盡管市場流言和業(yè)內議論都增加了英國石油公司（BP）申請破產(chǎn)保護的可能性，但許多債務重組專家認為，從目前的情況來看，BP還不至于走到這一步。

英國《金融時報》網(wǎng)絡版撰文稱，BP公司的資產(chǎn)負債表狀況良好，有足夠的現(xiàn)金應對目前的各項費用。不過外界正在不斷揣測BP在事態(tài)惡化時會何去何從。

如果壓力升級，BP的一個早期選擇很可能是減少分紅，當前，作為風險指標的公司股票賬面收益率為10％。更極端的措施將包括接受收購，盡量把美國業(yè)務剝離出去，或者尋求破產(chǎn)保護。

銀行家認為不可能直接被收購

銀行家們認為直接收購是不可能的。除去競爭因素，沒有競標者會愿意買下一家正面臨無可估量的責任和訴訟的公司。

美國銀行的一名高級石油分析師說：“BP的估值顯然比其他超級石油巨頭更令人信服，不過即使暫且不談其未知的負債，收購BP也并不能解決獲取資源的問題。石油企業(yè)的合并不再只是削減成本和協(xié)作增益，而會事關公司成長?！?/p>

另一位銀行家說：“當BP的董事會集中精力于修復損失時，很難說服他們在未來24個月里關注于一樁交易?！?/p>

BP北美分公司尋求破產(chǎn)保護？

相反，他們提出了一個更為可能的方案，即BP公司的美國業(yè)務進入第11章破產(chǎn)保護程序，將其與公司的其他負債分離出去。這樣一來BP的其他部分就可以零散地出售。

售賣或者拆分BP美國資產(chǎn)將帶來巨大價值。分析人士估算該公司的美國石油與天然氣儲備約為500億桶原油，價值600億美元，而日前BP的總市值約為1000億美元。

然而，律師們表示，BP打算將美國市場業(yè)務拆分出去以限制美國債權人的索賠是行不通的。

倫敦的一位重組律師說：“如果英國石油公司打算采用美國破產(chǎn)法第11章賣掉固定資產(chǎn)，留下一個美國空殼公司，美國監(jiān)管機構是不可能允許他們這樣做的。依我看，破產(chǎn)對他們沒什么好處。他們想以這種方式逃避麻煩在美國是行不通的?！?/p>

一直以來，為回避債主尋求庇護所的歐洲企業(yè)都傾向于申請美國聯(lián)邦破產(chǎn)法第11章的保護。

如果抉擇？BP兩難

化工集團萊昂德爾巴塞爾工業(yè)公司（LyondellBasell）將其美國與德國的實體企業(yè)納入破產(chǎn)進程之中，以提供應急資金，同時避免在其他歐洲法律轄區(qū)內進入破產(chǎn)清算程序的危險。

這名律師說：“BP有可能被迫因此次事件向競爭對手們賠付無法開采石油所遭受的損失，雖然這種可能性微乎其微，但也不排除BP會因此而訴之破產(chǎn)法第11章?！?/p>

然而，對于法律保護可使公司免于破產(chǎn)，以及潛在的損失可能影響集團其他業(yè)務，在這兩者之間，BP還需再三掂量。

這名律師稱：“我確定作為一家被監(jiān)控的企業(yè)，BP將向律師咨詢任何業(yè)務破產(chǎn)可能帶來的影響。即使公司其他業(yè)務免于破產(chǎn)，大部分的勘探與開發(fā)證書以及合資（交易）將因為來自監(jiān)管部門的一紙廢除令遭受損失。”