近期來歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)持續(xù)蔓延，引發(fā)美國(guó)、德國(guó)等海外股市大跌，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的擔(dān)憂情緒有所蔓延。

就中國(guó)經(jīng)濟(jì)而言，2010年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的下限肯定會(huì)好于2009年，但經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的感受卻未必會(huì)好過2009年。一方面，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不會(huì)失速，但由于基數(shù)效應(yīng)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)軌跡會(huì)出現(xiàn)前高后低的局面。另一方面，在經(jīng)營(yíng)環(huán)境惡化的背景下，企業(yè)將面臨更加復(fù)雜、艱難的局面，那么對(duì)商業(yè)銀行將帶來不容忽視的潛風(fēng)險(xiǎn)，主要體現(xiàn)在以下四方面。

首先，匯率升值（一般預(yù)期2%~5%）將會(huì)帶來信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和集中度風(fēng)險(xiǎn)。2010年，從國(guó)際環(huán)境看，我國(guó)人民幣持續(xù)升值的壓力很大，其直接后果將會(huì)引發(fā)商業(yè)銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和集中度風(fēng)險(xiǎn)。一是人民幣升值將導(dǎo)致我國(guó)企業(yè)出口產(chǎn)品價(jià)格優(yōu)勢(shì)喪失，相關(guān)企業(yè)虧損乃至破產(chǎn)倒閉的風(fēng)險(xiǎn)加大，商業(yè)銀行面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)也在增加，這主要體現(xiàn)在紡織、電子、工藝品等傳統(tǒng)出口行業(yè)或企業(yè)；二是人民幣升值即意味著美元等主要貿(mào)易結(jié)算貨幣貶值，在現(xiàn)行國(guó)際貿(mào)易結(jié)算體系依然以美元等貨幣為主的情況下，商業(yè)銀行的國(guó)際業(yè)務(wù)極易引發(fā)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)；最后，隨著人民幣升值預(yù)期加劇，股票市場(chǎng)和房地產(chǎn)行業(yè)將吸引大量熱錢蜂擁而至，由此導(dǎo)致資產(chǎn)價(jià)格泡沫風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)發(fā)酵，商業(yè)銀行對(duì)基建行業(yè)和房地產(chǎn)行業(yè)的授信集中度風(fēng)險(xiǎn)增加。

其次，貿(mào)易保護(hù)主義抬頭將加大帶來政策性風(fēng)險(xiǎn)。近年來，企業(yè)對(duì)于貿(mào)易融資的需求急劇擴(kuò)大，各家銀行紛紛將貿(mào)易融資作為優(yōu)先發(fā)展的業(yè)務(wù)。貿(mào)易融資業(yè)務(wù)的發(fā)展有利于銀行減少風(fēng)險(xiǎn)資本占用、優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)以及提高中間業(yè)務(wù)收入等。

但根據(jù)社科院發(fā)布的2010年世界經(jīng)濟(jì)黃皮書——《2010年世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)》，目前全球貿(mào)易保護(hù)主義暗流涌動(dòng)，中國(guó)已成為最大的受害國(guó)。另據(jù)商務(wù)部的最新統(tǒng)計(jì)顯示，2009年1至8月共有17個(gè)國(guó)家和地區(qū)對(duì)中國(guó)發(fā)起79起貿(mào)易救濟(jì)調(diào)查，涉案金額突破百億美元。此外，倫敦經(jīng)濟(jì)中心的數(shù)據(jù)也顯示，目前各國(guó)政府正在計(jì)劃、或準(zhǔn)備實(shí)施的貿(mào)易保護(hù)措施還有134項(xiàng)，其中77項(xiàng)針對(duì)中國(guó)?？梢灶A(yù)見，2010年我國(guó)外貿(mào)企業(yè)將會(huì)遇到更多的貿(mào)易摩擦與爭(zhēng)端，作為輪胎行業(yè)的繼續(xù)，鋼管、紡織、鞋等行業(yè)的國(guó)際貿(mào)易環(huán)境將持續(xù)惡化，由此導(dǎo)致制造企業(yè)、進(jìn)出口企業(yè)經(jīng)營(yíng)的不確定性增加，商業(yè)銀行貿(mào)易融資的潛在風(fēng)險(xiǎn)增大。

再次，大宗商品敏感類行業(yè)經(jīng)營(yíng)性風(fēng)險(xiǎn)增加。根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織(IMF)預(yù)測(cè)，隨著全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提速，今年大宗商品價(jià)格必將進(jìn)一步上漲，而2009年大宗商品價(jià)格已創(chuàng)下近40年來的最大漲幅。長(zhǎng)期內(nèi)，由于新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體的工業(yè)化會(huì)對(duì)大宗商品的消費(fèi)構(gòu)成支撐，大宗商品價(jià)格將維持在歷史高位。但從全球范圍看，我國(guó)在一些主要的大宗商品上，尚不具備定價(jià)權(quán)或定價(jià)影響權(quán)，大宗玉米、黃豆等農(nóng)產(chǎn)品和鐵礦石、石油等資源性產(chǎn)品的定價(jià)權(quán)均不在中國(guó)的企業(yè)手中。在一個(gè)急劇變化的開放性經(jīng)營(yíng)環(huán)境中，由于缺乏大宗商品指數(shù)或衍生產(chǎn)品市場(chǎng)，大宗商品價(jià)格上漲或波動(dòng)對(duì)我國(guó)相關(guān)行業(yè)、企業(yè)的影響愈發(fā)深重，由此導(dǎo)致大宗商品敏感類行業(yè)、企業(yè)的經(jīng)營(yíng)性風(fēng)險(xiǎn)增加，商業(yè)銀行在相關(guān)領(lǐng)域的授信風(fēng)險(xiǎn)也在增加。

最后，要警惕“高污染、高排放、高碳含量”企業(yè)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。“兩高一資”行業(yè)或企業(yè)一直是我國(guó)宏觀調(diào)控的重點(diǎn)，國(guó)際碳關(guān)稅概念的提出，必將對(duì)我國(guó)出口企業(yè)產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。從國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略角度看，我國(guó)政府將會(huì)在全球貿(mào)易的背景下高度關(guān)注企業(yè)的碳排放或碳含量問題。因此，我國(guó)環(huán)境保護(hù)敏感性行業(yè)、能耗成本占比比較大的企業(yè)，將會(huì)在本次產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整中受到前所未有的沖擊，清潔能源、服務(wù)產(chǎn)業(yè)、保健行業(yè)等企業(yè)將受到一定的政策扶持，低碳經(jīng)濟(jì)以及綠色GDP等概念也會(huì)成為地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重點(diǎn)。因此，對(duì)于環(huán)保敏感性企業(yè)以及高含碳量的出口加工行業(yè)，商業(yè)銀行在2010年要高度關(guān)注。

作者系浦發(fā)銀行戰(zhàn)略發(fā)展部總經(jīng)理，本文僅代表個(gè)人觀點(diǎn)