債券回購(gòu)分為“以券融資”和“以資融券”兩種方式。

所謂“以券融資”，就是債券持有者在賣(mài)出一筆債券的同時(shí)，與買(mǎi)方約定于某一到期日再以事先約定的價(jià)格將該筆債券購(gòu)回，并付一定利息。假如機(jī)構(gòu)投資者選擇“三天國(guó)債回購(gòu)”的融資方式，交易所的交易系統(tǒng)將在三天后自動(dòng)從其賬戶(hù)里劃出本金和三天利息。這就是一次完整的債券回購(gòu)了，簡(jiǎn)單點(diǎn)說(shuō)就是需要錢(qián)的人拿債券作短期抵押向有錢(qián)人借錢(qián)?！耙再Y融券”則是一個(gè)逆過(guò)程。

債券回購(gòu)，三方面各取所需：融資方在短時(shí)間內(nèi)獲得大筆資金的使用權(quán)，又沒(méi)有失去其債券；而資金的提供方，一般是金融機(jī)構(gòu)或某些企業(yè)，通過(guò)大筆資金進(jìn)行短期拆借獲取利息；而交易所則從融資方賺取傭金和手續(xù)費(fèi)。

債券回購(gòu)按交易期限區(qū)分，目前有1天、2天、3天、7天4個(gè)品種，上證所和深交所又有所不同。

債券回購(gòu)以年利率作為報(bào)價(jià)單位，一般在2％上下浮動(dòng)。由于購(gòu)回期限遇節(jié)假日順延而利息不變，因此，周五的利率要比周一高，而逢年過(guò)節(jié)長(zhǎng)假前的利率更高。