備受關(guān)注的50年期國債將于5月21日起招標(biāo)發(fā)行，這是50年期國債今年首度發(fā)行，也是我國第二次發(fā)行50年期國債，業(yè)內(nèi)人士料保險機(jī)構(gòu)將為本期債券投標(biāo)主力。

本期國債將通過全國銀行間債券市場、證券交易所債券市場發(fā)行，發(fā)行額280億元，固定利率，利息按半年支付，每年5月24日、11月24日（節(jié)假日順延）支付利息，2060年5月24日償還本金并支付最后一次利息。

財(cái)政部曾于2009年11月27日在銀行間債券市場發(fā)行200億元50年期國債，中標(biāo)利率4．3％，是我國首度發(fā)行的50年期國債。

“財(cái)政部再次發(fā)行50年國債標(biāo)志著超長期限品種國債發(fā)行趨于常規(guī)化?！焙暝醋C券（000562）高級研究員何一峰分析說，隨著國債管理的日趨科學(xué)化以及國家對基礎(chǔ)設(shè)施和公共產(chǎn)品逐漸加大投入，國債發(fā)行長期化將成為一個必然趨勢。

何一峰進(jìn)一步表示，國債收益率曲線是金融市場定價基準(zhǔn)，長期限國債的發(fā)行有利于完善國債收益率曲線，同時，完善的國債收益率曲線有利于機(jī)構(gòu)更好地管理長期投資的市場風(fēng)險，在一定程度上促進(jìn)機(jī)構(gòu)投資行為的長期化。

根據(jù)財(cái)政部此前發(fā)布的公告，本期國債將沿用首期發(fā)行時采用的多種價格混合式招標(biāo)方式，標(biāo)的為利率。

業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，50年國債收益率水平相對較高，但流動性較差，故投標(biāo)者多為配置需求，預(yù)計(jì)保險機(jī)構(gòu)將是本期債券投標(biāo)主力。

第一創(chuàng)業(yè)證券研究員宋啟超分析說，從第一季度的情況來看，保險公司的保費(fèi)收入增速高于預(yù)期，更高于債券增持力度，債券配置明顯不足，保險機(jī)構(gòu)勢必要加大對債券的增持力度，積極認(rèn)購超長期限利率產(chǎn)品。

來自中金公司的分析也認(rèn)為，保險公司第一季度資金增量高于債券增量，即使扣除協(xié)議存款和其他投資后，仍處于欠配狀態(tài)，所以對超長期債券的剛性需求依然很強(qiáng)。

至于本期國債中標(biāo)利率，業(yè)界多預(yù)計(jì)將低于去年發(fā)行50年期國債4．3％的票面利率。來自中央國債公司的收益率數(shù)據(jù)顯示，最近5個交易日50年期國債收益率水平在4．20％到4．26％之間。

中金公司固定收益研究員陳健恒分析說，年初以來，收益率整體走勢是下行的，逐步逼近甚至低于去年7月初水平，本期國債發(fā)行利率相對于上一期有所下降是正常的。

陳健恒同時表示，考慮到當(dāng)前協(xié)議存款利率已高于超長債收益率，且保險第一季度投資收益率較高，因此即便保險公司對50年國債需求較強(qiáng)，對收益率也不會一味壓低，“發(fā)行利率可能略低于合理水平，但不會大幅走低”。