重組成功收官，既是邁上新臺階的標志，也是我國白電產業(yè)格局之變的新起點。

近日，海信科龍發(fā)布公告稱，已收到中國證監(jiān)會正式批復，核準其向青島海信空調有限公司(以下簡稱“海信空調”)發(fā)行約3.62億A股股份，收購對方旗下冰箱、空調和模具等白色資產，以解決與海信集團之間的同業(yè)競爭問題。此重組今年第一季度完成資產交割。

有關分析認為，海信集團向海信科龍注入白電資產，將實現(xiàn)在新的統(tǒng)一作戰(zhàn)平臺上發(fā)力，有望產生協(xié)同效應，增強公司整體競爭力。海信科龍總裁周小天表示，重組交易完成后，海信白電資產對于擴大海信科龍的銷售規(guī)模和提高企業(yè)的盈利能力，將產生巨大作用，并增加向海爾系、美的系兩大國內白電勢力叫板的籌碼。據悉，在此次定向發(fā)行的交易中，海信空調將白電資產和負債合計12.38億元注入海信科龍，后者年銷售收入將超過140億元，凈資產也將增加6.31億元。

隨著海信科龍等企業(yè)重組旗下白電資產的完成，中國家電業(yè)大規(guī)模集團化的趨勢也日益明顯，市場的“蛋糕”已集中在海爾、美的和海信科龍等寡頭手中。

“核聚變”效應

自2006年12月海信空調成為海信科龍的大股東后，關于后者購買前者白電資產解決同業(yè)競爭、做強做大白電產業(yè)的問題，一直備受業(yè)界關注。

據介紹，按照獲批的重組方案，海信科龍向海信空調購買的白電資產包括海信山東100%股權、海信浙江51%股權、海信北京55%股權(海信北京持有海信南京60%的股權)、海信日立49%股權、海信模具78.7%的股權等等。

在海信集團的白電資產中，市場最為熟悉的是海信空調、海信冰箱和海信日立中央空調。作為海信經營多年的核心白電業(yè)務，這三塊資產無論技術研發(fā)水平、市場規(guī)模、盈利能力還是品牌影響力都堪稱優(yōu)質。

海信空調承諾，通過本次非公開發(fā)行獲得的科龍電器A股新增股份，自過戶至名下之日起36個月內不轉讓。同時，海信空調亦同意，其原持有的對方公司股份也將自同一日起全部鎖定，36個月內不得轉讓。

交易完成后，海信空調因以資產出售增持3.62億股A股股份后，合計持有海信科龍6.12億股A股股份，約占海信科龍總股本的45.35%。

值得注意的是，此次得到證監(jiān)會放行的整合，將使海信科龍產生巨大的改變。

據了解，以前因為存在同業(yè)競爭，海信科龍和海信集團內各白電板塊間各自存在一套獨立的財務系統(tǒng)，雙方在原材料采購、生產制造、市場推廣等方面也是分開操作，尤其是涉及到關聯(lián)交易的時候，需要經過層層審批才能開展工作，這些因素極大地增加了公司的運營成本，也制約了運營效率的提升。行業(yè)分析人士指出，此次海信科龍成功收購海信白電資產，有助于在新的統(tǒng)一平臺上發(fā)力，除上述問題會得到徹底解決外，還將產生1＋1＞2的聚合效應。

渠道方面，因為海信空調、海信冰箱過去堅持走以大型連鎖商場為主的渠道開發(fā)道路，其在一、二級城市的直營零售渠道方面經過多年的積累，已形成密集的零售網點，且網點單店效率在業(yè)內處于領先地位；而海信科龍旗下的容聲冰箱、科龍空調在傳統(tǒng)渠道方面，具有業(yè)內最為完善的分銷網絡，網絡的滲透能力極強，具有強大的分銷能力。因此，二者若能實現(xiàn)優(yōu)勢互補，對于促進市場規(guī)模的快速上升，將產生巨大的推動作用。