按照新財(cái)富行業(yè)分類(lèi)，各大行業(yè)全線走低，通信、非銀行金融、紡織和服裝、交通運(yùn)輸倉(cāng)儲(chǔ)、基礎(chǔ)化工等行業(yè)跌幅均在6％左右；另外，電力設(shè)備與新能源、家電、房地產(chǎn)、鋼鐵、銀行等行業(yè)則相對(duì)抗跌。

而令人沮喪的走勢(shì)在本周五發(fā)生逆轉(zhuǎn)。周五當(dāng)日八成以上個(gè)股上漲，兩市有23只個(gè)股漲停，各大行業(yè)全線走強(qiáng)。

后市預(yù)測(cè)

底部是否來(lái)臨？

對(duì)于周五大盤(pán)的出色表現(xiàn)，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，主因還是政策面有所緩和。

廣州萬(wàn)隆表示，周五大盤(pán)的大比例逆轉(zhuǎn)來(lái)自政策利好的刺激。這些傳遞出政策走向的消息包括：央行在新發(fā)行的三年期央票中，下降了兩個(gè)基點(diǎn)的利率，這一消息降低了市場(chǎng)對(duì)于央行近期加息的預(yù)期；二是央行本周凈回籠的資金是510億，比前面數(shù)周要明顯減小，市場(chǎng)判斷央行將相對(duì)放松流動(dòng)性。

金百靈投資秦洪認(rèn)為，A股周五出現(xiàn)震蕩企穩(wěn)格局，基于三個(gè)因素：首先是持續(xù)的急跌使得市場(chǎng)參與各方預(yù)測(cè)底部即將來(lái)臨，加大了抄底的力度；其次周五是股指期貨結(jié)算日，市場(chǎng)的做空理由也由此喪失，A股市場(chǎng)相對(duì)活躍；三是市場(chǎng)對(duì)于近期流動(dòng)性收緊政策出現(xiàn)了政策松動(dòng)的預(yù)期。

隨著本周A股的不斷走低，越來(lái)越多的機(jī)構(gòu)判斷，大盤(pán)底部即將來(lái)臨或在探底過(guò)程中。

今年以來(lái)新股頻繁破發(fā)的現(xiàn)象被認(rèn)為是探底的一個(gè)信號(hào)。資訊統(tǒng)計(jì)顯示，截至目前，A股上市首日破發(fā)的股票已增至40只，其中今年以來(lái)上市首日即破發(fā)的股票就達(dá)到11只，占比為27．5％。而5月20日首發(fā)上市的奧克股份（300082）大幅下跌9．91％，成為A股市場(chǎng)近15年以來(lái)表現(xiàn)最差的新股。

市場(chǎng)人士認(rèn)為，新股破發(fā)現(xiàn)象表明，市場(chǎng)恐慌情緒已比較嚴(yán)重，同時(shí)這也意味著市場(chǎng)的階段性底部或許正在臨近?；谶@一判斷，也有市場(chǎng)人士開(kāi)始加倉(cāng)。申銀萬(wàn)國(guó)分析師袁宜也建議，盡管經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的降溫和政策微調(diào)的明確還需要時(shí)間，筑底過(guò)程的完成還需要時(shí)間，但大資金借助恐慌情緒可逐步加倉(cāng)。

中信證券（600030）分析師于軍在周五舉行的投資策略報(bào)告會(huì)上指出，2500點(diǎn)可以看作是一個(gè)觀察性的階段性底部，未來(lái)5月底至6月初的兩周時(shí)間內(nèi)，市場(chǎng)處于一個(gè)探底并走出底部的過(guò)程，6月中下旬將會(huì)企穩(wěn)反彈，下半年指數(shù)將重回3000點(diǎn)。

他分析，在4月15日之前，主要是通脹因素在影響市場(chǎng)走勢(shì)，而當(dāng)前主要是房地產(chǎn)調(diào)控、通脹、歐洲債務(wù)危機(jī)三方面因素疊加起來(lái)共同發(fā)揮作用。目前上證指數(shù)2500點(diǎn)的行情走勢(shì)已經(jīng)反映了對(duì)房產(chǎn)調(diào)控和通脹預(yù)期的擔(dān)憂，歐洲債務(wù)危機(jī)影響也有所緩和，“上述三大因素的影響已經(jīng)見(jiàn)底”。

操作建議

哪些股票有機(jī)會(huì)？

盡管周五大盤(pán)逆勢(shì)大漲，但認(rèn)為大盤(pán)在探底過(guò)程的分析人士仍提醒投資者應(yīng)保持謹(jǐn)慎，在反彈過(guò)程中可以酌情建倉(cāng)。而看好大盤(pán)的業(yè)內(nèi)人士則建議大膽加倉(cāng)。

恒基投資陳曉慧建議，操作上，投資者盡量多看少動(dòng)，如還持有地產(chǎn)品種，不妨趁反彈降低持倉(cāng)成本。理性而言，大盤(pán)暴跌已近一個(gè)月，滬深300估值水平已遠(yuǎn)在歷史平均值下方，市場(chǎng)中堅(jiān)銀行板塊的估值更是處于歷史底部，此時(shí)萬(wàn)不可再盲目殺跌。

九鼎德盛認(rèn)為，從市場(chǎng)軌跡來(lái)看，上海綜指經(jīng)過(guò)連續(xù)調(diào)整收出此探底紅陽(yáng)利于市場(chǎng)震蕩反彈，操作上可對(duì)超跌業(yè)績(jī)股進(jìn)行重點(diǎn)阻擊，比如股性活躍的魯銀投資（600784）、中國(guó)高科（600730）等品種。從市場(chǎng)后市來(lái)看，市場(chǎng)量能將決定其能否延續(xù)反彈，投資者需密切關(guān)注基本面的變化而定。市場(chǎng)后市或有短期反彈延續(xù)，但中期下降趨勢(shì)沒(méi)有改變，操作上在量能不配合的情況下可繼續(xù)采取波動(dòng)性運(yùn)作手法，并密切關(guān)注基本面變化情況。

也有機(jī)構(gòu)從市場(chǎng)資金流向判斷，建議可重點(diǎn)關(guān)注超跌的中小板、新能源、房地產(chǎn)、節(jié)能環(huán)保、化工化纖等板塊。