作為國(guó)內(nèi)首只債券型QDII，富國(guó)基金旗下富國(guó)全球債券基金10月15日募集完成，這意味著，國(guó)內(nèi)普通投資者可以借此參與全球債券市場(chǎng)投資。

富國(guó)全球債券基金擬任基金經(jīng)理林如惠在接受本報(bào)記者專訪時(shí)表示，目前該基金正處在驗(yàn)資階段，幾天后正式公布消息。此前有消息表示，這只主要以FOF（fund of fund）方式運(yùn)營(yíng)、主投國(guó)際債券基金的產(chǎn)品募集份額有望超過8億份。

林如惠說，“過去債券市場(chǎng)的主要投資者是主權(quán)基金、退休基金、保險(xiǎn)公司等，但從2009年來，由于金融風(fēng)暴個(gè)人投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好度開始下降，也開始通過共同基金加入到債券市場(chǎng)?！?/p>

80%資產(chǎn)投資債市

林如惠認(rèn)為，之前QDII市場(chǎng)重點(diǎn)是在非債券類的產(chǎn)品，特別是投資在香港股票的基金占比比較高，因此全球債基對(duì)投資人來講是一個(gè)新的投資配置工具。

募集說明書顯示，富國(guó)全球債券基金主要投資于全球債券市場(chǎng)，主要運(yùn)用FOF模式，投資組合為債券型交易型開放式指數(shù)基金（債券型ETF）、主動(dòng)管理的債券型公募基金等，債券合計(jì)不低于基金資產(chǎn)的80%，投資于基金的部分不低于資產(chǎn)的60%，現(xiàn)金或一年內(nèi)到期的政府債券不低于資產(chǎn)凈值的5%。

在資產(chǎn)配置上，富國(guó)全球債基主要分為戰(zhàn)略資產(chǎn)和戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)。前者的投資標(biāo)的和配置比例以業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)－巴克萊全球債券指數(shù)為基礎(chǔ)，以投資等級(jí)債券基金為主。而戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)則會(huì)考慮根據(jù)市場(chǎng)形勢(shì)進(jìn)行彈性操作，博取高息收入，投資標(biāo)的為ETF、高票息的新興市場(chǎng)債券、高收益?zhèn)膫鸬取?/p>

林如惠表示，在基金建倉的初期，主要會(huì)配置戰(zhàn)略資產(chǎn)，申購(gòu)或購(gòu)入一些大型、優(yōu)質(zhì)基金管理人管理的債券類基金，在建倉后期也會(huì)關(guān)注一些高利息但風(fēng)險(xiǎn)稍高的投資，例如部分新興市場(chǎng)債券，“新興市場(chǎng)的政治經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定度在逐步提升，其主權(quán)評(píng)級(jí)一經(jīng)調(diào)升就將會(huì)引發(fā)市場(chǎng)債券價(jià)格的上揚(yáng)。”

新興市場(chǎng)債券受捧

據(jù)彭博社數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2009年底，全球債券市場(chǎng)余額已達(dá)92.1萬億美元，中國(guó)僅占其中的2.8%。巴克萊全球高收益?zhèn)笖?shù)過去一年漲幅達(dá)20.82%，全球債券指數(shù)亦上漲了5.84%。截至2010年一季度末，全球債券基金規(guī)模超過4.7萬億美元，較前一季增長(zhǎng)4.2%，遠(yuǎn)高于整體規(guī)模0.3%的增長(zhǎng)率。

債券基金確實(shí)收益頗豐，晨星（中國(guó)）研究中心數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月30日，巴克萊全球債券指數(shù)在過去3、5、10年的年化回報(bào)率分別為6.78%、5.02%以及6.39%，好于MSCI全球股票指數(shù)的同期表現(xiàn)。

“全球最大的資產(chǎn)管理公司之一PIMCO在2010年年初的時(shí)候有一個(gè)減持美國(guó)國(guó)債的動(dòng)作，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)都猜測(cè)是不是PIMCO認(rèn)為債券高收益時(shí)代要結(jié)束了，但是在8月份的時(shí)候，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議明確提到預(yù)期未來幾年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下行可能性更大，PIMCO就又開始購(gòu)入美國(guó)國(guó)債了。”林如惠稱。

晨星報(bào)告顯示，9 月底，美國(guó)市場(chǎng)上份額最高的四類基金是美國(guó)股票、貨幣市場(chǎng)、應(yīng)稅債券和國(guó)際股票，所占份額分別為30.7%、26.8%、18.2%和12.2%。而在三季度，美國(guó)股票和貨幣市場(chǎng)基金延續(xù)了過往一年中資金凈流出的局面，分別流出430 億美元和83 億美元。應(yīng)稅債券和市政債券基金則延續(xù)了過往一年半中資金凈流入的局面，分別流入703 億美元和116 億美元。

債券類資產(chǎn)成為全球投資人的最愛，而新興市場(chǎng)債券為甚。

截至10月15日，巴克萊全球新興市場(chǎng)債券指數(shù)今年以來上漲了14 %，在全球利率接近零的背景下，亞洲國(guó)家的政府債券能夠提供高于美國(guó)債券的收益率。

“全球股市雖然今年都有回升，但是資金的風(fēng)險(xiǎn)偏好度還是很低，就共同基金方面來看，大部分流入資金都到了債券相關(guān)產(chǎn)品上。某些大型債券投資公司也預(yù)期，未來幾年，對(duì)任何工具的投資回報(bào)都可能不會(huì)達(dá)到過去5-10年的水準(zhǔn)，從風(fēng)險(xiǎn)方面考量，債市則要較股票好得多。”林如惠表示。