2009年我國經(jīng)濟(jì)觸底回升，但是2010年，從我國經(jīng)濟(jì)內(nèi)部作用變化以及國際經(jīng)濟(jì)潛在變化情勢綜合分析來看，我國經(jīng)濟(jì)并不具備持續(xù)較大上升的動(dòng)力，而是將呈現(xiàn)一種脫離前期經(jīng)濟(jì)調(diào)整底部后的整理蓄勢狀態(tài)，全年經(jīng)濟(jì)強(qiáng)弱波動(dòng)力量區(qū)將在8月前基本形成。

因此建議利用經(jīng)濟(jì)整理蓄勢的時(shí)機(jī)，完善我國經(jīng)濟(jì)增長方式，提高科技產(chǎn)業(yè)與創(chuàng)新技術(shù)在國民經(jīng)濟(jì)與企業(yè)中的分量。擠壓那些對科技、創(chuàng)新與生產(chǎn)力發(fā)展沒有明顯推動(dòng)力卻過度占有經(jīng)濟(jì)資源并影響經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的個(gè)別“暴利”行業(yè)。創(chuàng)造條件、加強(qiáng)宣傳，引導(dǎo)企業(yè)、社會的資金、人才、精力進(jìn)入到科技與創(chuàng)新(包括一般性創(chuàng)新和技術(shù)含量高的創(chuàng)新)的經(jīng)營發(fā)展思想上來。

其次，主張堅(jiān)持內(nèi)需與出口并重的國家戰(zhàn)略，在重視內(nèi)需的同時(shí)不可忽略了在當(dāng)前我國發(fā)展階段中出口的巨大意義。

2010年我國的貨幣政策

一、新增信貸總量方面：

2009年由于投放的信貸總量過多超過當(dāng)期經(jīng)濟(jì)增長的上限，導(dǎo)致當(dāng)年的資產(chǎn)價(jià)格大幅上漲、通貨膨脹預(yù)期過早出現(xiàn)。進(jìn)入2010年央行在信貸投放上將會修正改善。如1月份的信貸量增加1.39萬億，較2009年1月增幅減少了約2200億。

建議：1.央行未來在信貸量的投放上，第一目標(biāo)是均衡，未來的最高目標(biāo)應(yīng)是隨當(dāng)年宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)輪廓進(jìn)行“信貸量的逆向平衡”，以提高信貸資金效率和降低經(jīng)濟(jì)起伏幅度。

2.通過相關(guān)的設(shè)計(jì)分析，2010年我國新增信貸總量實(shí)際使用設(shè)定在7萬億左右為佳。除非今年我國的基準(zhǔn)利率上調(diào)兩次或以上，否則7.5萬億的新增信貸總量在當(dāng)前較低的基準(zhǔn)利率水平的條件下有些偏多，其將不利于2011年通貨膨脹的穩(wěn)定。

二、金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率方面：

2010年的1月、2月人民銀行兩次上調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率。這應(yīng)該主要從兩方面考慮，一是應(yīng)對通貨膨脹預(yù)期，緩解通貨膨脹的未來壓力，先適度收緊金融機(jī)構(gòu)的放貸力量是一個(gè)合理選擇。二是平衡修正2009年超限的放貸量。

從我們的分析來看，2010年金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率有2%?3%的潛在上調(diào)幅度的經(jīng)濟(jì)要求。

三、基準(zhǔn)利率方面：

基準(zhǔn)利率的調(diào)整變化，關(guān)注CPI等是一個(gè)主要方面，不過特殊的經(jīng)濟(jì)特征下也需要靈活綜合考慮。比如今年，房地產(chǎn)行業(yè)的價(jià)格走勢，也將對基準(zhǔn)利率的變化時(shí)機(jī)產(chǎn)生較大影響。如果房地產(chǎn)行業(yè)的價(jià)格能被較好地“遏制并回落”，那將給我國貨幣政策的調(diào)整留出較大的回旋余地和從容應(yīng)對的局面，基準(zhǔn)利率的上調(diào)就會后推一些。如果房地產(chǎn)行業(yè)價(jià)格不能有效地被抑制，則基準(zhǔn)利率的上調(diào)就會較快出臺、隨時(shí)出臺。

所以2010年在評判基準(zhǔn)利率調(diào)整時(shí)機(jī)的時(shí)候，注意將CPI與房地產(chǎn)行業(yè)價(jià)格變化結(jié)合起來考慮會更好。

建議：1.2010年6月前盡量不動(dòng)用存貸基準(zhǔn)利率工具，除非房地產(chǎn)行業(yè)價(jià)格再次抬頭，則可以提前動(dòng)用。

2.在今年的第二季度里，我國的通貨膨脹壓力可能會增大，不過宜先采用調(diào)高金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率的辦法應(yīng)對。待進(jìn)入6月，對國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)進(jìn)行更細(xì)致的評估后再擇機(jī)決策將更符合今年我國宏觀經(jīng)濟(jì)的內(nèi)部變化特征。

四、匯率方面：

關(guān)于人民幣升值的問題，每年都會成為國內(nèi)、國際熱點(diǎn)要想較好地解決這個(gè)問題，我國是否可以轉(zhuǎn)變一個(gè)思路，考慮主動(dòng)性地科學(xué)評判。匯率既然是一個(gè)經(jīng)濟(jì)概念，那么我們就從經(jīng)濟(jì)學(xué)上的供求關(guān)系來明了地解決，以美國總統(tǒng)奧巴馬3月11日講的“以市場為導(dǎo)向的匯率”為方向。

筆者認(rèn)為

1.世界經(jīng)濟(jì)界必須糾正一個(gè)經(jīng)濟(jì)概念的錯(cuò)誤，“貿(mào)易順差逆差”是個(gè)“商品需求”范疇，“貨幣升值貶值”是個(gè)“貨幣需求”的范疇，兩者不能簡單替代。比如美國對中國貿(mào)易有逆差，首先是美國人民商品消費(fèi)需求旺盛需要滿足的結(jié)果，但是中國人民對美國商品也有較旺的需求，不過由于美國限制一些高附加值的商品(如高科技產(chǎn)品等)出口中國，導(dǎo)致中國市場想消費(fèi)卻消費(fèi)不到?？梢娺@種進(jìn)口量差異導(dǎo)致的逆差，美國政府自己是有責(zé)任的(如限制部分商品出口中國)。

貨幣升值貶值卻是個(gè)“貨幣需求”經(jīng)濟(jì)的概念。如果世界各國對人民幣需求強(qiáng)烈，紛紛愿意以人民幣作為貿(mào)易結(jié)算、國家儲備的工具，這時(shí)才是人民幣升值的真正經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。

所以當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)界首先應(yīng)該弄清楚一些模棱兩可的經(jīng)濟(jì)概念，以及供求決定商品價(jià)格的基本原理后，再談?wù)撊嗣駧诺纳H現(xiàn)實(shí)才是科學(xué)的方式。

2.人民幣成為國際儲備貨幣以及占有合理比例是定位人民幣升值的科學(xué)經(jīng)濟(jì)標(biāo)準(zhǔn)之一。

如果人民幣需要升值，那首先必須是國際市場對人民幣有真實(shí)的需求，如果沒有這些現(xiàn)實(shí)的需求而驅(qū)使人民幣升值，那顯然是不符合“西方經(jīng)濟(jì)科學(xué)”中的“供求關(guān)系理論”的。所以我國可以定一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，那就是如果人民幣在各國的國際儲備體系中大約占到了18%的份額，那說明人民幣確實(shí)有需求，我們可以考慮科學(xué)升值。

比如日元當(dāng)初的升值也具有了在當(dāng)時(shí)的國際儲備體系中已占有一定比例的條件。

3.人民幣在中美貿(mào)易額中的結(jié)算比例也可作為人民幣升值的科學(xué)經(jīng)濟(jì)標(biāo)準(zhǔn)。

美國在敦促人民幣升值問題上最為迫切，我國也可以特殊考慮，雙方制定一個(gè)合理的經(jīng)濟(jì)供求標(biāo)準(zhǔn)，那就是在中美貿(mào)易結(jié)算中，當(dāng)人民幣作為結(jié)算貨幣的需求比例能達(dá)到50%，也可以再降低一些如到達(dá)35%時(shí)，我國可以進(jìn)行人民幣升值。如果美國不愿意以人民幣進(jìn)行結(jié)算，那說明美國市場對人民幣并沒有強(qiáng)烈的需求，將沒有較強(qiáng)需求的“貨幣商品”進(jìn)行升值，顯然是不符合西方經(jīng)濟(jì)學(xué)原理的！

4.人民幣升值應(yīng)伴有我國國家的經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略。2005年?2008年我國人民幣對美元“單純”升值近20%，這種“單純”性升值不應(yīng)提倡，需要總結(jié)教訓(xùn)。

5.在上述人民幣升值的基礎(chǔ)條件不具備前，人民幣的升貶幅度只能是有限的、合理波動(dòng)的。

總的來說，在經(jīng)濟(jì)學(xué)中，沒有科學(xué)量化標(biāo)準(zhǔn)，只是定性分析人民幣匯率升值問題，那是沒有說服力的。

2010年是國際經(jīng)濟(jì)格局此消彼長悄然變化過渡的一年，是考驗(yàn)歐美央行決策智慧的關(guān)鍵年。也是我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、調(diào)結(jié)構(gòu)、促升級，彌補(bǔ)科技弱勢真正開始的一年。

(作者系對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融科技研究中心副主任)