銀行和信托公司合作的理財業(yè)務(wù)最好的日子可能就要結(jié)束了。

本報獲悉,這項一直游走在商業(yè)銀行“表外信貸“的業(yè)務(wù)如今或?qū)⒈皇站o。

一家商業(yè)銀行人士向本報證實,監(jiān)管層正在對商業(yè)銀行引入理財資金進入信貸市場的行為進行摸底和調(diào)研。

“我們了解監(jiān)管層有意將信貸類以及信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓類的理財產(chǎn)品納入銀行表內(nèi)監(jiān)管,這或許意味著超過1.5萬億的銀信合作信托理財或許會計入銀行的報表?！币晃簧虡I(yè)銀行人士告訴記者。

不過,北京一家信托公司人士認為此舉并不容易。他認為,一方面很難界定灰色信貸的邊際,目前大多數(shù)信托貸款或者買斷式信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓信托理財產(chǎn)品實際上都是投資者自己在承擔風險,計入銀行報表沒有意義,至少不應(yīng)該全額計入;而另一方面,目前商業(yè)銀行資本充足率已經(jīng)繃得很緊,如果天量的銀信合作理財業(yè)務(wù)再計入表內(nèi),很多中小銀行的充足率、存貸比等指標都要越線了。

狙擊“灰色信貸”

根據(jù)用益信托工作室的分析師岳婷統(tǒng)計,五一之后的一周里,銀信合作理財產(chǎn)品發(fā)行量較前一周縮水了49.6％。其中信托貸款類產(chǎn)品18款,占總量的24.3％;信貸資產(chǎn)類理財產(chǎn)品僅有2款,占總數(shù)的2.7％。

一位商業(yè)銀行金融市場部人士稱,銀信合作理財業(yè)務(wù)的大幅度縮水正是緣于市場傳言監(jiān)管層要將其納入銀行表內(nèi)監(jiān)管。這在其他商業(yè)銀行業(yè)得到了證實。

該人士告訴本報,目前銀監(jiān)會的確正在對銀信合作的理財產(chǎn)品進行調(diào)研,對產(chǎn)品規(guī)模余額、類型,以及具體操作流程進行摸底。其中,調(diào)研的重點是針對銀信合作的信托貸款和信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓理財計劃。這兩類產(chǎn)品現(xiàn)在在整個銀信合作的盤子中占比最大,而其中又存在貸款投向不清晰、銀行在業(yè)務(wù)中身份不明等隱患。

“實際上,銀監(jiān)會就是在擔心銀行間接利用信托平臺引入理財資金為自己的信貸客戶發(fā)放貸款。這本質(zhì)上就是一種灰色信貸,對于資金使用的企業(yè)來講,這和普通的銀行貸款沒什么差別?！边@位銀行業(yè)人士稱。

與此同時,在最近銀監(jiān)會召開的“全國信托公司監(jiān)管工作會議”上,銀監(jiān)會同樣對這兩種銀信合作的灰色信貸表示了擔憂。

“尤其是對利用信托公司引入理財資金發(fā)放房地產(chǎn)信托貸款的情況,監(jiān)管層提出了批評?！币晃粎男磐泄救耸客嘎?。

“已經(jīng)有監(jiān)管層人士和我們談過監(jiān)管意見,可能在調(diào)研之后,相關(guān)報告提交給監(jiān)管高層,之后就會出臺相關(guān)意見?！吧鲜錾虡I(yè)銀行人士稱。

一位信托公司高層直言,雖然監(jiān)管層早就在考慮此事,但銀行和信托公司都非常反對。

另一位商業(yè)銀行人士指出,一種可能性的操作方式是,不將存量灰色信貸直接納入到貸款限額管理,而是將新增部分納入到表內(nèi),按照100％的權(quán)重計算風險資產(chǎn)?！皳?jù)說此次監(jiān)管層的決心很大,要堅決防止銀行進行會計套利,逃避監(jiān)管?！彼f。

新型灰色信貸

建設(shè)銀行（601939）研究員趙慶明告訴記者,2009年底,銀監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于進一步規(guī)范銀信合作有關(guān)事項的通知》要求,在未來銀行信托合作中,理財產(chǎn)品不得投資于其發(fā)行銀行自身的信貸資產(chǎn)或票據(jù)資產(chǎn)。

這就堵死了銀行通過把自己信貸資產(chǎn)賣給理財客戶籌措信貸額度的道路。在此之后,信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)逐月下滑。

“由于沒有擔保,現(xiàn)在這類業(yè)務(wù)萎縮得非常厲害?！币晃恍磐泄救耸扛嬖V記者。

不過,與此同時,銀信合作的信托貸款開始逐月上升,成為銀信合作的主流產(chǎn)品。在2010年信貸看緊的趨勢下,這種新型的灰色信貸引起了監(jiān)管層的重視。

“用這種模式同樣可以幫助銀行發(fā)放類似的表外貸款?！耙晃恍磐泄救耸扛嬖V記者。

以寧波銀行（002142）和中融信托合作的“匯通理財2010年第十八期人民幣理財產(chǎn)品”為例,寧波銀行發(fā)行規(guī)模為1.5億元的一年期理財計劃用于認購中融信托成立的 “寧波市江東區(qū)國有資產(chǎn)投資有限公司單一資金信托”。該筆資金則主要用于貸款給寧波市曙光北路道路工程項目。貸款期限為一年,門檻10萬元,預(yù)期收益率為4.1％。深發(fā)展銀行作為信托資金托管行,同時監(jiān)管理財資金流向。

“實際上,這個項目的客戶就是寧波銀行的客戶,項目也需要經(jīng)過銀行內(nèi)部信貸部門的嚴格評審,唯一不同的就是銀行并沒有給客戶直接貸款,而是通過中融信托引入寧波銀行的理財客戶資金而已?！鄙虾Ｒ患倚磐泄镜娜耸扛嬖V記者。

該人士進一步指出,很難認定這筆業(yè)務(wù)就是表外貸款,不過該理財計劃對客戶的門檻只有10萬元,預(yù)期收益率也只有4.1％,低于貸款利率,很難要求理財客戶真為項目承擔風險。

根據(jù)用益信托工作室不完全統(tǒng)計,前三個月銀信合作產(chǎn)品約930個,估計發(fā)行規(guī)模已經(jīng)將近萬億。其中投資于信貸資產(chǎn)的項目僅79個,而投資于信托貸款的項目則高達303個,3月份數(shù)量更是激增了100％以上。

監(jiān)管難題

一位商業(yè)銀行人士則認為,現(xiàn)在信貸控制得已經(jīng)很嚴格了,各家銀行的資本都比較緊,但也不能完全把商業(yè)銀行管死了。

“有些項目我們前期已經(jīng)投入貸款了,現(xiàn)在搞規(guī)模管制,客戶項目還需要貸款結(jié)果到處拿不到錢,我們只有通過信托幫他們把后續(xù)資金填上。”該人士稱。

一位中國銀行（601988）下屬支行的負責人稱,即便貸款緊張,誰也不愿意把自己辛苦培育多年的客戶拱手送給別人,還是走理財比較好。“貸款都通過我們審貸會了,我們嚴格把關(guān),出風險的概率很低?！?/p>

不過,接近銀監(jiān)會人士指出,這本質(zhì)上還是一種資產(chǎn)證券化。不少銀行為了規(guī)避資產(chǎn)負債表的信貸約束和資本約束,借助信托公司等平臺,通過發(fā)行理財產(chǎn)品或信托計劃將某些資產(chǎn)轉(zhuǎn)到表外,但關(guān)鍵問題是,信貸資產(chǎn)是不是“干凈”地出表?

不過,監(jiān)管層或許更加擔心的是無法停止的信貸輪子。今年1-3月份,非金融性公司累計新增中長期貸款額度已達1.78萬億,較上年同期的 1.68萬億多增1000億。

按照興業(yè)銀行（601166）資金營運中心首席經(jīng)濟學家魯政委的計算,今年全年非金融性公司中長貸將達到5.30萬億,將較去年多增3000億元。如果按去年全年非金融性公司中長貸占去年信貸增量的比例52.1％推算,則全年信貸將達到10.2萬億元。

“2010年,監(jiān)管層絕不會允許信貸再照這個速度擴張,無論是陽光信貸還是灰色信貸?！碧窖螅?01099）證券宏觀分析師周明劍稱。