近段時(shí)間以來(lái)，上市公司對(duì)外收購(gòu)股權(quán)的消息頻出。值得注意的是，上市公司收購(gòu)股權(quán)的價(jià)格，高溢價(jià)現(xiàn)象十分普遍。

界龍實(shí)業(yè)日前公布擬收購(gòu)上海界龍浦東彩印公司20%股權(quán)的公告。根據(jù)評(píng)估報(bào)告，收購(gòu)對(duì)象凈資產(chǎn)賬面值3356萬(wàn)元，評(píng)估值12672萬(wàn)元，溢價(jià)率達(dá)到278%。公司表示，最終成交價(jià)格以在上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所規(guī)定的摘牌價(jià)為準(zhǔn)。然而計(jì)劃溢價(jià)收購(gòu)的這部分股權(quán)，08年創(chuàng)造的凈利潤(rùn)為-537萬(wàn)元，09年凈利潤(rùn)為-2078萬(wàn)元。同日，天宸股份公布擬收購(gòu)上海文僖榮投資公司100%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓價(jià)格為2840萬(wàn)元。收購(gòu)報(bào)告顯示，文僖榮近三年未發(fā)生任何主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和支出，而公司還將代為償還文僖榮公司現(xiàn)有對(duì)外負(fù)債4445萬(wàn)元。

經(jīng)緯紡機(jī)也于日前公布了銀監(jiān)會(huì)放行公司收購(gòu)中融信托36%股權(quán)的消息，這部分股權(quán)雖然具有一定成長(zhǎng)性，但其溢價(jià)5倍收購(gòu)仍備受市場(chǎng)質(zhì)疑。截至09年8月31日，中融信托的評(píng)估價(jià)值為35.67億元，其凈資產(chǎn)賬面價(jià)值僅為5.66億元。而按照06年10月10日股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格計(jì)算，中融信托36%的股權(quán)價(jià)值也不足1.2億元，而不到4年時(shí)間，上述股權(quán)價(jià)值已經(jīng)較當(dāng)時(shí)增加了逾10倍。

實(shí)際上，近期上市公司溢價(jià)收購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)較大的資產(chǎn)不在少數(shù)。其中，海亮股份5月26日擬溢價(jià)125%的價(jià)格，收購(gòu)紅河恒昊礦業(yè)股份有限公司6.9%股權(quán)，而公司卻又承認(rèn)恒昊礦業(yè)面臨較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

此外，沙隆達(dá)6月23日公布擬出資2564萬(wàn)元受讓大股東及其子公司合計(jì)持有的荊州鴻翔76.33%股權(quán)，而收購(gòu)對(duì)象自身的經(jīng)營(yíng)狀況也成問題。同樣，廣安愛眾5月16日宣布擬斥資1.9億元收購(gòu)云南紅石巖水電開發(fā)有限公司72.09%的股權(quán)，而這份股權(quán)的收購(gòu)溢價(jià)率達(dá)到147%，與之成對(duì)比的是紅石巖08、09年度的凈利潤(rùn)分別為-1731萬(wàn)元、-2730萬(wàn)元。廣安愛眾的這份高溢價(jià)收購(gòu)虧損資產(chǎn)的提案在一月之后遭到股東大會(huì)的否決，會(huì)議上贊成收購(gòu)的票數(shù)為0.