英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》羅伯特·庫(kù)克森5月7日?qǐng)?bào)道：在今年全球表現(xiàn)最糟糕的股市榜單上，債臺(tái)高筑的國(guó)家名列前茅。希臘高居榜首，接下來(lái)是斯洛伐克、塞浦路斯和西班牙。但是，排在第五位的是中國(guó)。上海股市的下滑（上證綜指自1月份以來(lái)已下跌16%）出乎許多投資者意外，因?yàn)樵诋?dāng)今仍未擺脫金融危機(jī)的世界上，中國(guó)被廣泛視為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的燈塔。上證綜指昨日跌至8個(gè)月低位，是今年亞洲表現(xiàn)最差的股指。

與此同時(shí)，同為經(jīng)濟(jì)晴雨表的中國(guó)樓市，其表現(xiàn)卻與股市背道而馳。11日，統(tǒng)計(jì)局公布70個(gè)大中城市房屋銷售價(jià)格指數(shù)，大中城市房屋銷售價(jià)格同比上漲12.8%，其中新建住宅價(jià)格同比上漲15.4%，商品住宅銷售價(jià)格上漲17.3%。（5月11日，中國(guó)網(wǎng)）。再往前追溯，3月全國(guó)70個(gè)大中城市房屋銷售價(jià)格同比漲11.7%，2月同比漲10.7%，1月同比漲9.5%，2009年同比漲1.5%。（中國(guó)網(wǎng)）樓市的上漲似乎還有加速的趨勢(shì)。

樓市和股市，在中國(guó)都為資金市，考慮所謂的基本面幾乎沒(méi)有任何指導(dǎo)意義，資金充足與否成了判斷其表現(xiàn)的最為可信的指針。

2010年3月末，廣義貨幣供應(yīng)量M2余額為65萬(wàn)億，同比增長(zhǎng)22.5%，狹義貨幣供應(yīng)量M1余額為22.9萬(wàn)億，同比增長(zhǎng)29.9%，增速比上年同期高12.9個(gè)百分點(diǎn)。

從M1與M2的增長(zhǎng)幅度與增速來(lái)看，貨幣供應(yīng)與投資動(dòng)力還是比較強(qiáng)勁的。問(wèn)題是為什么會(huì)選擇樓市而觀望股市呢？

一、樓市存在金融杠桿，而股市沒(méi)有。

樓市存在所謂開(kāi)發(fā)貸款、首付、按揭貸款等金融杠桿，可以用較少的資金撬動(dòng)較多的資產(chǎn)。股市里的融資融券談了好多年遲遲施行不了。在上行的市場(chǎng)里，同樣的資金顯然是投入到樓市中賺得更多了。而且，由于樓市對(duì)整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用，09年一年樓市的金融杠桿率大幅提高，部分熱點(diǎn)城市的金融杠桿率從年初的2.86倍提高到6.67倍，到09年年末，甚至逼近10倍，樓市對(duì)資金的虹吸效應(yīng)愈發(fā)顯著。2010年政府的調(diào)控政策多半針對(duì)的是金融杠桿，比如提高二套房的首付比例，土地購(gòu)買首付比例等，但相較股市，金融杠桿仍然存在，因此，樓市比股市有更大的資金吸引力。

二、投資樓市的風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于股市。

股市有上行通路，也有下行通路，賺賠都有可能。20多年來(lái)，股市的跌宕起伏讓每位股民都記住了那句話：股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。而反觀樓市，自房地產(chǎn)開(kāi)始步入市場(chǎng)化以來(lái)，房屋價(jià)格就一直呈上升趨勢(shì)，是一條不折不扣的大陽(yáng)線。政府為了控制甚至打壓房?jī)r(jià)，自2003年開(kāi)始不斷出臺(tái)各類調(diào)控措施，房?jī)r(jià)卻是越壓越漲，抗風(fēng)險(xiǎn)能力實(shí)在是超強(qiáng)。

有金融杠桿以小博大，風(fēng)險(xiǎn)相比幾乎沒(méi)有，大量投入市場(chǎng)的貨幣不進(jìn)入樓市，怕真的是“腦袋壞掉了”。

樓市之所以抗風(fēng)險(xiǎn)、抗打擊能力超強(qiáng)，原因不外乎：與地方政府、金融機(jī)構(gòu)的利益太過(guò)相關(guān)，這兩家機(jī)構(gòu)絕對(duì)沒(méi)有意愿看到樓市下行。為了支撐樓市上行，地方政府不僅控制土地交易的時(shí)機(jī)、數(shù)量，甚至有意無(wú)意地通過(guò)強(qiáng)制拆遷來(lái)認(rèn)為地制造樓市剛性需求。而且，在目前國(guó)際需求萎靡不振的情況下，房地產(chǎn)無(wú)疑是拉動(dòng)內(nèi)需、保證經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支柱產(chǎn)業(yè)，據(jù)統(tǒng)計(jì)，每100元的房地產(chǎn)需求可以帶動(dòng)34元的機(jī)械設(shè)備制造業(yè)需求、33元的金屬產(chǎn)品制造業(yè)需求、19元的建筑材料及其他非金屬礦物制品業(yè)需求、19元的化學(xué)工業(yè)需求、17元的煉焦、煤氣及石油加工業(yè)需求、17元的采掘業(yè)需求，以及10元的房屋裝修支出。因此，中央政府對(duì)樓市的調(diào)控也肯定只能是微調(diào)，或者是結(jié)構(gòu)性、地域性調(diào)整，短期內(nèi)，最少2到3年內(nèi)是不會(huì)讓樓市一蹶不振元?dú)獯髠摹?/p>

至于長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)樓市會(huì)不會(huì)下行甚至崩盤，俗話說(shuō)：沒(méi)有人能自己把自己拽到天上去?？墒裁磿r(shí)候會(huì)發(fā)生就不是誰(shuí)都能預(yù)測(cè)得準(zhǔn)的。對(duì)普通人來(lái)說(shuō)，離股市遠(yuǎn)點(diǎn)，有錢就投到樓市里去，在這幾年還是比較好的投資策略。