□本報(bào)記者 江沂 深圳報(bào)道

自四月中旬以來，受歐洲債務(wù)危機(jī)等因素的影響，市場(chǎng)迎來一輪較大幅度的調(diào)整，截至昨日，滬深300指數(shù)已經(jīng)跌去了超過20%的幅度。自四月初開始，基金超配醫(yī)藥、電子信息等板塊的趨勢(shì)十分明顯，但從昨日表現(xiàn)看，基金超配的一些“避風(fēng)港”板塊卻迎來補(bǔ)跌行情，資金流出醫(yī)藥、電子而流入金融、地產(chǎn)板塊的現(xiàn)象于近日出現(xiàn)。

醫(yī)藥電子類股出現(xiàn)補(bǔ)跌

今年一季度以來，基金整體傾向于超配醫(yī)藥、電子信息，據(jù)wind統(tǒng)計(jì)，這也是一季度基金超配比例最高的兩個(gè)板塊，而市場(chǎng)在四月中旬迎來的調(diào)整中，資金流入以上兩個(gè)板塊的趨勢(shì)仍然十分明顯。據(jù)統(tǒng)計(jì)，自滬深300在4月15日開始走出下跌走勢(shì)，截至昨日，跌幅為20.44%，而醫(yī)藥指數(shù)4月27日才開始走下行趨勢(shì)，較滬深300下跌時(shí)間要滯后近兩周時(shí)間，從4月27日至昨日，醫(yī)藥指數(shù)跌幅為16.3%，跌幅相對(duì)而言較為平緩，期間在上周醫(yī)藥指數(shù)還曾走出上升行情。

而電子指數(shù)的調(diào)整同樣比大市要滯后一周，自4月23日開始出現(xiàn)下行趨勢(shì)，至昨日，跌幅達(dá)到18.5%，從這兩個(gè)指數(shù)看，盡管下跌時(shí)間出現(xiàn)滯后，但這兩個(gè)曾被基金視為“避風(fēng)港”的板塊在近日已經(jīng)出現(xiàn)補(bǔ)跌行情，跌幅也十分可觀。

四月份調(diào)整之前，無論從公開發(fā)布的信息還是接受采訪，基金經(jīng)理發(fā)表了很多看好醫(yī)藥、電子信息的言論，據(jù)記者了解，在四月初繼續(xù)超配這兩類股票的基金仍然為數(shù)不少，在四月中，基金曾有一輪普遍的減倉行情，但主要集中在地產(chǎn)、金融等大盤股，屬于規(guī)避政策利空出現(xiàn)的減倉。不過從目前看，基金在這段時(shí)間，已經(jīng)在偷偷拋售電子、醫(yī)藥板塊內(nèi)的一些缺乏實(shí)際業(yè)績(jī)支持的概念股。

大盤風(fēng)格轉(zhuǎn)換仍存在難度

據(jù)5月11日收市統(tǒng)計(jì)，前期相對(duì)抗跌的醫(yī)藥板塊與農(nóng)業(yè)板塊分別居資金凈流出第二位、第三位，分別凈流出2.80億元、2.77億元。盤面顯示，同樣是前期抗跌的個(gè)股昨日出現(xiàn)了大量資金流出現(xiàn)象。從指數(shù)看，代表大盤藍(lán)籌的滬深300指數(shù)上漲0.62%，代表中小市值股票的中證500指數(shù)大跌2.46%。

補(bǔ)跌行情的背后，主要原因是估值的差距，自4月6日以來，滬深300金融地產(chǎn)指數(shù)本輪最大跌幅已達(dá)22.96%，市盈率已回落至13倍左右，有些地產(chǎn)股的股價(jià)已經(jīng)跌落一半。在這樣的情況下，搶反彈資金的首選不會(huì)進(jìn)入高位的醫(yī)藥類股，反而更傾向于進(jìn)入一些超跌的板塊。但市場(chǎng)是否能夠借此實(shí)現(xiàn)風(fēng)格轉(zhuǎn)換，市場(chǎng)仍然對(duì)流動(dòng)性存在擔(dān)憂，若沒有足夠大的資金量，大盤股出現(xiàn)一輪上漲的可能性仍然偏小。