金融界港股8月11日訊 據(jù)港媒報(bào)道，騰訊控股（00700）主席馬化騰持有公司的淡倉期權(quán)合約到期，于6月曾成為狙擊借口，并引發(fā)基金洗倉。按聯(lián)交所資料顯示，馬化騰將有一批「好倉」期權(quán)于2星期后到期。一般而言，好倉短線有利股價(jià)，但市場(chǎng)仍恐騰訊股價(jià)屆時(shí)會(huì)大幅波動(dòng)。

涉500萬股好倉 26日到期

聯(lián)交所資料顯示該批期權(quán)資料，只稱其涉及500萬股，及于8月26日到期，其他如行使價(jià)或交易模式等細(xì)節(jié)，皆未有披露。聯(lián)交所首于去年8月26日公布該期權(quán)交易，當(dāng)日騰訊收市價(jià)為118.4元，或可作為該期權(quán)行使價(jià)的參考。

馬化騰所持的好倉組合，大致有兩大可能，即買入認(rèn)購期權(quán)，或授出認(rèn)沽期權(quán)（見表）。

以買入認(rèn)購期權(quán)的假設(shè)分析，若于到期日時(shí)，股價(jià)低于期權(quán)行使價(jià)，馬化騰便無誘因行使持有的認(rèn)購期權(quán)，交易對(duì)手便毋須履行期權(quán)合約，馬化騰便損失其投資的期權(quán)金，對(duì)股價(jià)應(yīng)無大影響。

相反，若股價(jià)于到期日時(shí)高于行使價(jià)，馬化騰便可行使期權(quán)，交易對(duì)手須將500萬實(shí)股，按行使價(jià)交予馬化騰。

另有2000萬股淡倉 成緊箍咒

然而，若交易對(duì)手并未持有實(shí)股，便須于市場(chǎng)預(yù)先吸納。以昨日收市價(jià)155元計(jì)算，將會(huì)最多帶來7.75億元的買盤。參考過去1個(gè)月，騰訊每日的平均成交股數(shù)為412萬股，上述買盤即很可能挾高短線股價(jià)。然而，該好倉權(quán)益于8月底到期后，馬化騰仍持有涉逾2，000萬股的其他期權(quán)合約，分別于今年12月到2012年1月到期，而且全部為淡倉權(quán)益。

有基金經(jīng)理稱，騰訊股價(jià)6、7月時(shí)跌得太急，但近來有聞其業(yè)績(jī)將不如預(yù)期般差，令股價(jià)重獲支持。至于馬化騰的期權(quán)合約，他舉思捷（00330）作例子，也試過大股東持續(xù)拋售，股價(jià)仍然上升，稱以騰訊現(xiàn)時(shí)的規(guī)模，馬化騰日常參與的管理已變少，故8月底會(huì)否重現(xiàn)6月時(shí)的洗倉，仍首要視業(yè)績(jī)能否支持股價(jià)。

另有分析員認(rèn)為，未知行使價(jià)，難以判斷期權(quán)對(duì)股價(jià)的影響，但若行使價(jià)愈貼近股價(jià)，所帶來股價(jià)波動(dòng)性就會(huì)愈小。