上周兩市大盤再度向下探底，上證綜指2600點又被跌破，兩市收出的周陰線把前一周來之不易的陽線全部吞噬掉。目前5周均線壓力明顯，權(quán)重股難有作為，市場人氣低迷；同時，上周五美國股市大幅下跌，道指收于萬點心理關(guān)口之下，歐洲主要股指也普遍下跌。在內(nèi)外壓力重壓之下，本周A股大盤依然不容樂觀，不排除考驗前期低點2481點的可能。

在5月份股指收出中陰線后，A股市場已形成“月線兩連陰”的走勢，在超跌后市場普遍對6月的反彈充滿了期待。但是上周大盤的再度下跌，令市場期待的反彈沒有出現(xiàn)，滬指甚至表現(xiàn)出考驗前期低點的可能，顯然加重了市場的悲觀預(yù)期。從目前來看，能夠引發(fā)市場向上的因素十分匱乏，無論是成交量還是股指形態(tài)，短期的反彈動力都明顯不足，加上宏觀經(jīng)濟和政策變數(shù)較大、周邊股市又不配合、潛在的利空又未完全釋放等，本周大盤重心恐怕還將下移。

當(dāng)前市場面臨最大的兩大利空因素就是農(nóng)行的IPO和地產(chǎn)業(yè)的調(diào)控。尤其是農(nóng)行的IPO，這只“靴子”不落下，市場信心就不能得到提振。據(jù)透露，農(nóng)行集資規(guī)模介乎1500億至1700億元，其中A股占六成，約1000億元，H股約為700億元，如此巨大的融資額自然會令市場感到恐懼。農(nóng)行上千億元的IPO還未開始，寧波港的IPO申請又將上會，唐山港2億股的IPO也已整裝待發(fā)。大盤股接二連三地進行IPO，加上銀行再融資的接踵而至，對股市資金面形成嚴(yán)峻的考驗，這也是反彈難以有效展開的一個重要原因。

地產(chǎn)板塊近期的走勢也對大盤形成較大的影響。由于房價回落并未達政府調(diào)控目標(biāo)，使得市場對管理層出臺進一步的調(diào)控措施有較大的預(yù)期，正在熱炒中的房產(chǎn)稅細則，無疑是對市場影響最大的調(diào)控政策之一。政策面的不確定嚴(yán)重壓制了地產(chǎn)板塊中后期的走勢，另外，本周還將公布5月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)，市場一致預(yù)期5月份CPI接近或超過3％，這無疑會提升市場對加息的預(yù)期，大盤股融資、地產(chǎn)調(diào)控以及加息等對市場的影響不得到根本緩解，地產(chǎn)板塊不出現(xiàn)企穩(wěn)反彈，大盤就難言見底。

不過，從歷史經(jīng)驗來看，量能的大幅縮減通常表明市場做空動能已近衰竭。目前，滬深300成份股的市盈率、市凈率已低于歷史均值，并接近2008年最低點時的估值水平。雖然權(quán)重板塊還沒有出現(xiàn)強勢表現(xiàn)，但其大幅下跌的空間也被封殺，有望推動大盤形成“雙底”走勢。從上周個股表現(xiàn)看，弱勢中市場機會還是不少，動力電池、新能源、新材料、智能電網(wǎng)、電子信息、軟件等板塊個股輪番表現(xiàn)，顯示主力機構(gòu)已開始從一些周期性行業(yè)向新興行業(yè)、成長性較好的行業(yè)轉(zhuǎn)移。而從近期出臺鼓勵民間投資的36條政策，到開發(fā)新疆、支持新能源汽車等產(chǎn)業(yè)，顯示政府正在尋找新的經(jīng)濟增長點，以接力地產(chǎn)來拉動經(jīng)濟。從未來發(fā)展看，新能源、生命科學(xué)、電子信息、海洋工程和新材料產(chǎn)業(yè)的前景十分廣闊，電子信息領(lǐng)域，包括遙感、船感、物聯(lián)網(wǎng)、新一代寬帶移動通信也有很大的發(fā)展前景，給主力資金提供了廣闊的炒作題材。近期市場資金對上述板塊呈現(xiàn)持續(xù)涌入的態(tài)勢，對相關(guān)個股可繼續(xù)關(guān)注。

■觀點組合

●博主 賞月青衫

“黑色星期一”的兩種選擇

上周末利空不斷：先是確定二套房以家庭為認(rèn)定單位；接著是超級吸金大盤股農(nóng)行IPO將于6月9日正式上會；最后是連續(xù)反彈后的美股掉頭向下，再次跌破萬點大關(guān)。這些消息無一不給本周行情蒙上濃重的陰影，“黑色星期一”恐怕又難以幸免。

結(jié)合最近市場活躍程度和指數(shù)的綜合技術(shù)形態(tài)，今天的“黑色星期一”應(yīng)有兩種選擇的可能。

第一種選擇：股指低開后寬幅震蕩，最終以小陰小陽或十字星線收盤。這種走勢還會給人以無限想像，吸引不甘寂寞的抄底盤不斷介入博反彈，從而延長股指在2500點附近的停留時間。但這種走法對普通股民的殺傷力也越大，看起來好像跌無可跌、震蕩筑底，但最終都會選擇再次向下破位。

第二種選擇：股指低開后快速放量下跌，以大陰線收盤，甚至隨后接連出現(xiàn)幾根陰線的快速下挫，根本不給場內(nèi)資金出局的機會，極易引起市場恐慌。但正是這種走法，才最有可能成為加速趕底前的最后一段慘跌。

●博主 南山老道

再破兩千五已成定局

這個周末真不平靜，重磅利空消息相繼登臺！歐美股市大幅下挫，國內(nèi)利空層出不窮。處在如此基本面與政策面之下的A股，在技術(shù)面上更加不容樂觀：20日均線將自2481點開始的反彈步伐一棒打停，現(xiàn)在連5日均線都難以逾越。自2481點以來，日K線圖組合猶如一面風(fēng)中飄蕩的下降旗幟；最近10周的周K線三紅七綠，股指本周再度擊穿2500點恐怕已成定局。

股指一旦再度擊穿2500點，投資者能否進行抄底呢？答案是否定的。2500點被再度擊穿后，前期低點2481點將會變得不堪一擊，大盤將再次登上漫漫尋底之路，不到2400點附近不會有太大的反彈出現(xiàn)。

●博主 車軒

第二輪破位下跌提前到來

上周五股市順延周四尾盤跳水的弱勢，上證指數(shù)大幅低開16點，盤中幾次探底，但都在2550點附近處探底回升，全天呈窄幅震蕩態(tài)勢，滬市成交額更是再見罕見“地量”，全天僅成交617.21億元，再創(chuàng)2010年以來的新低。如果后市滬市量能在至少幾個交易日能夠維持在600億元左右，基本可以確認(rèn)這個“地量”的有效性。

滬市成交量創(chuàng)出近4個月以來的新低，絕對是對多頭的一大打擊。量能的持續(xù)萎縮，只能說明市場人氣嚴(yán)重低迷，交投不活躍，各路參與者的積極性在大幅降低，但并不足以說明“地量之后是地價”。

我再次強調(diào)：成交量往往是衡量多頭主力能量的重要標(biāo)尺，任何一輪超跌反彈或階段性反彈，如果沒有成交量的配合，力度必然有限。滬市成交量目前已持續(xù)萎縮至800億元左右的水平，很難支撐金融、地產(chǎn)等權(quán)重板塊積極做多，因此很難促使上證指數(shù)積極向上拓展反彈空間；就算后市股指出現(xiàn)反彈，力度也必然有限。而在熊市之中，每一次反彈過后都會迎來更大的跌幅，將搶反彈的投資者套牢其中。

機構(gòu)來源：國盛證券