盡管不甘心，但“渠道為王”是不得不承認(rèn)的事實。

盡管遮遮掩掩，銀行和基金之間仍有不得不說的秘密。

1924年美國第一只共同基金誕生，近90年的變遷，基金銷售渠道也在不斷改變和完善。雖有過短暫的渠道壟斷年代，但很快被打破。至今，第三方銷售占比70%。

但在中國，從2001年一開始銷售開放式基金的時候，就引入了以銀行渠道為主的銷售服務(wù)模式，而忽略了全世界高效的交易所結(jié)算服務(wù)體系。

“就好比是把精美的哈根達(dá)斯冰淇淋放在了粗制的、原始的陶器里。”中國銀河證券研究所研究中心總監(jiān)王群航說。

銀行成為了王。券商只是陪襯，第三方銷售成為笑談。

天相投顧努力過。八年的推進(jìn)，六年的牌照。最后還是一聲嘆息。除了民生銀行之外，沒有其他銀行愿意從自己的碗里分出一杯羹來和天相合作。高企不下的成本令天相基金銷售的業(yè)務(wù)一直處于微利甚至虧本狀態(tài)。

2010年5月，第三方支付破冰。這給業(yè)內(nèi)帶來了一絲希望。但第三方銷售機構(gòu)自己都覺得這是一個飄渺的希望。

另一方面，銀行渠道仍然氣焰高漲。

“如果一個基金發(fā)20億，一個銀行渠道包銷3億，一些基金公司甚至可以返還這3個億1年甚至2年的管理費。這是什么概念？”一位基金人士對理財周報記者稱。

為了打擊這種無序的對銀行渠道的刺激，去年底監(jiān)管部門下發(fā)《開放式證券投資基金銷售費用管理規(guī)定》，強令基金公司對銷售過程中給渠道的“一次性激勵”進(jìn)行清理。但上述說的狀況是這條文下發(fā)以后發(fā)生的事。

更明顯的，銀行渠道直接將瓜分基金三成管理費提高至七成，進(jìn)一步侵蝕基金公司的利潤，直接逼近基金公司的生存底限。發(fā)行成本的進(jìn)一步抬高，讓不少中小型基金公司的新基金發(fā)行處于入不敷出、賠本賺吆喝的境地。

羊毛出在羊身上?？瓷先p害的是基金公司的利益，其實最后還是轉(zhuǎn)接到基金持有人身上。新基金無法賺錢，基金公司原本可以用獲取的收益去服務(wù)投資者的打了折扣。無法拿出更高的薪金留住優(yōu)秀的基金經(jīng)理，也會最終損害基金持有人利益。

這一風(fēng)氣逐漸蔓延到了方興未艾的私募行業(yè)。但凡從銀行渠道發(fā)行的陽光私募信托產(chǎn)品都開始效法公募基金，激勵措施愈演愈烈。有私募抱怨說是上海的某一家壞了規(guī)矩，其實今天這家不壞規(guī)矩，明天就是那家去壞規(guī)矩。

今年，伴隨基金產(chǎn)品審批渠道的放開，新基金發(fā)行亂箭齊發(fā)，國聯(lián)安、中歐等很多基金公司開始嘗試去拓展新的渠道，這是一個行業(yè)新氣象。

上海一家基金公司成立了個項目研究小組，在研究怎樣結(jié)束IPO崇拜，如何擺脫對銀行的依賴。還有一家基金公司在斥巨資打造電子商務(wù)平臺。這些都是有趣的話題。

有專家提出基金公司要團(tuán)結(jié)起來，將基金銷售逐漸轉(zhuǎn)為交易所結(jié)算服務(wù)體系。這也是個不錯的提議。