保監(jiān)會細化險資投資政策

本報訊 （記者紀晨璐）在發(fā)布綱領性的《保險資金運用管理暫行辦法》后，保監(jiān)會昨日又發(fā)布了《關于調(diào)整保險資金投資政策有關問題的通知》（以下簡稱《通知》），從投資市場、品種和比例等方面，對現(xiàn)行保險資金運用政策，進行了系統(tǒng)性調(diào)整。

調(diào)整后的投資政策對大類資產(chǎn)進行了細化，增加了部分投資品種，并整合了投資比例。

從整體來看，新規(guī)定擴大了保險機構(gòu)自主配置空間和彈性，在當前金融市場條件和低利率環(huán)境下，有利于保險機構(gòu)優(yōu)化資產(chǎn)配置，促進其收益穩(wěn)定。

權益類投資

作為《保險資金運用管理暫行辦法》的細化，《通知》對保險資金的權益類投資進行了明確的界定，規(guī)定保險資金投資證券投資基金和股票的余額，合計不超過該保險公司上季末總資產(chǎn)的25%。此前，保險資金投資股票和證券投資基金的比例被限制在20%。

此外，《通知》還對保險公司投資證券投資基金的比例作了相應細化規(guī)定，明確保險公司投資證券投資基金的余額，不超過該保險公司上季末總資產(chǎn)的15%。同時，投資單一證券投資基金的余額，不超過該保險公司上季末總資產(chǎn)的3%；投資單一封閉式基金的份額，不超過該基金發(fā)行份額的10%。

固定收益類投資

從《通知》的具體規(guī)定來看，調(diào)整的主要內(nèi)容集中在固定收益類資產(chǎn)的配置方面，特別是債券投資。

其中，在無擔保債券投資方面，調(diào)整后的品種包括無擔保企業(yè)債券、非金融企業(yè)債務融資工具和商業(yè)銀行發(fā)行的無擔?？赊D(zhuǎn)換公司債券。將投資中國境內(nèi)發(fā)行的無擔保企業(yè)（公司）類債券的信用等級，調(diào)整為具有國內(nèi)信用評級機構(gòu)評定的AA級或者相當于AA級以上的長期信用級別。

此前，保監(jiān)會要求保險資金投資的無擔保企業(yè)債券應當具有國內(nèi)信用評級機構(gòu)評定的AAA級或者相當于AAA級的長期信用級別。新規(guī)定相當于放寬了對無擔保債的配置空間。

有分析認為，無擔保信用債投資的實質(zhì)性拓寬將為保險公司提供更多具有較高收益率的投資標的。從收益率水平來看，由于無擔保企業(yè)債發(fā)行人往往具有更好的資信，無擔保債收益率總體低于同期限同級別的有擔保債券，但仍明顯高于同期限利率產(chǎn)品。隨著無擔保信用債投資比例的增加，保險資金債券投資總體投資收益率水平也可望有所提升。

境外投資、基礎設施投資

此外，通知還對保險資金境外投資等方面做了明確限定。《通知》規(guī)定，保險公司投資境外市場的范圍包括境外資本市場公開發(fā)行的債券和證券投資基金，以及公開發(fā)行并上市的股票。同時，境外投資余額不超過該保險公司上季末總資產(chǎn)的15%，單項投資比例參照境內(nèi)同類品種執(zhí)行。

另外，保險公司投資基礎設施債權投資計劃的余額，不超過該保險公司上季末總資產(chǎn)的10%，單項投資比例執(zhí)行現(xiàn)行有關規(guī)定。