近日A股市場(chǎng)雖然反復(fù)振蕩，但電力板塊卻頻出黑馬股，不僅是即將重組成為電力股的三環(huán)股份（000883）、金馬集團(tuán)（000602）等近期屢有沖擊漲停板的動(dòng)作，還有涪陵電力（600452）、長(zhǎng)源電力（000966）、明星電力（600101）等存量電力股反復(fù)漲升，力度較佳。如何看待這一信息呢？

電力板塊兩大亮點(diǎn)

其實(shí)，電力板塊是常出黑馬的，因?yàn)閷儆诘湫偷墓檬聵I(yè)類，業(yè)績(jī)的穩(wěn)定性極強(qiáng)，長(zhǎng)江電力（600900）、華能國際（600011）等一度成為機(jī)構(gòu)資金在熊市的避風(fēng)港。

就目前來看，電力板塊也有兩個(gè)顯著的亮點(diǎn)。一是電力行業(yè)穩(wěn)定的現(xiàn)金流，尤其是水電+電網(wǎng)行業(yè)，賦予其相對(duì)充沛的投資空間。如桂東電力（600310）對(duì)電子鋁箔以及國海證券的投資，現(xiàn)已成為其題材催化劑。明星電力通過奧深達(dá)礦產(chǎn)公司這一平臺(tái)實(shí)現(xiàn)對(duì)礦產(chǎn)資源投資，也成為該股的亮點(diǎn)，近期反復(fù)活躍。

二是重組的預(yù)期。由于行業(yè)過分受制于煤炭等因素，部分電力股由于區(qū)域位置等原因，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)乏力，漸漸喪失了再融資的功能，如地處水電資源豐富的湖北的長(zhǎng)源電力、湖南的華銀電力（600744），不僅備受高煤價(jià)的壓力，電網(wǎng)企業(yè)也愿意收購更多份額的水電，使得火電機(jī)組出力不大，近年來持續(xù)處于虧損的邊緣。在此背景下，重組或是唯一出路，故一直有重組緋聞伴其左右。

結(jié)構(gòu)行情帶來預(yù)期

當(dāng)然，上述亮點(diǎn)也難以改變整個(gè)電力板塊業(yè)績(jī)不佳的態(tài)勢(shì)，尤其是華能國際、華電國際（600027）、國電電力（600795）、大唐發(fā)電（601991）、國投電力（600886）等大型電力公司，它們過分受制于煤價(jià)的上漲。

但由于上述亮點(diǎn)，電力板塊的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)依然樂觀，甚至不排除出現(xiàn)黑馬股的可能。因?yàn)榻谑袌?chǎng)氛圍樂觀，賦予多頭強(qiáng)有力的做多底氣，一旦它們深度介入某只個(gè)股中，那么迅速拉升、脫離成本線是每一個(gè)實(shí)力機(jī)構(gòu)的共同欲望。隨著長(zhǎng)源電力、明星電力、涪陵電力等股性的漸趨活躍，類似個(gè)股持續(xù)上漲的預(yù)期也變得強(qiáng)烈起來。

而電力板塊近期的重組的確較為頻繁，如魯能集團(tuán)對(duì)金馬集團(tuán)的整合，使其擁有煤電業(yè)務(wù)整合平臺(tái)的預(yù)期，故在近期一度飆升。再如三環(huán)股份被湖北能源集團(tuán)的借殼上市、九龍電力（600292）定向增發(fā)收購環(huán)保資產(chǎn)等信息，必然會(huì)強(qiáng)化市場(chǎng)對(duì)電力股，尤其是邊緣化的電力個(gè)股的重組預(yù)期。

關(guān)注兩類電力股

目前有兩類電力股可跟蹤，一是有業(yè)務(wù)亮點(diǎn)或重組預(yù)期的電力股，如明星電力、涪陵電力、郴電國際（600969）、長(zhǎng)源電力等；二是未來裝機(jī)容量，尤其是水電裝機(jī)容量持續(xù)膨脹的個(gè)股，如西昌電力（600505）、國投電力、川投能源（600674）等。第一類個(gè)股的短線爆發(fā)力強(qiáng)，第二類個(gè)股則需要耐心。

金百靈投資 秦洪