□本版撰文 時(shí)報(bào)記者 袁峰

上周三晚，基金“中考”業(yè)績(jī)?nèi)娉鰻t。A股市場(chǎng)在二季度陰云密布，偏股基金在剛剛結(jié)束的半年業(yè)績(jī)“考試”中紛紛“折戟”。據(jù)銀河數(shù)據(jù)顯示，納入統(tǒng)計(jì)的166只標(biāo)準(zhǔn)股票基金上半年全部出現(xiàn)虧損，凈值平均下跌18.51%；混合型基金中僅嘉實(shí)主題實(shí)現(xiàn)正收益；債券基金成績(jī)優(yōu)異，4類(lèi)債券基金平均收益全部為正值，富國(guó)天豐債券型基金以8.98%的收益率名列第一，也是所有類(lèi)型基金的業(yè)績(jī)冠軍。

成績(jī)單：高倉(cāng)位指數(shù)基金損失最慘

今年上半年，市場(chǎng)震蕩下跌，受外圍市場(chǎng)不確定因素和國(guó)內(nèi)流動(dòng)性緊縮的影響，A股市場(chǎng)悲觀預(yù)期增強(qiáng)，在經(jīng)歷了一季度的弱勢(shì)盤(pán)整之后，二季度市場(chǎng)跌幅不斷擴(kuò)大，滬深300指數(shù)半年下跌28.32%，僅次于2008年上半年47.70%的跌幅，大部分權(quán)益類(lèi)基金凈值嚴(yán)重虧損。

在震蕩下跌市中，一直保持高倉(cāng)位運(yùn)作的指數(shù)型基金受損最嚴(yán)重。據(jù)銀河證券的數(shù)據(jù)顯示，21只標(biāo)準(zhǔn)指數(shù)基金上半年凈值平均下跌26.38%，在所有基金類(lèi)型里“最為受傷”。其中，華夏中小板ETF和南方中證500凈值下跌最少，分別下跌12.97%和17.44%。業(yè)內(nèi)人士指出，上述指數(shù)基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)較好的主要原因是，上半年中小板股票整體表現(xiàn)優(yōu)于大盤(pán)股。

QDII方面，由于海外市場(chǎng)疲弱，9只QDII上半年也全部虧損，其中，跌幅最小的工銀全球配置凈值下跌6.98%，而去年表現(xiàn)較好的海富通海外在今年上半年跌幅最大，凈值下跌14.56%。

亮點(diǎn)1：債基全面勝出收益漲2.04%

在這份“中考”成績(jī)單中，另一大亮點(diǎn)是，在股市低迷債市偏暖的背景下，債券型基金大勝股票型基金。據(jù)天相數(shù)據(jù)顯示，從基金類(lèi)別來(lái)看，206只標(biāo)準(zhǔn)股票型基金上半年平均下跌了18.51%，53只標(biāo)準(zhǔn)指數(shù)形基金下跌了26.38%，65只普通債券型基金則集體上漲2.04%。其中，富國(guó)天豐債券型基金以8.98%的收益率，在全市場(chǎng)704只基金產(chǎn)品中名列榜首。另一只債券基金東方穩(wěn)健回報(bào)收益達(dá)8.48%，名列第二。

“股弱債強(qiáng)”的局面，令債券基金大受投資人追捧。富國(guó)天豐基金經(jīng)理鐘智倫表示，上半年“股弱債強(qiáng)”的動(dòng)力來(lái)自于經(jīng)濟(jì)過(guò)熱勢(shì)頭得到緩解，債券市場(chǎng)的配置型需求得到釋放。截至6月30日收盤(pán)，上證綜合指數(shù)今年以來(lái)下跌26.82%。債券市場(chǎng)，尤其是企業(yè)債市場(chǎng)則持續(xù)升溫，上證企債指數(shù)今年以來(lái)上漲近6%。

而興業(yè)可轉(zhuǎn)債基金的基金經(jīng)理?xiàng)钤苿t分析稱(chēng)，下半年轉(zhuǎn)債市場(chǎng)的擴(kuò)容將大幅緩解目前市場(chǎng)供不應(yīng)求、流動(dòng)性不足、估值過(guò)高的現(xiàn)狀；也將帶來(lái)市場(chǎng)流動(dòng)性的深度上升，大幅提高可轉(zhuǎn)債基金倉(cāng)位變化和品種選擇的靈活性；同時(shí)從長(zhǎng)期來(lái)看，隨著可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)發(fā)展壯大，投資可轉(zhuǎn)債獲取收益的機(jī)會(huì)也會(huì)明顯增加。數(shù)據(jù)顯示，從2006年12月28日至2010年6月28日，上證指數(shù)從2536點(diǎn)起跑歷經(jīng)一個(gè)上漲下跌的輪回后回到2534點(diǎn)，興業(yè)可轉(zhuǎn)債的凈值增長(zhǎng)率達(dá)到了126.5%，在所有開(kāi)放式基金中名列第5位，不僅超越了所有的債券基金，甚至超過(guò)了絕大多數(shù)股票型基金。

亮點(diǎn)2：藍(lán)籌類(lèi)基金意外跑贏股基

令大家感到意外的是，今年以來(lái)，藍(lán)籌類(lèi)基金的回報(bào)率仍好過(guò)偏股型基金的平均水平。據(jù)銀河證券基金研究中心統(tǒng)計(jì)，截至6月30日，今年以來(lái)所有偏股型基金的平均凈值增長(zhǎng)率為-21.18%，而22只藍(lán)籌類(lèi)基金的平均凈值增長(zhǎng)率約為-16%，有15只業(yè)績(jī)超越了偏股型基金的平均業(yè)績(jī)，其中，信誠(chéng)盛世藍(lán)籌、中銀藍(lán)籌和華夏大盤(pán)精選三只基金在藍(lán)籌類(lèi)基金中分列前三位。值得注意的是，信誠(chéng)深度價(jià)值擬任基金經(jīng)理張鋒執(zhí)掌的信誠(chéng)盛世藍(lán)籌，半年凈值增長(zhǎng)率在166只標(biāo)準(zhǔn)股票型基金中排名第4，是唯一一只擠進(jìn)股票型基金排名前十的藍(lán)籌基金。

事實(shí)上，在經(jīng)歷過(guò)去年底至今年初的一波中小盤(pán)基金發(fā)行高潮后，近期發(fā)行的多只新基金又將投資重心放在了藍(lán)籌上。統(tǒng)計(jì)顯示，上周發(fā)的7只新基金中，以信誠(chéng)深度價(jià)值（LOF）為代表的藍(lán)籌類(lèi)基金占據(jù)4席，加上已獲批的國(guó)泰價(jià)值經(jīng)典和農(nóng)銀匯理大盤(pán)藍(lán)籌，在步入下半年，藍(lán)籌基金呈集體回歸態(tài)勢(shì)。