泰康人壽部分股權(quán)或?qū)⒁资郑邮终邽楦呤⑵煜碌耐顿Y機(jī)構(gòu)。當(dāng)年凱雷在太保上市中大賺一筆，而通過投資上市前西部礦業(yè)、海普瑞等中國公司股權(quán)屢獲暴利的高盛這次也許又可以像凱雷一樣在中國保險(xiǎn)業(yè)大撈一筆。

10.5億美元購15.6%股權(quán)？

據(jù)外媒報(bào)道，高盛旗下一投資機(jī)構(gòu)欲購買法國安盛保險(xiǎn)持有的泰康人壽15.6%的股權(quán)。目前該筆交易已接近尾聲，法國安盛對(duì)此給出的估價(jià)是10.5億美元。

據(jù)悉，路透社早些時(shí)候獲得一份泰康股權(quán)轉(zhuǎn)讓相關(guān)的文件，該文件顯示，泰康人壽總資產(chǎn)價(jià)值281.2億美元，安盛在這份文件中給出的估價(jià)是10.5億美元?！斑@顯然是一個(gè)相當(dāng)便宜的價(jià)格，用10.5億美元和15.6%倒推，泰康人壽價(jià)值67.31億美元，約合460億人民幣?！敝袊y河證券研究員許力平向本報(bào)記者分析，“泰康是一個(gè)100%要上市的公司，上市后絕對(duì)不止這個(gè)價(jià)格?！?/p>

泰康人壽在中國保險(xiǎn)市場上是僅次于太保的第四大保險(xiǎn)公司，且其趕超勢(shì)頭相當(dāng)迅猛。根據(jù)保監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)，2010年第一季度，其人壽保險(xiǎn)原保費(fèi)收入達(dá)335.90億美元，拉下太保進(jìn)入三甲。目前，在三大上市保險(xiǎn)公司中，太保是較切近泰康的可作參考的公司，2007年太保A股上市，總股本77億，首日收盤48.17元，市值達(dá)3700多億。

目前，該股權(quán)收購事宜還存在不確定性。消息人士并沒有證實(shí)該筆交易的最終成交價(jià)格，安盛、高盛均表示對(duì)上述消息不予置評(píng)，本報(bào)記者致電泰康人壽，相關(guān)負(fù)責(zé)人向本報(bào)表示，不便對(duì)此消息發(fā)表看法。

外媒還報(bào)道稱，該股權(quán)轉(zhuǎn)讓生變的可能性仍然存在，考慮到這是外國資本參與的股權(quán)轉(zhuǎn)讓，將面臨著中國監(jiān)管層全面的最終檢查。

或再現(xiàn)凱雷暴利

高盛將購買泰康股份的消息始于去年。知情人士表示，科爾伯格·克萊維斯·羅伯特公司，黑石集團(tuán)以及新加坡的淡馬錫控股公司等幾家公司也參與了競購。

安盛在2006年收購了瑞士豐泰保險(xiǎn)，并因此獲得了泰康股權(quán)，去年傳出其聘請(qǐng)摩根士丹利擔(dān)任此次股權(quán)出售顧問。安盛急于出手可能與其自身經(jīng)營狀況不佳有關(guān)，2009年上半年，其盈利同比下降39%，這恰好給了在中國資本市場盤根錯(cuò)節(jié)的高盛以機(jī)會(huì)。

高盛在中國市場上操縱資本游戲手腕高明，“由于對(duì)中國保險(xiǎn)市場的判斷不同，外國公司對(duì)中國公司做出的估值也往往和國內(nèi)的判斷大相徑庭。高盛很熟悉中國的市場和套路，出手往往準(zhǔn)且狠，善于做劃算的買賣。”許力平告訴本報(bào)記者。

如果股權(quán)收購成功，高盛與泰康，將一如當(dāng)年的凱雷與太保。

2005年凱雷以33億人民幣收購了中國太平洋人壽保險(xiǎn)公司25%的股權(quán)，之后，凱雷將太平洋人壽的股權(quán)轉(zhuǎn)為太保集團(tuán)股票，共計(jì)出資57億元，獲得中國太保19.9%的股份。2009年太保H股上市，凱雷在短短4年時(shí)間獲利10倍。

泰康上市步伐緊

如果高盛競購該股權(quán)最終成功，還意味著泰康人壽中的中方股東放棄了優(yōu)先認(rèn)股權(quán)?！斑@可能有泰康為上市布局的考慮，引入高盛這樣的機(jī)構(gòu)對(duì)于提升泰康的估值有正面影響；同時(shí)，這也可能是上市前的股東清理，該退的退，該引入的引入?！鄙鲜龇治鋈耸恐赋?。

泰康人壽上市一直被業(yè)內(nèi)認(rèn)為是板上釘釘?shù)氖虑椋?003年業(yè)內(nèi)即有風(fēng)聞，2009年泰康董秘邱希淳曾向媒體表示希望能在2009年完成上市計(jì)劃。雖然這一“希望”在2009年落空，但其上市的腳步越來越近。截至2009年底，泰康保險(xiǎn)總資產(chǎn)突破2000億元，保費(fèi)收入不斷攀出新高，今年5月份，泰康人壽宣布向分紅險(xiǎn)客戶分出特別紅利36億元，顯現(xiàn)出較強(qiáng)的投資和管理實(shí)力，資本積累、業(yè)績沖刺和高額分紅均透露出為上市鋪路的跡象。

此外，知情人士還曾表示，法國安盛在泰康的管理決策上幾乎沒有話語權(quán)，而且安盛和泰康董事長兼首席執(zhí)行官陳東升之間的緊張關(guān)系在升溫。上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓相關(guān)文件還顯示，陳東升和他的團(tuán)隊(duì)共持有泰康人壽14%的股份，這意味著，泰康一朝上市，陳東升及其管理層的身價(jià)將蔚為可觀。文件同時(shí)顯示，大型國有企業(yè)中國國際信托投資公司和中國石化也為泰康人壽的股權(quán)持有人。