????期現(xiàn)基差放大 專家稱期指并未“領(lǐng)跌”大盤
據(jù)上海證券報(bào)報(bào)道，受滬深兩市大跌的影響，昨日股指期貨同樣震蕩下跌，四個(gè)合約創(chuàng)出上市新低。主力5月合約報(bào)2967.4點(diǎn)，下跌111.2點(diǎn)，跌幅3.61%；成交量為170221手，較前一交易日有所增加，主力合約持倉(cāng)量首次達(dá)到1萬(wàn)手以上。6月份合約報(bào)3018.8點(diǎn)，下跌96.4點(diǎn)，跌幅3.09%。業(yè)內(nèi)人士表示，房地產(chǎn)調(diào)控預(yù)期加強(qiáng)、流動(dòng)性緊縮影響加大、歐洲債務(wù)危機(jī)進(jìn)一步發(fā)展，造成了市場(chǎng)基本面的偏空，期指的大跌主要是源自現(xiàn)貨市場(chǎng)的影響。從昨日的期指交易來(lái)看，基差達(dá)到了70多點(diǎn)，顯示股指期貨較現(xiàn)貨相對(duì)“抗跌”，并未出現(xiàn)期指助跌現(xiàn)象。
昨日主力合約IF1005開盤價(jià)3078.6點(diǎn)，低開0點(diǎn)，最高3083.4點(diǎn)，最低2953.6點(diǎn)，收盤2967.4點(diǎn)，成交量170221，跌幅3.61% ，持倉(cāng)量10150，比上一交易日增加550。這也是股指期貨上市以來(lái)，主力合約的持倉(cāng)量首次逾萬(wàn)。從成交量上看，1005合約超過(guò)了17萬(wàn)手。IF1006收盤3018.8點(diǎn)， 跌3.09%，IF1009收盤3120.0點(diǎn)，跌2.52%，IF1012收盤3195.0點(diǎn)，跌2.62%。
“期現(xiàn)之間的基差拉得比較大，這說(shuō)明期指并未加劇市場(chǎng)下跌，”國(guó)泰君安證券金融工程研究負(fù)責(zé)人蔣瑛琨表示，昨日1005合約的基差全天都在40點(diǎn)-80點(diǎn)左右，較此前幾個(gè)交易日有了一定的提升。從盤面上看，主力合約與現(xiàn)貨的基差最大曾經(jīng)接近過(guò)90個(gè)點(diǎn)，收盤基差達(dá)到了71點(diǎn)，創(chuàng)出了上市以來(lái)的新高。而1006合約的基差更是達(dá)到了122點(diǎn)。在現(xiàn)貨市場(chǎng)大幅下跌的同時(shí)，期貨市場(chǎng)的跌幅較為遲緩，盤中相對(duì)抗跌。從跌幅來(lái)看，股指期貨的下跌幅度也遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于現(xiàn)貨。
東證期貨高級(jí)顧問(wèn)方世圣表示，在熊市中期貨與現(xiàn)貨一般都是逆價(jià)差，但現(xiàn)在是正價(jià)差，說(shuō)明期貨“帶領(lǐng)”現(xiàn)貨下跌的說(shuō)法并不存在?！斑@說(shuō)明國(guó)內(nèi)期貨投資者比較理性，始終能夠圍繞現(xiàn)貨的價(jià)值中樞進(jìn)行交易?！?/p>
專家表示，股指期貨與股票現(xiàn)貨市場(chǎng)相比，規(guī)模還很小，并且投資者也不重疊，因此，近期股指期貨很難起到助跌或領(lǐng)跌的作用。方世圣表示，按目前約1萬(wàn)手的持倉(cāng)規(guī)模來(lái)看，股指期貨市場(chǎng)上的實(shí)際資金可能不到20億，“目前股指期貨市場(chǎng)資金約七八十億元，正常活躍交易的約20億元，20億中的幾億可能來(lái)自股市投資者，而這幾億的資金如果要撬動(dòng)單個(gè)權(quán)重股都很難，更不要說(shuō)影響大盤走勢(shì)。”
另外，從投資者群體來(lái)看，目前參與股指期貨交易的投資者也只有5000、6000人，這部分投資者90%都是原有商品期貨市場(chǎng)轉(zhuǎn)來(lái)的，而股票市場(chǎng)上有上億的投資者，5000、6000人無(wú)法對(duì)上億人的交易行為產(chǎn)生很大的影響。
上海證券副總經(jīng)理姚興濤表示，從機(jī)構(gòu)角度出發(fā)，機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行股票投資時(shí)，不會(huì)去根據(jù)股指期貨的走勢(shì)來(lái)判斷現(xiàn)貨市場(chǎng)的運(yùn)行方向，而是會(huì)立足于基本面和市場(chǎng)本身。近期股市的表現(xiàn)主要與宏觀經(jīng)濟(jì)政策常態(tài)化有關(guān)，包括房產(chǎn)新政、央行上調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金以及嚴(yán)格執(zhí)行環(huán)保等，這必將帶來(lái)金融與周期性行業(yè)的調(diào)整。（記者 葉苗 編輯 梁偉）
