本報訊 昨日，摩根大通董事總經(jīng)理兼中國投資銀行副主席龔方雄出席論壇時表示，風投不能以當前創(chuàng)業(yè)板市場的估值進行投資，同時提醒投資者要防范一窩蜂的私募股權投資可能帶來的風險。
他說，中國資本（行情,資訊,評論）市場發(fā)展早期都存在市盈率偏高的問題，創(chuàng)業(yè)板也是如此。雖然現(xiàn)在風投可以50倍、100倍甚至更高的市盈率從資本市場上退出，但是不能保證5—7年依然能保持高市盈率退出。現(xiàn)在整個二級市場的估值只有14倍市盈率，也有很多好公司市盈率不到10倍，雖然這些公司可能屬于傳統(tǒng)行業(yè)，但是實際上要比那種5年、10年以后才能退出的15倍、20倍所謂高風險的私募股權項目更具有投資價值。
龔方雄認為，孵化投資、天使投資、風險投資市場相對來說還是比較理性的。但股權投資、IPO前投資，現(xiàn)在都需要15倍、20倍、25倍才能進去。因為現(xiàn)在新成立的基金如雨后春筍，想進入私募股權基金的資本太多，必然造成大家搶項目的情況。龔方雄建議創(chuàng)投應更多地投資早期項目，因為晚期的投資都是急功近利的投資，市盈率過高，而現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板的估值是不可能持續(xù)的。
