今年以來A股市場的走勢令不少新基金騎虎難下，急于建倉的新基金不得不面對凈值縮水，建倉緩慢的新基金雖然迎來了的相對穩(wěn)定，但是遲遲不建倉始終不是長久之計。而隨著近期A股市場的連續(xù)暴跌之后，部分基金開始大舉建倉，然而，對于那些謹(jǐn)慎的基金管理人而言，觀望還將持續(xù)一段時間。

5月成立新基金建倉加快

Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至記者發(fā)稿，今年以來共計有35只偏股型基金成立，在5月份有6只基金成立。觀察上述6只基金凈值變化可知，在股指經(jīng)歷4月份大幅下跌后，5月份成立的新基金大多選擇逢低建倉。

基金成立于5月19日，截至上周五，該基金公布的單位凈值已達(dá)1.006元，上漲0.1%，可見在成立后短短3個交易日，該基金已開始建倉。和銀華深證100分別成立于5月5日和5月7日，這2只基金上周五公布的單位凈值分別為1.002元和1.026元，較成立日分別上漲0.2%和0.26%，可見這2只基金也選擇逢低建倉。

此外，于4月14日同時成立的2只中小盤基金也已不同程度地建倉，其中最新單位凈值為0.9234元；最新單位凈值為0.9940元。

興業(yè)合潤分級基金或許出于上市分級交易的需要，建倉較為積極。興業(yè)合潤分級基金26日發(fā)布公告稱，該基金A、B兩類份額將于5月28日正式在上市交易。根據(jù)公告顯示，該基金在成立后的22個交易日內(nèi)實施了快速建倉，目前其股票倉位水平已近46%，其中，機械設(shè)備儀表、信息技術(shù)業(yè)、采掘業(yè)成為該基金前三大重倉行業(yè)。從配置情況來看，頭號重倉股為(000759.SZ)，持股數(shù)量約700萬股，占資產(chǎn)凈值的2.49%。另外(002099.SZ)、(600690.SH)也成為其重倉股。醫(yī)藥和批發(fā)零售為主的防御品種配置比重較高，顯示該分級基金對當(dāng)前市場謹(jǐn)慎。

多數(shù)次新基金繼續(xù)“按兵不動”

與近期成立的新基金不同，受到4月份之前新成立基金大舉建倉遭遇凈值縮水的影響，即使面對近期A股市場的暴跌之后的風(fēng)險釋放，4月中旬以來成立的次新基金依舊謹(jǐn)慎再謹(jǐn)慎。

財匯統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，4月15日以來成立的、已經(jīng)公布凈值的13只次新基金，其跌幅無一只超過5%，這與上證綜指4月15日以來18.40%的跌幅相比，明顯偏低。值得注意的是，很多基金明顯采取按兵不動的措施。4月28日成立的，最新公布的凈值仍然為1元。不僅僅是國內(nèi)基金，4月29日成立的國泰納斯達(dá)克100指數(shù)，最新公布的凈值也為1元。

相關(guān)人士稱，歐債危機降低了中國經(jīng)濟(jì)過熱風(fēng)險以及壓力，但目前仍處于觀察期，國外要看歐債危機演變以及對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的影響，國內(nèi)要看房地產(chǎn)市場調(diào)控效果以及后續(xù)政策取向，所以選擇繼續(xù)觀望一段時間，避免倉促建倉給投資者帶來凈值縮水。

此外，銀華分級最新凈值為1.026元，最新凈值為1.006元，華寶ETF聯(lián)接最新凈值為0.9860元，國聯(lián)安雙禧中證100指數(shù)凈值為0.993元。從凈值上看，這些基金明顯沒有或極少量購買股票。

實際上，自4月17日A股市場持續(xù)下跌以來，基金業(yè)績的決定因素已由此前的個股選擇再次轉(zhuǎn)向倉位控制。整體來看，2010年以來各類基金表現(xiàn)的優(yōu)劣，與倉位水平有著最直接的關(guān)系，那些倉位保持在較低水平的基金總體表現(xiàn)超過了高倉位的基金。因此，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在未來一段時間內(nèi)，預(yù)計倉位水平的控制將仍是維持基金業(yè)績的重要工作。

而在諸多基金分析人士看來，盡管當(dāng)前A股市場風(fēng)險釋放已較為充分，但建倉速度沒必要過快?！盎鸬慕▊}期在3個月到6個月，因此這些基金現(xiàn)在不著急買股票，而且實際上也不應(yīng)該著急。即使要買，也應(yīng)該采取一點點分批建倉的策略。”財富管理中心分析師張兆偉表示。而基金分析師胡新輝也表示，倉位將成為新基金在未來一段時間影響凈值的最關(guān)鍵因素，基金管理人建倉應(yīng)該更為謹(jǐn)慎。