中國注冊會計師協(xié)會12日發(fā)布《2010年全國會計師事務所執(zhí)業(yè)質量檢查工作方案》，特別提出要加強對創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)審計業(yè)務的檢查。業(yè)內人士表示，強化對創(chuàng)業(yè)板上市公司的審計，有利于減少上市公司經營與道德風險對投資者的損害，從而降低創(chuàng)業(yè)板市場風險。

12日，深交所創(chuàng)業(yè)板交易的78只股票中有58只收盤報跌，其中30只個股的跌幅超過2%。伴隨著創(chuàng)業(yè)板的集體走弱，破發(fā)的股票也逐漸增多。統(tǒng)計顯示，按照5月11日股價計算，已有13只創(chuàng)業(yè)板股票跌破了發(fā)行價。

多位業(yè)內人士認為，多只新股“破發(fā)”現(xiàn)象的背后是此次發(fā)行制度改革暴露出來的一個問題，即發(fā)行市盈率過高。

清科集團的分析師認為，個股高市盈率發(fā)行、發(fā)行過于密集、供大于求，是“破發(fā)”的重要原因。發(fā)行制度引發(fā)的高市盈率與過快的發(fā)行節(jié)奏、較弱的市場環(huán)境形成共振，將使創(chuàng)業(yè)板個股跌破發(fā)行價成為常態(tài)。

天相政券則在最新的創(chuàng)業(yè)板策略周報中提到，在一季報披露后，市場對創(chuàng)業(yè)板“包裝上市”的猜測和對業(yè)績高成長的質疑從未停止，近期的股價其實也部分反映了這些信息。

國都證券首席策略分析師張翔表示，這種“包裝”體現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板上市公司不論是否有高成長性，其發(fā)行價基本上都處較高水平。因此，一些資質平平的公司在大盤下跌趨勢下，“破發(fā)”就成為可能。

由于到創(chuàng)業(yè)板上市融資對中小企業(yè)存在很大的吸引力，因此，眾多公司當中可能存在小部分公司為了利益鋌而走險，包裝利潤。加強對創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)審計業(yè)務的檢，從程序上更嚴格，對整個市場的健康發(fā)展有很大好處。

從已公布完畢的2010年一季報中，比較創(chuàng)業(yè)板、中小板、全部A股和滬深300成份股的經營狀況，無論是營業(yè)收入增長率還是凈利潤增長率，創(chuàng)業(yè)板都處于最低水平。

截至4月30日，在創(chuàng)業(yè)板上市的有78家公司，剔除今年上市的20家創(chuàng)業(yè)板公司，余下的58家公司去年第四季度累計實現(xiàn)凈利潤10.23億元，到今年一季度，這些公司實現(xiàn)的凈利只有7.20億元，環(huán)比下滑近30%，這與A股兩市上市公司總體環(huán)比23.22%的增幅大相徑庭。

在目前已經上市的78家創(chuàng)業(yè)板公司中，僅有38家公司一季度實現(xiàn)超過30%的利潤同比增速。而有些公司的業(yè)績卻出現(xiàn)了業(yè)績大變臉，出現(xiàn)了同比下降甚至虧損。在半年甚至大部分公司還不滿半年如此短的時間，創(chuàng)業(yè)板就顯示出了不穩(wěn)定性。

專家分析認為，呈現(xiàn)這種不穩(wěn)定性的原因是創(chuàng)業(yè)板上市公司業(yè)績變化大，讓人懷疑存在包裝的可能。典型的是當前市場上普遍存在的上市前的財務包裝。有些包裝可能僅限于規(guī)范性調整，但有的就不乏進行財務會計項目的勾兌，由于勾兌之后各個數(shù)據之間的關系保持平衡，因而很多問題不會被及時發(fā)現(xiàn)，待日后問題暴露才被查出。其次，是保薦人的利益沖突問題。在擔任創(chuàng)業(yè)板上市公司保薦人的同時，又可以在該公司上市前投資入股，這很容易自相矛盾。作為股東的保薦人，必然的心態(tài)就是要做高業(yè)績，推高發(fā)行價。

可見，創(chuàng)業(yè)板市場的風險主要來自創(chuàng)業(yè)板上市公司，由于上市公司內部控制制度的不健全及經營運作風險等而加大了審計風險。因此，強化對創(chuàng)業(yè)板上市公司的審計，有利于減少上市公司經營與道德風險對投資者的損害，從而降低創(chuàng)業(yè)板市場風險。