今年是保險(xiǎn)業(yè)感覺格外艱難的一年，從上半年的情況來看：保險(xiǎn)資產(chǎn)規(guī)模與日俱增，資產(chǎn)配置壓力隨之遞增，保險(xiǎn)投資收益卻在此背景下大幅“縮水”。保監(jiān)會(huì)預(yù)計(jì)全年需要配置的資產(chǎn)規(guī)模將增至2萬億元，比去年增加近一倍。

投資收益同比縮水

在昨天召開的上半年保險(xiǎn)業(yè)情況通氣會(huì)上，保監(jiān)會(huì)披露的數(shù)據(jù)顯示，截至6月底，保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用余額4.17萬億元，較年初增長11.3%。保險(xiǎn)平均投資收益率為1.93%，環(huán)比增加0.23個(gè)百分點(diǎn)。

今年上半年，保險(xiǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)資金運(yùn)用收益755.2億元，但對(duì)比去年同期數(shù)據(jù)，則呈“縮水”之勢(shì)：去年同期實(shí)現(xiàn)投資收益1099.7億元，今年則同比減少了344.7億元，僅比股市低迷的2008年同期增加107億元。

保監(jiān)會(huì)相關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，上半年保險(xiǎn)業(yè)的資產(chǎn)管理總體穩(wěn)健，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)適時(shí)調(diào)整了投資結(jié)構(gòu)，逐步改善了資產(chǎn)配置，股票資產(chǎn)凈值增長率好于上證指數(shù)，債券投資收益率高于同期限的國債收益率。

事實(shí)上，755.2億元的投資收益，是在房地產(chǎn)大力調(diào)控、歐洲債券危機(jī)引發(fā)經(jīng)濟(jì)“二次探底”擔(dān)憂、債市低迷、股市急跌等形勢(shì)下取得的。國泰君安分析師彭玉龍?jiān)诖饲暗膱?bào)告中指出，從市場普遍預(yù)期來看，加息預(yù)期弱化、股市難言樂觀，使得保險(xiǎn)投資短期內(nèi)面臨困局。諸多分析師亦認(rèn)為，今年保險(xiǎn)公司的投資主要靠債券，債券浮盈將部分抵消權(quán)益浮虧。

而未來債市走勢(shì)亦存在很大不確定性，債券長端收益率有可能持續(xù)低迷。彭玉龍指出，對(duì)長期低利率的擔(dān)心是保險(xiǎn)投資無法回避的一個(gè)問題。

上述保監(jiān)會(huì)部門負(fù)責(zé)人指出，很多保險(xiǎn)公司在保單獲取成本較高的情況下，經(jīng)營效益過度依賴投資收益，對(duì)投資收益率的期望值很高，保險(xiǎn)資產(chǎn)面臨較大的收益壓力。

資產(chǎn)配置缺口繼續(xù)擴(kuò)大

相比投資收益同比下滑，更讓保險(xiǎn)公司投資部門著急的是保險(xiǎn)資產(chǎn)的配置缺口逐漸加大。去年同期，保監(jiān)會(huì)預(yù)計(jì)全年需要配置的資產(chǎn)規(guī)模是1.1萬億元，而今年初預(yù)計(jì)2010年全年需要配置的資產(chǎn)規(guī)模為1.5萬億元，而到了上半年末，該數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)增至2萬億元。今年保險(xiǎn)資金配置缺口的規(guī)模將比去年增加近一倍。

上述保監(jiān)會(huì)相關(guān)部門負(fù)責(zé)人透露，保險(xiǎn)業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債匹配難度加大，今年新增保費(fèi)和到期再投資資金增加較快，預(yù)計(jì)超過2萬億元，而且“躉交保費(fèi)占比較高，保險(xiǎn)資產(chǎn)面臨較大配置壓力”。

從上半年的保險(xiǎn)資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)來看，固定收益類仍是主要配置品種，權(quán)益類投資有所下降。數(shù)據(jù)顯示：保險(xiǎn)資金銀行存款占比為30.5%，債券占比51.8%，權(quán)益類投資（含基金、股票、股權(quán)等）占比15.1%，其他投資占比2.6%。與去年同期相比，權(quán)益類投資比重有所下降，從16.6%降至15.1%。

上述保監(jiān)會(huì)相關(guān)部門負(fù)責(zé)人指出，隨著保險(xiǎn)資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大和投資渠道逐步拓寬，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的投資工具增加，交易對(duì)手增多，對(duì)防范投資風(fēng)險(xiǎn)提出了更高要求。