6月下旬，臨近季末，票據(jù)市場貼現(xiàn)利率突然大幅上升，貼現(xiàn)利率（月息）已較5月份上升1個千分點(diǎn)，至3.5‰～3.6‰的水平。

業(yè)內(nèi)人士表示，5月份票據(jù)融資數(shù)據(jù)出現(xiàn)了一定幅度的回落，與票據(jù)貼現(xiàn)利率或者轉(zhuǎn)貼現(xiàn)利率的變動一致；同時指出，因季末信貸規(guī)模受限，銀行減少了票據(jù)融資業(yè)務(wù)，從而使貼現(xiàn)利率大幅上漲。

貼現(xiàn)利率突然大幅上漲

貼現(xiàn)利率從今年3月份開始直線回落，但6月份突然又出現(xiàn)了明顯的上升趨勢。數(shù)據(jù)顯示，票據(jù)市場5月份的貼現(xiàn)利率（月息）為2.56‰，而到了6月中旬，貼現(xiàn)利率（月息）升至3.5‰～3.6‰的水平。

某股份制銀行信貸經(jīng)理向 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，票據(jù)貼現(xiàn)利率為市場化利率，市場利率每天都有波動。“目前票據(jù)市場的月息維持在3.5‰-3.6‰的水平?！?/p>

一民間貼現(xiàn)公司內(nèi)部人士稱，6月份貼現(xiàn)利率突然上行，此前5月份金融票據(jù)市場利率水平為2.56‰左右。

業(yè)內(nèi)人士表示，票據(jù)融資4月、5月連續(xù)兩個月保持了正值，但是5月份的絕對值和占比數(shù)據(jù)都出現(xiàn)了一定幅度的回落。根據(jù)數(shù)據(jù)，今年4月份票據(jù)融資增加470億元，5月份增加377億元，而今年一季度票據(jù)融資則減少6243億元。

上述信貸經(jīng)理稱，“這與票據(jù)貼現(xiàn)利率或者轉(zhuǎn)貼現(xiàn)利率的變動一致?！?/p>

根據(jù)中國票據(jù)網(wǎng)2010年5月份報(bào)價(jià)情況表顯示，5月份票據(jù)轉(zhuǎn)貼加權(quán)利率（月息）為2.56‰，環(huán)比較上月減少0.13‰。數(shù)據(jù)并顯示，票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)利率從2月底的3.30%開始回落，直到5月末的2.40%，而到了6月份又出現(xiàn)了明顯的上升趨勢，目前又攀升到3.20%的水平。

銀行信貸規(guī)模受限推升利率

業(yè)內(nèi)人士表示，票據(jù)貼現(xiàn)利率的上升，一方面反應(yīng)了短期流動性的趨緊，市場對資金需求較強(qiáng)，另一方面也反映銀行減少了票據(jù)融資的投放量。

5月下旬以來，大行開始在銀行間市場融入資金，導(dǎo)致資金面趨緊，貨幣市場指標(biāo)利率——7天回購利率連續(xù)跳漲，并一度至3%以上。此后5月份末周以來，央行為緩和流動性的緊張，已在公開市場注入5150億元的資金，但目前資金面仍趨緊。

而從更重要的一個方面來看，季度末銀行信貸規(guī)模更加受限，票據(jù)融資的投放量減少，使貼現(xiàn)利率上升至較高水平。

今年前5個月的新增信貸合計(jì)4.01萬億，占全年7.5萬億目標(biāo)的53%。根據(jù)“3:3:2:2”的全年信貸進(jìn)度，留給6月份的額度僅為4858億元，6月份新增信貸回落幾無懸念。

因此，業(yè)內(nèi)人士指出，各家銀行6月份的信貸規(guī)模受限，從而票據(jù)融資投放量減少，進(jìn)而導(dǎo)致了票據(jù)貼現(xiàn)利率的上升。

據(jù)上述銀行信貸經(jīng)理透露，由于銀行信貸額度限制，市場資金較為緊張，票據(jù)市場的實(shí)際收票并不多。“聽說農(nóng)行基本上都不做票據(jù)業(yè)務(wù)了，可能是要上市的原因吧；但是其他大行也沒有強(qiáng)烈的收票意愿?！?/p>

因大行近來對票據(jù)業(yè)務(wù)的冷淡態(tài)度，盡管市場票據(jù)報(bào)價(jià)不少，但票據(jù)轉(zhuǎn)貼業(yè)務(wù)成交較少。業(yè)界預(yù)計(jì)，未來貼現(xiàn)利率還將繼續(xù)上行。

“6月份是季度末，銀行迫于信貸考核壓力減少票據(jù)業(yè)務(wù)，所以6月份的票據(jù)融資將會繼續(xù)下降，利率也將繼續(xù)上漲?！比A東一銀行交易員稱。