今年股市出現(xiàn)了一輪深幅調(diào)整，傳統(tǒng)意義上的大盤藍(lán)籌股成為本次調(diào)整中的“重災(zāi)區(qū)”，引發(fā)投資者對經(jīng)濟(jì)二次探底的隱憂。其實(shí)，結(jié)合我國宏觀經(jīng)濟(jì)形勢來看，此種擔(dān)心或許有些悲觀過度。

首先，弄清楚大跌的緣由。地產(chǎn)調(diào)控政策、歐洲債務(wù)危機(jī)兩個(gè)因素，惡化了市場對未來經(jīng)濟(jì)減速的預(yù)期，市場下跌反過來又強(qiáng)化了悲觀預(yù)期，導(dǎo)致A股在一個(gè)多月內(nèi)下跌20%以上。

不過在市場悲觀預(yù)期得到集中釋放后，A股已經(jīng)進(jìn)入價(jià)值投資區(qū)域。對備受詬病的藍(lán)籌股，我認(rèn)為很多投資者有一個(gè)誤解，以為藍(lán)籌股等同于大盤股。

其實(shí)，藍(lán)籌股分為兩類：一類是成長性藍(lán)籌，一類是價(jià)值性藍(lán)籌。去年下半年以來，藍(lán)籌股似乎沒有好的表現(xiàn)，主要原因是目前的藍(lán)籌股主要集中在一些傳統(tǒng)行業(yè)，而這些傳統(tǒng)行業(yè)的高成長期已過。

而成長性藍(lán)籌，是指那些中等規(guī)模，行業(yè)成長空間巨大，本身質(zhì)地優(yōu)良，處于行業(yè)領(lǐng)先地位，能夠分享行業(yè)高速成長機(jī)遇，并能進(jìn)一步奠定其行業(yè)地位的公司。這類公司的長期投資價(jià)值非常顯著。

其次，從長期視角來看，中國經(jīng)濟(jì)在轉(zhuǎn)型中成長是未來發(fā)展的必然路徑。對于投資者而言，我們建議應(yīng)該審視未來的投資，站在更高的視角和更長的期限來看目前的選擇。

選擇未來，就應(yīng)該在符合未來經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和結(jié)構(gòu)調(diào)整的領(lǐng)域內(nèi)尋找投資機(jī)會，積極挖掘具備高成長性的藍(lán)籌股，也就是我們所說的更深的藍(lán)。

更深的藍(lán)，主要集中在兩個(gè)領(lǐng)域或方向。一是產(chǎn)業(yè)升級方向：包括傳統(tǒng)行業(yè)的改造、節(jié)能降耗、低碳經(jīng)濟(jì)、新能源、新技術(shù)等；二是集中在多元化消費(fèi)領(lǐng)域：包括消費(fèi)升級、新的消費(fèi)模式和行為的普及等。

我們相信，隨著經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的推進(jìn)，產(chǎn)業(yè)升級相關(guān)行業(yè)和多元化消費(fèi)領(lǐng)域在整個(gè)經(jīng)濟(jì)中的占比將會提高，相應(yīng)的行業(yè)和公司在A股市值中的占比也將提升。一批具備長期投資價(jià)值的高成長性的藍(lán)籌股將會出現(xiàn)。