主持人：金侃群嘉賓：私募基金經(jīng)理王偉、民間高手老K

本周市場(chǎng)延續(xù)上周反彈趨勢(shì)，一輪吃飯行情已現(xiàn)端倪。經(jīng)過上半年的大幅度下跌，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的不確定性和高估值的一些公司風(fēng)險(xiǎn)都得到了很大的釋放，市場(chǎng)的估值水平已經(jīng)處于歷史最底部區(qū)域，在相當(dāng)程度上反映了對(duì)于未來的悲觀預(yù)期。前期有一些上市公司公告控股股東或高管增持股權(quán)，說明產(chǎn)業(yè)資本也認(rèn)為當(dāng)前價(jià)格處于一個(gè)較低水平。

從市場(chǎng)表現(xiàn)來看，前期超跌的板塊和中報(bào)業(yè)績(jī)優(yōu)良的板塊率先獲得市場(chǎng)資金的青睞，如銀行、煤炭、機(jī)械、汽車、家電、鋼鐵、保險(xiǎn)、券商、地產(chǎn)等板塊。一方面這些行業(yè)前期跌幅較大，另一方面這些行業(yè)都屬于強(qiáng)周期性行業(yè)，屬政策松動(dòng)預(yù)期影響較大，其中銀行、煤炭、機(jī)械、汽車、家電等板塊還有良好的業(yè)績(jī)支撐。

就反彈的高度而言，市場(chǎng)的強(qiáng)壓力位在2650點(diǎn)-2700點(diǎn)和2850點(diǎn)-2950點(diǎn)，從市場(chǎng)活躍度來看，短期回調(diào)至60日均線成功后有望站穩(wěn)前一目標(biāo)位。在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和結(jié)構(gòu)調(diào)整的大背景下，中長(zhǎng)期看好具備高成長(zhǎng)性的新能源、新技術(shù)等戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)和能夠規(guī)避經(jīng)濟(jì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定的泛消費(fèi)行業(yè)。近期而言，重點(diǎn)關(guān)注由于政策放松和估值修復(fù)所帶來的包括銀行保險(xiǎn)、地產(chǎn)、煤炭和工程機(jī)械等在周期型行業(yè)的階段性投資機(jī)會(huì)。

本周，我們邀請(qǐng)到入選《民間股神》一書的私募基金經(jīng)理王偉和民間高手老K共同解讀市場(chǎng)。王偉近期在他的博客中推出午評(píng)、日評(píng)，網(wǎng)址http://blog.sina.com.cn/ngwjj.

有興趣成為本欄目嘉賓的實(shí)戰(zhàn)高手、私募基金經(jīng)理也可發(fā)郵件至“早報(bào)侃股經(jīng)”欄目的郵箱：zbkgj@163.com互相交流。

深圳B股突破一年來大箱體

人民幣升值預(yù)期成重要因素

金侃群：本周股指繼續(xù)發(fā)力，市場(chǎng)熱點(diǎn)也層出不窮。從各分類指數(shù)來看，深圳B股更是創(chuàng)出一年多以來的新高，對(duì)于反彈的性質(zhì)是否有最新的觀點(diǎn)？

王偉：雖然眼下的行情小荷才露尖尖角，但驚魂未定的人們還是糾纏于2319點(diǎn)是否中期底部？行情究竟是反彈還是反轉(zhuǎn)？

要看清目前市場(chǎng)運(yùn)行的態(tài)勢(shì)，不得不提上個(gè)月匯改出臺(tái)的問題。此次人民幣升值雖然與上輪牛市時(shí)不能同日而語(yǔ)，但對(duì)于從1664點(diǎn)以來歷時(shí)3年處于相對(duì)低位而言，其向上的推動(dòng)力仍然不可小視。此波行情除了重組股漲幅最大之外，難道不是地產(chǎn)板塊表現(xiàn)最好？君不見深圳成份B股其咄咄逼人，氣貫長(zhǎng)虹的走勢(shì)令人嘆為觀止，主力一舉突破了長(zhǎng)多一年高位整理的箱體，解放了套牢盤？說明其后市空間很大。主力如此大氣魄表明有備而來，其底氣和炒作預(yù)期究竟是為了什么？還不是人民幣升值預(yù)期嗎？

綜合以上因素，再結(jié)合B股走勢(shì)，有必要一改以往舉棋不定搖擺的判斷，對(duì)于此波行情應(yīng)該定義為反轉(zhuǎn)行情而不是反彈。當(dāng)然A股由于權(quán)重股的拖累其后的走勢(shì)和B股不盡相同，就短中期而言，你可以認(rèn)為這波是大反彈；但從中長(zhǎng)期的角度而言，應(yīng)該可以定義為大反轉(zhuǎn)。也許你會(huì)糾纏于我說出上述矛盾的話語(yǔ)，其實(shí)對(duì)于反彈和反轉(zhuǎn)這兩個(gè)關(guān)鍵詞，重要的是看你今后以多長(zhǎng)的時(shí)間段這個(gè)角度來審視。對(duì)于今年而言，A股很難創(chuàng)出3478點(diǎn)的新高，但也絕對(duì)不會(huì)創(chuàng)出2319點(diǎn)的新低了。但著眼于未來，從明后兩年看大的循環(huán)周期，A股很可能會(huì)演繹一波大型的牛市主升行情。

500天均線悄然走平上翹

震蕩整理后將突破壓力位

金侃群：既然作為A股領(lǐng)先指標(biāo)的B股已經(jīng)率先突破，那么未來A股的上行目標(biāo)位又在何方？投資者在操作中應(yīng)該遵循怎樣的策略？

王偉：我們來看一下上證指數(shù)500天均線和750天均線的運(yùn)行，這兩條均線就是大盤中長(zhǎng)線運(yùn)行的指路明燈。眼下500天均線馬上要扣減2008年對(duì)應(yīng)的8月份指數(shù)，由于2008年的8月份后的指數(shù)是從2700點(diǎn)附近快速下跌的，那么用不了多時(shí)，現(xiàn)在的500天均線就要悄然走平上翹了，其中期指導(dǎo)意義究竟意味著什么？而周四大盤一度突破500天均線2647點(diǎn)的壓制，而周五的回落其實(shí)也只是第一次上沖關(guān)前的蓄勢(shì)而已。而對(duì)應(yīng)的深圳指數(shù)已將500天均線踩于腳下。根據(jù)指數(shù)相互印證原理，下周大盤震蕩整理之后最終會(huì)沖破該線而再走牛。根據(jù)技術(shù)理論測(cè)算，此波行情理論應(yīng)沖擊2900點(diǎn)-3000點(diǎn)高度，逼近年線應(yīng)可期待，至于事后能否真正有效突破上述點(diǎn)位，屆時(shí)那倒要打個(gè)問號(hào)了。從大概率來講，其間應(yīng)該會(huì)產(chǎn)生階段性調(diào)整。

我斷定今年此波行情不會(huì)創(chuàng)出3478點(diǎn)新高的原因，就在于750天均線仍然往下走，所以中期角度而言，只能認(rèn)為是大反彈，中期大盤只有經(jīng)過2300點(diǎn)—3000點(diǎn)的區(qū)間幾次來回大震蕩，以時(shí)間換取空間，用時(shí)間理順500天和750天均線最終多頭排列。隨著時(shí)間的推移，最終在明年的某個(gè)時(shí)段真正突破均線壓制。眼下該均線位于3420點(diǎn)附近，屆時(shí)才是真正意義上的大反轉(zhuǎn)。

另外從中長(zhǎng)線角度而言，2319點(diǎn)應(yīng)該是反轉(zhuǎn)而非反彈。從大的循環(huán)周期看，7月23日正好是農(nóng)歷大暑，是極為重要的江恩時(shí)間窗，大盤突破了55天中期均線的壓制而走牛。而5年前的相同日期，也正好是2005年7月份998點(diǎn)見歷史大底之后，在對(duì)應(yīng)的農(nóng)歷大暑之日，大盤成功地站上了55天均線，昂首闊步演繹了史無(wú)前例的特大型牛市。這個(gè)特殊的日子距離現(xiàn)在也正好是5年這個(gè)大循環(huán)周期，這再一次讓人們領(lǐng)略“輪回”的鐵律。

老K:從周K線來看，滬指在突破13周線后繼續(xù)上攻，深成指、深綜指更是突破了5月反彈的高點(diǎn)，強(qiáng)勢(shì)十分明顯。而從月K線來看，大盤在七月探底回升大幅反彈，收出放量長(zhǎng)陽(yáng)，短期見底跡象明顯，而資金面盡管有新股密集發(fā)行的壓力，但流動(dòng)性緊張局面還是有所緩和，因?yàn)檠胄性谄咴逻€是向市場(chǎng)凈投放了逾千億流動(dòng)性。此外從行業(yè)政策動(dòng)向來看，為了避免經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，管理層加強(qiáng)對(duì)不同行業(yè)的扶持，這也為市場(chǎng)提供了熱點(diǎn)，預(yù)計(jì)大盤有望在八月繼續(xù)創(chuàng)出反彈新高。

從本周的市場(chǎng)熱點(diǎn)來看，有色金屬、煤炭、鋼鐵等周期性板塊超跌反彈成為市場(chǎng)主要做多動(dòng)力，這些板塊的崛起也表明市場(chǎng)人氣顯著回升。此外，上海本地股、深圳本地股以及航天軍工板塊個(gè)股在本周都有搶眼表現(xiàn)，這顯然和政策的重點(diǎn)扶持等有關(guān)。在周五大盤回調(diào)之時(shí)，房地產(chǎn)板塊依然表現(xiàn)穩(wěn)健，作為本輪反彈率先啟動(dòng)的品種，其強(qiáng)勢(shì)表明場(chǎng)內(nèi)資金并未明顯撤離，市場(chǎng)后市仍有機(jī)會(huì)。