瑞士再保險(xiǎn)專家在接受《》書(shū)面采訪時(shí)表示，成熟保險(xiǎn)市場(chǎng)上的保險(xiǎn)交易所，是將保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到資本市場(chǎng)的金融交易平臺(tái)，并與期貨或證券交易所相關(guān)聯(lián)。參與者不僅有保險(xiǎn)公司、再保險(xiǎn)公司，還有證券投資者、投行、財(cái)產(chǎn)理賠服務(wù)公司和風(fēng)險(xiǎn)管理顧問(wèn)等機(jī)構(gòu)。

將保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給資本市場(chǎng)有多種方式，傳統(tǒng)的方法是投資于保險(xiǎn)業(yè)的股票和債券，最新的發(fā)展包括通過(guò)證券化和衍生金融工具將特定的保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)更為直接地轉(zhuǎn)移給投資者。目前保險(xiǎn)指數(shù)連結(jié)交易已成為有效的資本管理工具和(再)保險(xiǎn)承保能力的補(bǔ)充來(lái)源。

據(jù)介紹，一些交易所嘗試保險(xiǎn)衍生品以交易所為基礎(chǔ)的買賣，包括(CME)掛牌的颶風(fēng)指數(shù)，保險(xiǎn)期貨交易所(IFEX)和建立的巨災(zāi)事件連結(jié)期貨(ELFs)。

保險(xiǎn)期貨交易所(IFEX)為財(cái)產(chǎn)及意外險(xiǎn)債券一般針對(duì)颶風(fēng)和地震等巨災(zāi)提供保障，大多數(shù)壽險(xiǎn)債券則是作為融資工具。據(jù)了解，目前國(guó)際上大多數(shù)財(cái)產(chǎn)及意外險(xiǎn)保險(xiǎn)證券化都涉及巨災(zāi)債券，責(zé)任險(xiǎn)、信用保險(xiǎn)、車險(xiǎn)和再保險(xiǎn)應(yīng)收款風(fēng)險(xiǎn)等非巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)的證券化則十分少見(jiàn)。壽險(xiǎn)證券化壽險(xiǎn)債券可通過(guò)把內(nèi)含價(jià)值(EV)證券化，用于轉(zhuǎn)移死亡率和長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)。

未來(lái)如果風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移市場(chǎng)的規(guī)模和范圍擴(kuò)大，能夠提供一整套可交易的金融工具和風(fēng)險(xiǎn)，那么資本市場(chǎng)的定價(jià)就能為各種保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)的定價(jià)提供有價(jià)值的信息。自保險(xiǎn)連結(jié)證券首次發(fā)行以來(lái)，投資者群體和發(fā)行人群體都顯著擴(kuò)大。資本市場(chǎng)投資者已占保險(xiǎn)連結(jié)證券投資者群體的主導(dǎo)地位。

不過(guò)，通過(guò)保險(xiǎn)衍生品轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，市場(chǎng)參與者也面臨市場(chǎng)透明度、交易方信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、法律和系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)等挑戰(zhàn)。瑞士再保險(xiǎn)專家認(rèn)為，保險(xiǎn)交易所是否會(huì)成為巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)買賣的主要市場(chǎng)，仍有待觀察。