人民幣遠(yuǎn)期價格與現(xiàn)匯價的差距正在拉開。“在香港的非銀行間市場，大宗人民幣交易匯價已遠(yuǎn)高于香港銀行向機構(gòu)投資者提供的價格。”阿斯特朗資產(chǎn)管理公司的對沖基金經(jīng)理潘稷對《第一財經(jīng)日報》如是描述著人民幣在香港市場的火爆。

即使香港銀行間的人民幣匯價，也比境內(nèi)官方的匯價高出許多。此前有市場人士向本報透露，人民幣在香港的離岸匯率與在內(nèi)地的官方匯價之間的差距近期相差約2%，差距達(dá)到1000個基點以上。

在投資者細(xì)數(shù)市場種種異動時，他們看到了索羅斯磨刀霍霍的場景。從設(shè)置香港研究團隊到大手筆挖入國際投行的交易干將，索羅斯此行頗受關(guān)注。

有不少港媒評論員認(rèn)為，這是索羅斯看好內(nèi)地經(jīng)濟與港股的前景。但有業(yè)界人士亦向本報表示，索羅斯此次的手法還是與前幾次差不多，與其說他是看好內(nèi)地市場，還不如說他和其他國際熱錢一樣，是在豪賭人民幣升值。

上述人士解釋，香港市場特點是存在聯(lián)匯制而且流動性非常龐大，因此索羅斯即使把所有的亞洲美元資產(chǎn)投入，市場也不會有任何影響，但如果這部分資金有部分流向人民幣則不同。香港是全球最重要的離岸人民幣交易平臺，但是目前香港的人民幣存款充其量不足1500億元(金管局官方數(shù)據(jù)披露在8月底是1300億元)，大型的國際對沖基金如果借助銀行的杠桿作用，只需要較少的資金便可以將遠(yuǎn)期不交收人民幣合約價格(NDF)推高。

在貨幣市場進行豪賭的同時，索羅斯這樣的全球?qū)_基金可以用美元換成的港幣買入與人民幣資產(chǎn)相關(guān)的H股。等到人民幣升至其預(yù)期目標(biāo)時，便可反向操作，在賣出人民幣換回美元資產(chǎn)同時，在股市上拋售H股鎖定利潤，這樣可以同時鎖住貨幣升值收益與股市回報。

桑尼對于上述說法也不置可否。“近日來亞洲市場一個明顯的動向是，除內(nèi)地與香港之外的亞洲市場均出現(xiàn)了大幅度的調(diào)整，港股進入10月以來卻屢創(chuàng)高位。”一美資對沖基金經(jīng)理桑尼稱，“這是有熱錢從亞洲其他市場轉(zhuǎn)入香港的信號，在1997年金融危機之前，亞洲市場與香港同樣經(jīng)歷了類似的情況。”

另一個重要信號是，香港恒生指數(shù)近期的升幅突然加大，但并非所有的藍(lán)籌股都出現(xiàn)普漲。“恒指近期靠個別股份推動的跡象明顯。”桑尼說，“其他不少個股仍然嚴(yán)重跑輸大市。”