伴隨著投資者對大股東履行股改承諾的期望，*ST阿繼終于在停牌近半年后推出了久違的資產(chǎn)重組方案，而在其大股東哈電集團(tuán)看來，本次重組方案較原股改承諾更加優(yōu)厚，足以覆蓋原承諾帶來的收益。

根據(jù)*ST阿繼今日披露的重組方案，本次資產(chǎn)注入行為將分兩步走。首先，公司以全部資產(chǎn)和負(fù)債(作為置出資產(chǎn))，與佳電廠持有的佳電股份51.25%股權(quán)置換，置出資產(chǎn)的預(yù)估值約為1.35億元，置入資產(chǎn)的51.25%的預(yù)估值約為10.76億元。隨后，公司以8.61元/股的價格向佳電廠定向發(fā)行約10932.54 萬股股份支付兩者差額部分。與此同時，公司*ST阿繼另以同樣增發(fā)價分別向建龍集團(tuán)和鈞能實(shí)業(yè)發(fā)行約11479.67萬股股份和410.09萬股股份作為對價，受讓二者持有的佳電股份其余47.07%和1.68%的股權(quán)，佳電股份亦由此實(shí)現(xiàn)借殼上市。

哈電集團(tuán)在*ST阿繼股改時曾承諾注入旗下自動控制相關(guān)資產(chǎn)。而根據(jù)論證結(jié)果，自動控制資產(chǎn)已不適合從哈動股份注入上市公司，強(qiáng)行注入則不利于上市公司的發(fā)展。在此背景下，作為哈電集團(tuán)履行股改承諾的優(yōu)化方案，佳電股份100%股權(quán)注入更有利于上市公司發(fā)展，從以往年度來看，佳電股份收入規(guī)模遠(yuǎn)高于自控資產(chǎn)，盈利水平和盈利能力也強(qiáng)于自控資產(chǎn)。與此同時，佳電廠或佳電廠指定的第三方承接阿繼電器現(xiàn)有資產(chǎn)負(fù)債和人員，可以最大限度地維護(hù)中小股東的利益。

資料顯示，佳電股份是我國特種電機(jī)的領(lǐng)先企業(yè)，所生產(chǎn)之防爆電機(jī)、吊車電機(jī)等中小型電機(jī)產(chǎn)品在細(xì)分行業(yè)中所占市場份額較高，其中在防爆電機(jī)市場中，占據(jù)了大部分的市場份額。公司2009年凈利潤為22550.60萬元，年末凈資產(chǎn)為83749.77萬元，相比于21億元的置入預(yù)估值，對應(yīng)靜態(tài)市盈率約為9.31倍，靜態(tài)市凈率約為2.51倍。