牛市當(dāng)中，利空被當(dāng)做利好炒。而在下跌市當(dāng)中，利好被漠視，而利空效應(yīng)則被放大。新出臺(tái)的出口退稅取消，影響眾多上市公司，是否成為壓倒A股的又一根稻草呢？===本文導(dǎo)讀===

部分兩高一資商品取消出口退稅 眾多板塊受沖擊

出口退稅取消利空壓制A股窄幅下跌

市場(chǎng)壓力猶存仍有探底空間

部分兩高一資商品取消出口退稅 眾多板塊受沖擊

推進(jìn)節(jié)能減排，我國(guó)再出重拳。

昨日(22日)，財(cái)政部發(fā)出通知，自2010年7月15日起，取消部分鋼材、醫(yī)藥、化工產(chǎn)品、有色金屬加工材等商品的出口退稅，總數(shù)達(dá)406種，這是中國(guó)自2008年下半年針對(duì)外需回落重啟上調(diào)出口退稅政策以來，首次對(duì)這一政策進(jìn)行反向調(diào)整。

由于406種商品主要涉及高能耗高污染行業(yè)，因此專家分析稱，此舉的主要目的是通過經(jīng)濟(jì)手段來推進(jìn)節(jié)能減排，抑制過剩產(chǎn)能，加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，確保實(shí)現(xiàn)“十一五”節(jié)能減排目標(biāo)。

劍指“兩高一資”產(chǎn)業(yè)

中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心研究員張永軍在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)說，406種商品同時(shí)減稅，看上去規(guī)模很大，但不難發(fā)現(xiàn)，它們大多涉及鋼鐵、銀粉、酒精、玉米淀粉、農(nóng)藥、醫(yī)藥、化工產(chǎn)品、塑料及制品、橡膠及制品、玻璃及制品等高耗能、高污染產(chǎn)業(yè)。記者粗略統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，“兩高一資”產(chǎn)品成為此次調(diào)整的核心，其品種占比高達(dá)30%左右。

英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄認(rèn)為，有關(guān)部門在此時(shí)取消出口退稅，有利于緩解高順差帶來的貿(mào)易不平衡，也反映了決策層調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、抑制“兩高一資”產(chǎn)業(yè)的決心，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)。

信達(dá)證券分析師梁浩也指出，取消出口退稅將直接擠壓 “兩高一資”企業(yè)有限的利潤(rùn)。同時(shí)，也可以緩解目前人民幣升值的壓力。

據(jù)悉，在今年5月初舉行的全國(guó)節(jié)能減排工作電視電話會(huì)議上，國(guó)務(wù)院明確提出，要綜合運(yùn)用經(jīng)濟(jì)、法律、技術(shù)和必要的行政手段，抓好節(jié)能減排工作，確保實(shí)現(xiàn)“十一五”節(jié)能減排目標(biāo)。

眾多板塊面臨沖擊

取消406種商品出口退稅，將影響A股哪些板塊？

“鋼鐵行業(yè)將雪上加霜”，長(zhǎng)城證券鋼鐵行業(yè)分析師喬培濤透露，在政策公布前，鋼鐵業(yè)內(nèi)就已有傳聞，因此，1~5月鋼鐵業(yè)出口同比大增，很可能是部分企業(yè)提前搶訂單所致。下半年，國(guó)內(nèi)鋼鐵價(jià)格可能持續(xù)不景氣，一是因?yàn)椴糠咒撹F取消出口退稅，二是因?yàn)闃鞘姓{(diào)控政策可能會(huì)在7~8月推低鋼鐵需求。因此，投資者應(yīng)中長(zhǎng)期回避鋼鐵個(gè)股。

長(zhǎng)城證券宏觀策略師臘博向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者指出，取消出口退稅對(duì)大盤的影響為中性。一方面，政策調(diào)整可能使鋼鐵、化工等行業(yè)出口受到一定沖擊，但另一方面，也表明政府對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展有信心。市場(chǎng)如何運(yùn)行關(guān)鍵，看如何解讀該政策。值得注意的是，今年4月高耗能高污染相關(guān)政策已有出臺(tái)，相關(guān)個(gè)股在4~5月已大幅回調(diào)。

談到板塊走勢(shì)，臘博認(rèn)為，市場(chǎng)可能出現(xiàn)兩種走勢(shì)：一是市場(chǎng)將政策調(diào)整解讀為對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇信心很強(qiáng)，這種情況下可以選擇機(jī)械、銀行等周期性板塊，不過，政策調(diào)整涉及的行業(yè)和個(gè)股還是要回避；二是市場(chǎng)將政策解讀為負(fù)面，這種情況下，鋼材、有色金屬、醫(yī)藥等被涉及的板塊將可能領(lǐng)跌。

影響哪些上市公司？

哪些上市公司將受到比較大沖擊？

分析人士認(rèn)為，鋼鐵個(gè)股方面，因華菱鋼鐵(000932，SZ)有較大比重的鋼管和無縫鋼出口，可能受影響較大。另外，本鋼板材(000761，SZ)也可能受到較大影響，其鋼板業(yè)務(wù)收入占比近79%，出口收入占比達(dá)5.9%。

玻璃行業(yè)中，福耀玻璃(600660，SH)主要產(chǎn)品是汽車玻璃，出口收入占總收入的30.17%。取消出口退稅名單上，包括各種規(guī)格的玻璃制品和浮法玻璃，這對(duì)該公司的出口前景或?qū)a(chǎn)生直接影響。

化工行業(yè)中，江山股份(600389，SH)主要產(chǎn)品為草甘膦，出口收入占總收入的53%。取消出口退稅名單上，包括按13%和17%征稅的草甘膦，這將直接擠壓該公司一些利潤(rùn)空間。另外，生產(chǎn)草甘膦的企業(yè)還有華星化工(002018，SZ)、紅太陽(000525，SZ)、新安股份(600596，SH)等，它們都將受到取消出口退稅政策的影響。(每日經(jīng)濟(jì)新聞)

出口退稅取消利空壓制A股窄幅下跌

滬深A(yù)股6月23日午盤窄幅下跌。從盤面表現(xiàn)上看，早間市場(chǎng)仍然未能出現(xiàn)較為明顯的改善性走勢(shì)，權(quán)重股表現(xiàn)低迷對(duì)市場(chǎng)的拖累顯著。而從中小盤個(gè)股表現(xiàn)上看，由于今日出口退稅大范圍取消對(duì)不少企業(yè)均構(gòu)成業(yè)績(jī)下滑預(yù)期，這使得場(chǎng)內(nèi)多數(shù)個(gè)股還是選擇了進(jìn)一步調(diào)整。市場(chǎng)早間的整體局面相對(duì)沉悶，預(yù)計(jì)個(gè)股將延續(xù)震蕩，不排除大盤仍有下探的可能。

從今日重點(diǎn)消息面上看，出口退稅大范圍取消，凸顯政府在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整過程中的決心。財(cái)政部和國(guó)家稅務(wù)總局22日聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于取消部分商品出口退稅的通知》，明確從7月15日開始，取消包括部分鋼材、有色金屬建材等在內(nèi)的406個(gè)稅號(hào)的產(chǎn)品出口退稅。財(cái)稅部門選擇在這個(gè)時(shí)間點(diǎn)取消部分出口退稅，是為了更好完成“十一五”節(jié)能減排任務(wù)。此舉同時(shí)也表明了政府促進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整的決心十分堅(jiān)定。根據(jù)《通知》，此次取消出口退稅的產(chǎn)品主要分成六大類，包括部分鋼材，部分有色金屬加工材，銀粉，酒精、玉米淀粉，部分農(nóng)藥、醫(yī)藥、化工產(chǎn)品，以及部分塑料及制品、橡膠及制品、玻璃及制品。隨《通知》下發(fā)的清單顯示，此次被取消的產(chǎn)品之前享受5%到17%不等的出口退稅率。

盤面數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，滬深300指數(shù)以2,768.70點(diǎn)低開，盤中最高至2,788.22點(diǎn)，最低至2,754.81點(diǎn)，午盤報(bào)2,754.90點(diǎn)，跌1.04%；滬綜指以2,576.34點(diǎn)低開，盤中最高至2,593.67點(diǎn)，最低至2,564.07點(diǎn)，午盤報(bào)2,564.94點(diǎn)，跌0.92%；深成指以10,282.46點(diǎn)低開，盤中最高至10,374.33點(diǎn)，最低至10,239.80點(diǎn)，午盤報(bào)10,239.80點(diǎn)，跌1.02%，兩市共成交約62億股，成交金額約666億元，與上一交易日午盤成交額706億元有所萎縮。

盤面看，個(gè)股普跌，煤炭、鋼鐵、有色金屬、銀行等權(quán)重板塊走勢(shì)較弱，開灤股份跌3.17%、重慶鋼鐵跌3.77%、株冶集團(tuán)跌2.22%、建設(shè)銀行跌0.60%；釀酒、券商、服裝鞋類、機(jī)械制造等板塊漲跌互現(xiàn)，惠泉啤酒漲0.32%、大楊創(chuàng)世漲5.44%、東北證券漲1.83%、河北宣工漲2.56%；電子信息、水泥、家電、生物制藥等板塊走勢(shì)稍強(qiáng)，浪潮軟件漲8.84%、江西水泥漲停、九陽股份漲2.96%、華蘭生物漲6.54%；新股方面，N神通(002438)漲37.36%、N星辰(002439)漲28.08%、N星網(wǎng)(002396)漲26.16%、N譽(yù)衡(002437)漲15.06%，兩市約兩成股票上漲。

板塊方面，軟件類股上漲，中國(guó)軟件漲4.52%、浪潮軟件漲8.84%。22日，商務(wù)部副部長(zhǎng)易小準(zhǔn)在第八屆中國(guó)軟交會(huì)開幕式致辭中表示，強(qiáng)有力的政策扶持是中國(guó)軟件和信息服務(wù)業(yè)持續(xù)快速發(fā)展的重要保障，有關(guān)部委正在制定相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展規(guī)劃。同時(shí)，商務(wù)部將通過大力培育扶持龍頭企業(yè)等七大方面工作促進(jìn)國(guó)內(nèi)軟件和服務(wù)信息業(yè)進(jìn)一步發(fā)展。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，去年中國(guó)的軟件產(chǎn)業(yè)收入將近1萬億元，同比增長(zhǎng)25.6%，年收入超過10億元的企業(yè)已經(jīng)達(dá)到43家。而根據(jù)最新的數(shù)據(jù)，今年1至5月我國(guó)軟件出口協(xié)議金額為33.9億美元，同比增長(zhǎng)33.7%，同時(shí)承接服務(wù)外包協(xié)議金額74.8億美元，同比增長(zhǎng)112.6%。

煤炭類股下跌，中國(guó)神華跌1.75%、中煤能源跌1.07%。原油期貨下跌，因?yàn)槊绹?guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)弱于預(yù)期。紐約商交所七月原油結(jié)算價(jià)下跌61美分，至每桶77.21美元。而中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)王顯政近日表示，煤炭工業(yè)發(fā)展面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，煤炭總量過剩的矛盾越來越突出，結(jié)構(gòu)不合理、發(fā)展方式粗放的問題依然嚴(yán)峻，煤炭消費(fèi)量持續(xù)大幅增加，資源開發(fā)、環(huán)境保護(hù)和經(jīng)濟(jì)社會(huì)可持續(xù)發(fā)展面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。展望下半年，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)煤炭供給將會(huì)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)；需求方面，基建投資和地產(chǎn)行業(yè)投資擴(kuò)張缺乏動(dòng)力，基礎(chǔ)設(shè)施投資受制于地方融資平臺(tái)的財(cái)力限制、房地產(chǎn)行業(yè)受制于國(guó)家調(diào)控政策的影響。不過，目前煤炭股估值約14倍PE，基本到資源稅后的估值底部。

鋼鐵類股下跌，寶鋼股份跌3.04%、武鋼股份跌1.71%，財(cái)政部和國(guó)家稅務(wù)總局22日表示，將從7月15日起取消48種鋼材產(chǎn)品出口退稅。此次取消出口退稅的商品清單中涵蓋48種鋼鐵產(chǎn)品，基本覆蓋了所有熱卷產(chǎn)品，而冷軋卷則為寬<600mm的產(chǎn)品，此外，還包括少量的型材。其中，熱軋卷板、中厚板、帶鋼和大型H型鋼是受到影響的主要品種，這部分產(chǎn)品將不再享有9%的出口退稅。若以今年前四個(gè)月的出口情況來看，約40%的鋼材出口量將受到?jīng)_擊。目前看來，熱卷出口量較大的企業(yè)為鞍鋼、本鋼、北鋼和沙鋼；中厚板為寶鋼、濟(jì)鋼、新鋼、南鋼；大型H型鋼為萊鋼和馬鋼。因此，出口退稅的取消可能使得部分鋼企盈利狀況惡化。鋼鐵行業(yè)目前面臨一系列的問題，如產(chǎn)能過剩、重復(fù)建設(shè)嚴(yán)重、鐵礦石流通秩序混亂等。加快鋼鐵產(chǎn)業(yè)的改革和調(diào)整已是迫在眉睫。近期三大鋼廠集體降價(jià)幅度較大。目前，汽車、家電、建筑等鋼鐵下游行業(yè)陸續(xù)進(jìn)入季節(jié)性淡季，直接導(dǎo)致了鋼鐵需求的減弱。另外，年初以來國(guó)家金融政策的持續(xù)收緊，以及房地產(chǎn)調(diào)控政策的相繼出臺(tái)也成為制約鋼價(jià)的最重要原因。

除此之外，國(guó)外形勢(shì)也不容樂觀，5月以來國(guó)際需求逐步疲軟，需求的增長(zhǎng)不及新增產(chǎn)量的釋放，從而導(dǎo)致鋼價(jià)出現(xiàn)不同程度下降。在國(guó)內(nèi)鋼廠因需求下滑而大幅下調(diào)鋼價(jià)的同時(shí)，三大鐵礦石供應(yīng)商均于近期提出三季度鐵礦石價(jià)格繼續(xù)上漲的要求，其上漲幅度高于25%。如果按此成本和鋼鐵降價(jià)后的價(jià)格計(jì)算，鋼鐵行業(yè)可能重新進(jìn)入虧損期。

隨著央行上周末二次匯改新政推出后，關(guān)于人民幣匯率改革的動(dòng)向再次成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)?？缇迟Q(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)雙向擴(kuò)容，助力人民幣國(guó)際化。近日，人民銀行、財(cái)政部、商務(wù)部、海關(guān)總署、稅務(wù)總局和銀監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于擴(kuò)大跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)有關(guān)問題的通知》，擴(kuò)大跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)范圍。此次試點(diǎn)擴(kuò)大后，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)地區(qū)由上海市和廣東省的4個(gè)城市擴(kuò)大到20個(gè)省市；試點(diǎn)業(yè)務(wù)范圍包括跨境貨物貿(mào)易、服務(wù)貿(mào)易和其他經(jīng)常項(xiàng)目人民幣結(jié)算；不再限制境外地域，企業(yè)可按市場(chǎng)原則選擇使用人民幣結(jié)算。央行同時(shí)推進(jìn)人民幣匯率改革和擴(kuò)大跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)范圍，這兩項(xiàng)措施相為關(guān)聯(lián)，不但規(guī)避了中國(guó)出口商的外匯風(fēng)險(xiǎn)，也成為人民幣國(guó)際化的重要進(jìn)程。

詢價(jià)市場(chǎng)人民幣對(duì)美元下跌0.24%。國(guó)內(nèi)即期詢價(jià)市場(chǎng)人民幣對(duì)美元匯率22日早盤一度升至6.7900元，再度刷新2005年7月匯改以來高點(diǎn)。隨后，人民幣即期詢價(jià)寬幅震蕩并大幅下跌，盤中一度跌至6.8229，跌幅達(dá)0.37%，收?qǐng)?bào)6.8136，跌幅達(dá)0.24%，盤中最大波幅達(dá)0.48%。當(dāng)天，銀行間外匯市場(chǎng)人民幣對(duì)美元中間價(jià)報(bào)6.7980，創(chuàng)2005年7月匯改以來新高。匯率變化顯示人民幣匯率彈性明顯增強(qiáng)。22日，歐元對(duì)美元繼續(xù)下跌，有觀點(diǎn)認(rèn)為，進(jìn)一步推進(jìn)匯改之初，人民幣對(duì)單一貨幣出現(xiàn)顯著波動(dòng)的可能性不大。若歐元進(jìn)一步對(duì)美元大幅度貶值，或者美元對(duì)其他貨幣大幅度升值，那么人民幣有可能參考一籃子貨幣的幣值，對(duì)美元出現(xiàn)一定貶值。(世華財(cái)訊)

市場(chǎng)壓力猶存仍有探底空間

早盤A股市場(chǎng)受外圍市場(chǎng)不振的影響而出現(xiàn)低開的格局，其中上證指數(shù)以2576.34開盤，小幅向下低開12.35點(diǎn)。隨后雖一度回落，但由于科技股等品種的活躍，大盤一度企穩(wěn)，上證指數(shù)最高摸至2593.67點(diǎn)。但可惜的是，2600點(diǎn)的壓力是無形且巨大的，故大盤的殺跌盤再度涌現(xiàn)，在午市后出現(xiàn)了較為猛烈的殺跌行情，上證指數(shù)最低探至2564.07點(diǎn)，午市時(shí)以2564.94點(diǎn)的次低點(diǎn)收盤，下跌23.76點(diǎn)或0.92%，成交量為324.7億元，進(jìn)一步延續(xù)著量能萎縮的態(tài)勢(shì)。

由此可見，今日A股市場(chǎng)的殺跌能量其實(shí)主要來源于兩點(diǎn)，一是因?yàn)槌掷m(xù)的成交地量意味著目前A股市場(chǎng)已進(jìn)入到存量資金互搏的格局中。而眾所周知的是，存量資金的互搏必然會(huì)帶來資金的持續(xù)消耗，包括交易傭金、新股擴(kuò)容等，故大盤最終會(huì)支撐不住。二是因?yàn)槭袌?chǎng)再度出現(xiàn)了讓人感到沮喪的信息，比如說出口退稅政策，這無疑會(huì)進(jìn)一步產(chǎn)生出口減速、貿(mào)易盈余減少的預(yù)期，這對(duì)相關(guān)行業(yè)以及資金面的影響是較大的，如此來看，大盤在午市后仍有進(jìn)一步調(diào)整的空間，建議投資者操作宜謹(jǐn)慎一些。(金百靈投資)