過去的幾個(gè)交易日，對于騰訊的投資者而言，不論是大股東，還是小散戶，都是驚心動(dòng)魄的。自6月4日起，騰訊控股一直呈現(xiàn)微跌的勢態(tài)，雖然期間曾止跌微漲，但是截至6月16日端午節(jié)前，騰訊的股價(jià)下跌了15.57％，跌幅23.50港元，市值縮水430億港元。根據(jù)各種公開的信息分析，騰訊大跌的直接原因是基金趁騰訊主席馬化騰低價(jià)減持之機(jī)借勢洗倉，根本原因還是投資者擔(dān)憂40倍市盈率的騰訊不能持續(xù)保持高增長。

暴跌在所難免

6月8日，研究中國境外上市科技公司股票的美國投行SIG的分析師趙春明發(fā)表了一份分析報(bào)告，他認(rèn)為美國上市的網(wǎng)游公司一季度業(yè)績都趨緩，整個(gè)市場開始放慢，對于46％營收來自網(wǎng)絡(luò)游戲的騰訊來說，它的增長速度也會放緩，騰訊目前的40倍市盈率遠(yuǎn)高于其他游戲公司。

之后一份股權(quán)變動(dòng)公告顯示，騰訊創(chuàng)始人、主席馬化騰在6月7日場外以每股102.7港元的價(jià)格，減持了500萬股，涉及金額5.135億港元。馬化騰減持的價(jià)格102.7港元遠(yuǎn)低于騰訊當(dāng)時(shí)的股價(jià)，不過馬化騰減持的500萬股是通過場外交易，并非二級市場。這是由于他在一年前參與的一項(xiàng)鎖定利潤策略期權(quán)組合，據(jù)悉，馬化騰手中還有13批類似的合約，共涉及2548萬股，最早的一批在今年12月就會到期。

很明顯消息靈通的基金們在獲悉這一消息后開始瘋狂洗倉騰訊，其中沽空數(shù)量大幅增長。一些散戶也受到負(fù)面消息的影響，開始拋售騰訊股票，最終的結(jié)果就是外界看到的連續(xù)數(shù)日大跌。

保持增長只能期待

現(xiàn)在，投資者關(guān)心的是，騰訊到底能否維持目前的高速增長？騰訊今年一季度的財(cái)報(bào)顯示，總收入為42.26億元人民幣，同比增長68.8％，凈利潤為18.02億元人民幣，同比增長71％。但馬化騰在當(dāng)時(shí)已經(jīng)對業(yè)績預(yù)期有所預(yù)警，他當(dāng)時(shí)說，“隨著企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大，我們的業(yè)務(wù)增長速度會無可避免地放慢”。

華爾街預(yù)測，中國網(wǎng)游業(yè)務(wù)的增速在放緩，騰訊將不可避免地受到影響。據(jù)悉，目前騰訊的互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)收入和在線人數(shù)成正比，一年半后中國互聯(lián)網(wǎng)的人口紅利將用完，騰訊的收入增長亦存在挑戰(zhàn)。匯盈證券董事謝明光認(rèn)為,三網(wǎng)融合對騰訊未來面臨的市場競爭產(chǎn)生不確定影響.

業(yè)內(nèi)人士提醒投資者，如果遇到公司高管減持股份，投資者應(yīng)當(dāng)對此有謹(jǐn)慎的態(tài)度，這可能是表明高管對公司前景有所憂慮。