陳 斌

中小板個股屢屢獲得資金的青睞，特別是其中一些小行業(yè)龍頭，格外引人注目。這些具有“隱形冠軍”象的龍頭企業(yè)有著確定性的業(yè)績增長，和良好的行業(yè)增長空間，把握住這些企業(yè)，分享目標(biāo)企業(yè)發(fā)展歷程中增長最迅速階段的收益將是每個投資人的夢想。以下幾家也

許可以作為其中的典型代表。

歌爾聲學(xué)(002241)

公司是國內(nèi)電聲龍頭。公司掌握了從語音技術(shù),電聲研發(fā)到自動化技術(shù)等全系列研發(fā)生產(chǎn)技術(shù)，以及MEMS封裝技術(shù)，在獲取世界各大終端廠商的訂單轉(zhuǎn)移時優(yōu)勢明顯。公司作為領(lǐng)先的微電聲器件生產(chǎn)商，在3G智能手機(jī)快速發(fā)展的背景下，依托諾基亞，三星等大客戶，訂單快速增長較為明確，公司在模具,自制設(shè)備等方面形成的卓越的成本控制能力，穩(wěn)定精細(xì)的加工制造水準(zhǔn)，以及快速的客戶響應(yīng)能力，贏得了三星等客戶的信賴，陸續(xù)交由公司開發(fā)電聲領(lǐng)域以外的產(chǎn)品項(xiàng)目。此外，公司不斷開發(fā)新客戶，為未來幾年公司持續(xù)高速增長奠定了基礎(chǔ)。隨著公司募投項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)，產(chǎn)能順利擴(kuò)充，具備承接更多海外訂單轉(zhuǎn)移的能力。2010年全球主要3C產(chǎn)品電腦，手機(jī)等的出貨量增速較為樂觀，預(yù)計公司將充分受益。此外，作為三星公司唯一的一家3D眼鏡供應(yīng)商，公司接獲的訂單呈爆炸式增長態(tài)勢，將為2010業(yè)績的爆發(fā)式增長帶來新的動力。公司圍繞大客戶資源，介入LED產(chǎn)業(yè)，使得公司的產(chǎn)品線從電聲延伸至光電。LED相關(guān)業(yè)務(wù)將是未來業(yè)績可觀的增量。一季度報告顯示，公司營業(yè)總收入同比增長172.86%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長3781.24%。公司同時預(yù)計今年上半年歸屬于母公司所有者的凈利潤比上年同期上升280%--310%。

東信和平(002017)

手機(jī)支付確定受益龍頭。公司著力發(fā)展的基于無線射頻技術(shù)，“物聯(lián)網(wǎng)”，第三代移動通信技術(shù)應(yīng)運(yùn)而生的“移動支付”(RFSIM/RFID)概念受到市場的廣泛關(guān)注。2009年，東信和平先后完成了TDCDMA卡，聯(lián)通和電信3G卡，RF_SIM PKI應(yīng)用開發(fā)，RF_SIM一卡通演示平臺，中國移動手機(jī)支付等重要項(xiàng)目。這表明公司以卡產(chǎn)品為中心向系統(tǒng)集成方向延伸的發(fā)展戰(zhàn)略已顯現(xiàn)出成效。公司是本土最大的SIM卡供應(yīng)商，在國內(nèi)市場占有率接近15%。國內(nèi)SIM卡市場步入成熟，年增長率將在個位數(shù)穩(wěn)定增長。相比國內(nèi)，公司重點(diǎn)拓展的國外SIM卡市場增長在20%以上，09年金融危機(jī)對公司海外市場造成影響，但今年一季度海外市場SIM卡需求表現(xiàn)出強(qiáng)勁反彈勢頭，預(yù)計全年海外業(yè)務(wù)將至少增長30%以上。對于未來，物聯(lián)網(wǎng)和3G技術(shù)將會給移動通信，金融支付等領(lǐng)域帶來全新的應(yīng)用體驗(yàn)。對此，公司將加大新技術(shù)新產(chǎn)品創(chuàng)新力度，形成卡、終端和系統(tǒng)的整體解決能力。抓住"物聯(lián)網(wǎng)"新機(jī)遇，跟進(jìn)國內(nèi)移動通信以電子錢包，上海世博會電子門票等移動支付業(yè)務(wù)帶來的新業(yè)務(wù)機(jī)遇，實(shí)現(xiàn)RFSIM卡，RFID電子標(biāo)簽產(chǎn)品等的新突破，大力推進(jìn)系統(tǒng)集成類業(yè)務(wù)進(jìn)展。

科大訊飛(002230)

語音產(chǎn)業(yè)龍頭企業(yè)，預(yù)計未來五年語音技術(shù)市場將實(shí)現(xiàn)年均30%以上的增長。公司憑借核心技術(shù)優(yōu)勢已與華為、聯(lián)想等500多家合作，牢固掌握市場先導(dǎo)優(yōu)勢，擁有60%以上的市場份額。此外，公司已積累起對手難以超越的語音數(shù)據(jù)資源優(yōu)勢；在產(chǎn)業(yè)資源上享有“語音技術(shù)國家隊(duì)”的政策支持。公司積極推行商業(yè)模式創(chuàng)新，形成軟件授權(quán)、收益分成、捆綁銷售等多種模式，實(shí)現(xiàn)“純軟件”公司向“軟件+硬件+服務(wù)”的綜合供應(yīng)商轉(zhuǎn)變，市場空間急速放大上百億。公司借助語音技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢已取得三大運(yùn)營商47個省點(diǎn)的語音搜索增值服務(wù)平臺的建設(shè)和運(yùn)行，實(shí)現(xiàn)與運(yùn)營商的分成合作，成為隱形運(yùn)營商；3G時代公司依托技術(shù)優(yōu)勢可將更多新業(yè)務(wù)引入平臺獲取收益的快速持續(xù)增長。公司語音應(yīng)用軟件業(yè)務(wù)中，除語音搜索電信增值業(yè)務(wù)已進(jìn)入收獲期外，公司新產(chǎn)品暢言有聲教具主要面向中小學(xué)英語和普通話教學(xué)領(lǐng)域，目前市場推廣效果較好，已開始為公司大規(guī)模貢獻(xiàn)收入。此外，普通話口語測評業(yè)務(wù)已開始在全國范圍內(nèi)推廣應(yīng)用，有望成為公司另一新的收入增長點(diǎn)。

漢王科技(002362)

智能識別行業(yè)龍頭。長期以來一直致力于手寫識別技術(shù)，OCR以及其他智能人機(jī)交互技術(shù)與產(chǎn)品的開發(fā)與市場推廣。公司在技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品應(yīng)用兩個方面始終處于行業(yè)領(lǐng)先地位。開發(fā)和研制的新技術(shù)一直處于國際國內(nèi)領(lǐng)先水平，成功地啟動了一個生機(jī)勃勃的數(shù)字產(chǎn)品市場。同時，長期以來重視知識產(chǎn)權(quán)的保護(hù)，每年向國際巨頭收取專利費(fèi)占公司收入的很大一部分。公司還是國內(nèi)首家推出電子閱讀器的廠商，電紙書業(yè)務(wù)無論是在產(chǎn)品功能方面，還是閱讀內(nèi)容方面，均具備較為突出的領(lǐng)先優(yōu)勢，2009年公司在電子閱讀器市場份額高達(dá)95%以上；目前我國電子閱讀器市場仍處于起步階段，未來幾年市場規(guī)模將大幅擴(kuò)張，預(yù)計2010 年我國電子閱讀器市場容量將接近300萬臺，作為我國電子閱讀器市場的龍頭供應(yīng)商，公司將成為最大受益者。公司一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長349.27%；基本每股收益同比增長291.67%。同時，公司預(yù)計上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤將比上年同期增長320%--370%。

萊寶高科(002106)

A股中液晶顯示和觸摸屏龍頭企業(yè)，作為業(yè)內(nèi)完整掌握平板顯示前段工藝技術(shù)的廠商，公司的發(fā)展思路十分明晰：以ITO導(dǎo)電玻璃和彩色濾光片(CF)業(yè)務(wù)與技術(shù)為基礎(chǔ)，通過上市募資成功切入TFTLCD(薄膜晶體管液晶顯示器)空盒產(chǎn)品和觸摸屏新業(yè)務(wù)領(lǐng)域，拓展延伸產(chǎn)品線。隨著空盒項(xiàng)目和觸摸屏項(xiàng)目在2010年投產(chǎn)，萊寶高科在顯示器件上游材料行業(yè)的領(lǐng)跑地位將進(jìn)一步穩(wěn)固。TFTLCD空盒是TFTLCM(液晶模組)的關(guān)鍵原材料，廣泛應(yīng)用于中小尺寸消費(fèi)電子產(chǎn)品。由ITO導(dǎo)電玻璃技術(shù)所延伸而來的觸摸屏(TP)項(xiàng)目，是未來的又一利潤增長點(diǎn)。iPhone及iPod touch、3G等產(chǎn)品，令全球觸摸屏應(yīng)用風(fēng)潮驟起，公司能夠自主開發(fā)和掌握觸摸屏用ITO導(dǎo)電玻璃鍍膜核心技術(shù)。公司原來募投的電容式觸摸屏項(xiàng)目報告期內(nèi)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，預(yù)計目前觸摸屏產(chǎn)品產(chǎn)銷兩旺。公司一季度營收2.25億元，較去年同期增加1.09億元，同比大幅增長94%，環(huán)比增長8.1%，創(chuàng)造了近年來公司單季度營收的歷史最好業(yè)績。

我們觀察中小企業(yè)中，同時具有消費(fèi)品特征和技術(shù)優(yōu)勢的企業(yè)最具爆發(fā)力，雖然隨著時間的推移其技術(shù)優(yōu)勢會慢慢減弱，但消費(fèi)的普及卻增加了市場的廣度。因此，在較長的投資期限下，可以持續(xù)關(guān)注具備上述特征的個股。