楊陽(yáng) 程志云 仇子明

馬云暫時(shí)松了口氣。

他不用再“隨時(shí)準(zhǔn)備把支付寶獻(xiàn)給國(guó)家”，可以放心擁有并經(jīng)營(yíng)支付寶——這個(gè)中國(guó)最大的第三方支付公司。

他可能還會(huì)笑。未來(lái)5年對(duì)支付寶50億元的投資計(jì)劃，更加具有了可行性。

看起來(lái)，剛剛出臺(tái)的《非金融機(jī)構(gòu)支付服務(wù)管理辦法》（以下簡(jiǎn)稱《管理辦法》）不僅對(duì)支付寶毫發(fā)無(wú)傷，而且還可能幫他掃掉更多競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

坊間甚至流傳，這個(gè)辦法出臺(tái)支付寶“功不可沒”。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，“幾年來(lái)支付寶一直在和相關(guān)部門溝通，后來(lái)又報(bào)備，大家早就心知肚明了”。

支付寶的一位內(nèi)部人士也告訴本報(bào)，“公司有一個(gè)專門的部門叫‘合規(guī)部’，這個(gè)部門一般只有銀行才有，我們的這個(gè)部門參與了央行新規(guī)的討論”。

顯然，這個(gè)行業(yè)最大的參與者的意見得到足夠尊重。

受益

支付寶在關(guān)于《管理辦法》出臺(tái)的官方回復(fù)中稱：“在此之前支付寶已經(jīng)在很多方面符合該辦法的要求?！?/p>

“此次最大的變化就是第三方支付企業(yè)必須收費(fèi)?！币晃恢Ц缎袠I(yè)資深人士指出。《管理辦法》第24條規(guī)定，“支付機(jī)構(gòu)接受的客戶備付金（客戶備付金即準(zhǔn)備在買家收貨確認(rèn)后打給賣家的資金，也稱交易保證金）不屬于支付機(jī)構(gòu)的自有財(cái)產(chǎn)?！?/p>

這使得所有支付企業(yè)靠沉淀資金 （客戶賬戶中的充值以及備付金）產(chǎn)生利息盈利的夢(mèng)想破滅。

不過，這個(gè)最大的變化對(duì)于支付寶來(lái)說(shuō)，實(shí)在算不上是“變化”。

支付寶公眾與客戶溝通部負(fù)責(zé)人陳亮稱，支付寶早就將沉淀資金的利息單獨(dú)存在一個(gè)賬戶里，就等監(jiān)管層一聲令下說(shuō)這筆錢歸誰(shuí)，支付寶就可以按規(guī)定處理，或者計(jì)入支付寶的收入，或者歸還給用戶、商戶。

支付寶誕生伊始，只是為淘寶網(wǎng)上的電子商務(wù)做擔(dān)保支付。2004年12月，支付寶才單獨(dú)成立公司。而今，支付寶已經(jīng)不僅僅局限于網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物，而是滲透到生活的方方面面，如水電費(fèi)代繳、手機(jī)費(fèi)代繳等。

支付寶自稱在2007年前后盈利，根本不靠沉淀資金的利息，其目前主要收入來(lái)自于為商戶提供支付解決方案的服務(wù)費(fèi)。

例如消費(fèi)者在一家獨(dú)立B2C網(wǎng)站上買一個(gè)杯子，支付給賣家100元，賣家就要按大約0.8%的比例給支付寶0.8元錢做服務(wù)費(fèi)。支付寶則從這0.8元收入中再拿出0.5元給銀行作為手續(xù)費(fèi)。支付寶凈賺0.3元。此外，支付寶的服務(wù)只批發(fā)不零賣。當(dāng)賣家通過支付寶達(dá)到的交易總額低于45萬(wàn)元時(shí)，賣家基本都是按年付給支付寶最低3600元使用費(fèi)，即便沒達(dá)到這樣的交易額也不退費(fèi)。當(dāng)交易額在45萬(wàn)到150萬(wàn)之間時(shí)，預(yù)付金額增長(zhǎng)到了1.2萬(wàn)元。此后還有2.1萬(wàn)元、3.2萬(wàn)元、6萬(wàn)元幾檔，費(fèi)率也從0.8%降到0.6%。超過交易額上限的，則按單筆1.5%收費(fèi)。

目前淘寶是作為支付寶最大的一個(gè)商戶替用戶向支付寶付費(fèi)，在支付寶收入中的占比在40%到60%之間，比例越來(lái)越低。

一位知情者透露，此前的討論稿期間，其實(shí)已經(jīng)形成過文字——將沉淀資金的利息收入歸屬于第三方支付企業(yè)。因此其實(shí)有個(gè)別的支付企業(yè)已經(jīng)動(dòng)用了沉淀資金收入用作其他用途。但這次的《管理辦法》中又取消了關(guān)于這塊的規(guī)定。

“那些曾經(jīng)動(dòng)用過這部分資金的企業(yè)，在牌照申領(lǐng)過程中會(huì)遇到困難。”一位業(yè)內(nèi)人士稱。

當(dāng)然，遇到困難的企業(yè)不只這個(gè)，還有那些無(wú)法進(jìn)行收費(fèi)，又或者拿到牌照后持續(xù)半年虧損的支付公司，央行將出面清理戰(zhàn)場(chǎng)——取締其支付公司的資格。

在《管理辦法》公布后，坊間開始流傳“這是為支付寶量身定做”的說(shuō)法，并稱馬云和央行的溝通過密。

不過，支付寶否認(rèn)這些說(shuō)法，“合規(guī)部專門有一名工作人員負(fù)責(zé)與央行溝通，我們每個(gè)月會(huì)向央行定期匯報(bào)公司經(jīng)營(yíng)狀況以及下一步的打算。所有的第三方支付公司都是這么做的?！?/p>

對(duì)銀行的貢獻(xiàn)

當(dāng)然，未來(lái)第三方支付也絕對(duì)會(huì)是一個(gè)“貴族的生意”。其門檻不在于“1億元的注冊(cè)資金”，而是在于《管理辦法》中對(duì)“實(shí)繳貨幣資本”和“日均余額”的比例要不小于10%。

這意味著，目前支付寶的交易額越大，馬云要押在銀行賬戶中的現(xiàn)金流越多。

目前，支付寶的備付金存在工商銀行，收入存在招商銀行。

“今后第三方支付公司報(bào)交易額就會(huì)比較慎重了。以前無(wú)所謂，張口就報(bào)，很多公司把進(jìn)出算成兩筆交易。估計(jì)以后所有的支付公司都會(huì)老老實(shí)實(shí)。否則，說(shuō)完了就得按照這個(gè)交易額提交報(bào)告，并且實(shí)繳準(zhǔn)備金?！币晃恢Ц缎袠I(yè)資深人士稱，央行設(shè)這個(gè)門檻就是讓支付公司知道，如果沒有足夠的現(xiàn)金流和資本儲(chǔ)備就不要做這個(gè)行業(yè)。

而在銀行眼中，支付寶也絕對(duì)是個(gè)香餑餑。

銀行業(yè)的業(yè)內(nèi)人士談到支付寶的時(shí)候，經(jīng)常會(huì)講這樣一個(gè)有些自嘲的趣事：某家銀行既和當(dāng)當(dāng)網(wǎng)直接聯(lián)網(wǎng)，同時(shí)和支付寶合作。但結(jié)果持卡客戶在當(dāng)當(dāng)網(wǎng)刷卡100個(gè)億，其中90億走的是支付寶，10億走的是該行自己的網(wǎng)銀。

對(duì)銀行來(lái)講，第三方支付機(jī)構(gòu)的確是吸存的很好渠道，其龐大的過夜利息可以讓銀行做同業(yè)拆借或者再貼現(xiàn)——中間業(yè)務(wù)在中國(guó)的銀行系統(tǒng)中一直是最大的利潤(rùn)來(lái)源。

支付寶占據(jù)了第三方支付的半壁江山。目前，支付寶注冊(cè)用戶突破3億，截止到2009年12月，支付寶日交易額超過12億，日交易筆數(shù)達(dá)到500萬(wàn)筆。

銀行都想得到支付寶這樣的客戶，但這并不容易。

“如果按照這個(gè)《管理辦法》要用統(tǒng)一的清算行、統(tǒng)一的商業(yè)銀行，支付企業(yè)把所有的資金挪到一家商業(yè)銀行之下，就有可能導(dǎo)致銀行之間的價(jià)格戰(zhàn)，對(duì)未來(lái)的行業(yè)價(jià)格體系產(chǎn)生影響?！币晃还煞葜沏y行電子銀行部人士稱。

他認(rèn)為接下來(lái)將是 “大行間的游戲”——中型銀行估計(jì)很難爭(zhēng)取到，盡管他們也很希望爭(zhēng)取到支付寶這條大魚。

當(dāng)然硬幣也有另一面。

《管理辦法》實(shí)施后，第三方支付企業(yè)的備付金只能有一個(gè)托管行（支付寶目前的主要托管行是工商銀行），且過渡賬戶當(dāng)天必須清零，把資金打入托管行。托管行必須要給央行報(bào)告，以便央行對(duì)其進(jìn)行監(jiān)管以及調(diào)整支付企業(yè)的 “實(shí)繳貨幣資本”——盡管某位銀行的人認(rèn)為當(dāng)天清零恐怕做不到，估計(jì)要隔一天才行，但即便如此，支付寶為其他銀行在沉淀資金上帶來(lái)的利益也將大大減少，這必然導(dǎo)致其他銀行按正規(guī)的費(fèi)率跟支付寶結(jié)算或提高收單的手續(xù)費(fèi)，從而使支付寶的成本或?qū)⑸蠞q。

此前，支付寶的操作模式是，除了工行外，在很多銀行都有過渡賬戶，用來(lái)接收支付寶用戶打過來(lái)的在途資金。每個(gè)銀行的支付寶賬戶都有沉淀資金，支付寶也因此可以得到各家銀行很低的優(yōu)惠結(jié)算費(fèi)率。

取舍

即使支付寶是個(gè)香餑餑，馬云還是有需要擔(dān)心的。

其中之一就是代收費(fèi)業(yè)務(wù)。

其一位簽約商戶告訴本報(bào)，由于B2C商戶直接與銀行鏈接的付費(fèi)通道要收取1%的手續(xù)費(fèi)，比較貴，所以商戶一般都用第三方支付。其中，支付寶的手續(xù)費(fèi)0.8%是所有代收費(fèi)入口中最高的，一些支付寶的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手甚至將費(fèi)率降低到0.5%，以求市場(chǎng)份額迅速增長(zhǎng)。

一些商戶正在考量是否需要沿用費(fèi)率較高的支付寶。因?yàn)樗麄冎饾u意識(shí)到只要抓住幾大銀行的入口，就基本可以滿足需求，很多第三方支付公司的服務(wù)都可以勝任，而且傭金便宜。

一位支付寶前高層透露，支付寶的未來(lái)不應(yīng)該在代收費(fèi)業(yè)務(wù)上，不過如何調(diào)整，還要看集團(tuán)的取舍策略。

與此同時(shí)，騰訊的支付工具“財(cái)付通”正在追趕支付寶。

根據(jù)Enfodesk易觀智庫(kù)近期發(fā)布的 《2010年第一季度中國(guó)第三方支付市場(chǎng)季度監(jiān)測(cè)》數(shù)據(jù)顯示，支付寶以50.6%的份額占據(jù)半壁江山，財(cái)付通為25.2%。

騰訊商城正在吸引更多B2C商家進(jìn)駐。不過，從財(cái)付通的交易構(gòu)成來(lái)看，最大的交易來(lái)源于公對(duì)公的航空機(jī)票等交易，而這部分則是銀行自己可以做的業(yè)務(wù)。這或許會(huì)成為財(cái)付通的隱憂——銀行只希望第三方支付公司去做那些他們做不了的小額支付。

相比之下，支付寶更注重把自己從一個(gè)支付渠道變成擁有客戶資源的消費(fèi)渠道。例如現(xiàn)在支付寶可以提供水、煤氣等公共事業(yè)繳費(fèi)服務(wù)，還可以代銷基金等。對(duì)于這些下游的商戶而言，支付寶就變成了客戶資源通道。光大銀行電子銀行部總經(jīng)理李堅(jiān)透露，從2008年與支付寶開展合作以來(lái)，光大銀行的公共事業(yè)繳費(fèi)99%的增長(zhǎng)額都是來(lái)自支付寶客戶。

支付寶很看重這些服務(wù)，因?yàn)閷?duì)他們來(lái)說(shuō)，他們真正在意的就是“有多少用戶在用支付寶”——這個(gè)數(shù)字將成為最終幫助支付寶拿住銀行和商戶兩端的底牌。

另一個(gè)需要擔(dān)心的就是監(jiān)管層對(duì)“外資投資比例”的要求，一是外資參與的都要上報(bào)國(guó)務(wù)院批復(fù)，二是如何界定和對(duì)待外資以及實(shí)際外資轉(zhuǎn)內(nèi)資的轉(zhuǎn)化。