去年10月創(chuàng)業(yè)板開(kāi)啟時(shí)，上市公司績(jī)優(yōu)云集、成長(zhǎng)超群，可今年一季報(bào)和半年報(bào)業(yè)績(jī)卻大煞風(fēng)景，創(chuàng)業(yè)板成了令人失望的衰退板。而如今，眾多高管為了套現(xiàn)而掀集體辭職風(fēng)潮，創(chuàng)業(yè)板又成了令人憤懣的逃亡板

去年10月30日首批創(chuàng)業(yè)板28股上市時(shí)，績(jī)優(yōu)云集、成長(zhǎng)超群，三年盈利增長(zhǎng)平均超過(guò)50%，28股上市首日整體漲幅逾100%；半年后披露的2009年報(bào)，59家創(chuàng)業(yè)板公司盈利增長(zhǎng)也達(dá)45%，每股收益0.64元，大大超過(guò)全部A股34%和0.408元，創(chuàng)業(yè)板成了不負(fù)眾望的成長(zhǎng)板。

在此前后，創(chuàng)業(yè)板又爆出高管集體辭職風(fēng)潮，創(chuàng)業(yè)板成了令人憤懣的逃亡板。

去年10月30日創(chuàng)業(yè)板剛上市時(shí)，按深交所公布，深市主板市盈率43.05倍，中小板48.56倍，創(chuàng)業(yè)板110.81倍；11個(gè)月后的今天（9月28日），深市主板市盈率32.24倍，中小板51.11倍，創(chuàng)業(yè)板62.9倍。這，就是市場(chǎng)對(duì)創(chuàng)業(yè)板的最好評(píng)價(jià)。

大規(guī)模辭職潮前所未有

創(chuàng)業(yè)板高管批量辭職，緣起于今年3月。據(jù)筆者觀察，其中呈現(xiàn)四大特點(diǎn)：績(jī)差股多，欲踩點(diǎn)套現(xiàn)的多，董秘等熟悉資本市場(chǎng)的多，“離職不離崗”一類的假辭職多。

粗略統(tǒng)計(jì)，目前約100家創(chuàng)業(yè)板公司，至少有32家發(fā)布過(guò)董監(jiān)事和高管辭職公告，比例高達(dá)三分之一，如此大規(guī)模的辭職潮前所未有。其中今年半年報(bào)盈利負(fù)增長(zhǎng)的6家（朗科科技（300042）-49.8%、網(wǎng)宿科技（300017）-33.5%、三川股份（300066）-30%、梅泰諾（300038）-21.4%、新寧物流（300013）-17.9%、華誼兄弟（300027）-11.7%）；增幅在10%以下的5家（大禹節(jié)水（300021）、華測(cè)檢測(cè)（300012）、立思辰（300010）、康耐特（300061）、硅寶科技（300019））；還有的同比尚可，環(huán)比大幅衰退：如萬(wàn)順股份（300057）同比增19%，環(huán)比-32%，同花順（300033）同比增26.6%，環(huán)比-27.5%，歐比特（300053）同比增39%，環(huán)比-50%，等等。即32家高管辭職公司中，有一半業(yè)績(jī)出現(xiàn)衰退或增幅大為放緩。透過(guò)高管辭職的背后，創(chuàng)業(yè)板“高成長(zhǎng)”的光環(huán)正在褪去，許多人甚至懷疑，上市之初的高增長(zhǎng)本身就是水貨？

其次，32家辭職公司高管，均為任職期間非正常請(qǐng)辭（并非董事會(huì)換屆改選），而之所以選擇從3月起集中辭職，則是為了10月精準(zhǔn)套現(xiàn)（3月共有9名高管辭職，其中8人來(lái)自去年10月首批掛牌企業(yè)）。辭職原因大多為“個(gè)人原因”，甚至還把過(guò)去從未見(jiàn)過(guò)的“夫妻兩地分居”、“身體健康堪憂”、“參加董事會(huì)不方便”作為請(qǐng)辭的“擋箭牌”；而辭職后絕大多數(shù)不在公司擔(dān)任任何職務(wù)，按規(guī)定離職6個(gè)月后即可自由拋股。

董秘成高管辭職最大群體

第三，董秘成為高管辭職的最大群體。目前請(qǐng)辭的60余名創(chuàng)業(yè)板前高管中，擔(dān)任董秘的有10人。如持股45.3萬(wàn)股的探路者（300005）董秘范勇建，以“兩地分居”原因請(qǐng)辭；持股679萬(wàn)股的賽為智能（300044）董事、副總經(jīng)理兼董事會(huì)秘書(shū)周嶸以“個(gè)人原因”辭職；間接持股380.87萬(wàn)股的華誼嘉信（300071）董秘、副總經(jīng)理孫劍，以“照顧家庭”為由辭職，等等。辭職董秘中，既有老資格人士，如賽為智能前董秘周嶸，系公司創(chuàng)始人之一，為第四大股東。2005年起即在公司任職。也有“突擊入股”快進(jìn)快退的，如同花順董秘前方超，辭職時(shí)離公司上市不足一個(gè)月。華誼嘉信前董秘孫劍，曾任海翔藥業(yè)（002099）董秘，2009年5月加入華誼嘉信便出任董秘，任期到2012年5月方滿，卻在公司上市后四個(gè)月就提前辭職。

上市公司高管中，董秘是發(fā)股上市的核心人物，董秘最了解公司，也最掂量得出公司股價(jià)是低估還是高估。董秘紛紛辭職，既表明創(chuàng)業(yè)板股價(jià)高企，也從另一側(cè)面告訴我們，在一年有數(shù)百家新股上市的今天，董秘這一行當(dāng)是如何吃香。如上文提到的探路者前董秘范勇建，先后在北京證券投行部、廣電網(wǎng)絡(luò)（600831）證券部等任職，2008年4月出資100萬(wàn)元，購(gòu)得探路者22.65萬(wàn)股股份（10轉(zhuǎn)10后為45.3萬(wàn)股），如今才兩年市值已達(dá)1200多萬(wàn)元。又如華力創(chuàng)通（300045）董秘吳夢(mèng)冰，此前曾任昆百大、北斗星通（002151）董秘，2009年5月才任現(xiàn)職，目前持股市值已達(dá)700萬(wàn)元。在A股市場(chǎng)上，正在形成這樣一支以“轉(zhuǎn)會(huì)”謀大利的職業(yè)董秘隊(duì)伍，只要花上兩三年甚至更短時(shí)間，就能弄上幾十萬(wàn)股賺取上千萬(wàn)元；再隨便找個(gè)理由辭職，到一家新公司，再如法炮制……他們和不斷“轉(zhuǎn)會(huì)”的保薦人、基金經(jīng)理一起，成了名副其實(shí)的“食股階層”。

“離職不離崗”假辭職

第四，更有甚者，還有的董監(jiān)事、高管系“離職不離崗”的假辭職。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在61名創(chuàng)業(yè)板高管離職大軍中，有10名高管離職不離公司，他們有的從一位大人物變成一個(gè)小職員，有的只是改換了一下角色。如持股15萬(wàn)股的回天膠業(yè)（300041）前董秘曾學(xué)毅，辭職后擔(dān)任“行政管理顧問(wèn)”，顧問(wèn)者自然不再是高管。而據(jù)招股書(shū)，曾學(xué)毅原來(lái)是襄樊市前高官，曾任襄樊市高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)管理局黨委書(shū)記、局長(zhǎng)，襄樊市國(guó)家高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)管委會(huì)黨委副書(shū)記、襄樊市科委副主任等職，而回天膠業(yè)正好地處襄樊市高新技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)。明目張膽的官商交易卻又抓不住一點(diǎn)把柄，權(quán)力又有了新的用武之地！

又如同花順監(jiān)事易曉梅，系公司控股股東、實(shí)際控制人易崢的姐姐，今年2月，同花順掛牌才兩個(gè)月，易曉梅就選擇了辭職，而實(shí)際上易曉梅仍在公司，“不過(guò)變成一名沒(méi)有任何職務(wù)的普通員工”。2007年8月，易曉梅出資36.4萬(wàn)元持有上海凱士奧12.14%股權(quán)，而凱士奧系同花順第二大股東，持有2016萬(wàn)股（15%），即易曉梅間接持有同花順244萬(wàn)余股，目前市值為7500多萬(wàn)元，36萬(wàn)三年膨脹為7500多萬(wàn)，這是怎樣的暴利！怪不得這位“姐姐”要從高管降格為“普通員工”。與之相類似的還有華誼兄弟前財(cái)務(wù)總監(jiān)張彥萍，今年4月辭職后改任公司內(nèi)部審計(jì)機(jī)構(gòu)的負(fù)責(zé)人；海蘭信（300065）前監(jiān)事高連才，今年5月辭去監(jiān)事一職后，改任公司副總工程師；立思辰前任監(jiān)事張旭光，因個(gè)人原因辭去監(jiān)事職務(wù)，改在立思辰下屬一家公司擔(dān)任高管。等等。

合法合規(guī)卻有違誠(chéng)信原則

高管辭職，本為法律法規(guī)所允許，相關(guān)上市公司、保薦機(jī)構(gòu)，就算是監(jiān)管部門(mén)也無(wú)可奈何，輿論為何忿忿不平？中小投資者為何如此反感？

有人認(rèn)為，這是因?yàn)閯?chuàng)業(yè)板高管們的持股成本實(shí)在太低，辭職套現(xiàn)是擋不住的誘惑?！耙贿吺菐资f(wàn)或上百萬(wàn)的年薪，一邊是立刻獲得上千萬(wàn)甚至上億身家，你會(huì)如何選擇？”盡早套現(xiàn)、落袋為安，成了創(chuàng)業(yè)板高管的理性選擇，他人無(wú)可非議。若老是在那里喋喋不休，多少有點(diǎn)“妒富”甚至“仇富”了。還有學(xué)者提到，創(chuàng)業(yè)板“三高”，主要原因是供給不暢，是“體制性造富”，是“體制性催富”，似乎只要多發(fā)新股，快發(fā)新股，包括高管辭職套現(xiàn)等就能連根拔了。

創(chuàng)業(yè)板高管集體辭職，合法合規(guī)卻有違誠(chéng)信原則?！豆痉ā返谝话偎氖藯l規(guī)定，董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員，對(duì)公司負(fù)有忠實(shí)義務(wù)和勤勉義務(wù)?！渡鲜泄局卫硪?guī)則》第三十三條規(guī)定，董事應(yīng)根據(jù)公司和全體股東的最大利益，忠實(shí)、誠(chéng)信、勤勉地履行職責(zé)。且不說(shuō)那些“離職不離崗”的假辭職者從根本上違反了誠(chéng)信原則，就算不在公司擔(dān)任任何職務(wù)的真辭職者，“兩地分居”、“健康堪憂”、“參加董事會(huì)不便”，公司未上市前工作更忙，會(huì)議更多，任務(wù)更繁重，難道諸如分居之類的問(wèn)題就不存在嗎？，顯然這是托詞，說(shuō)的不是真話。董監(jiān)事、高管和廣大股東，本來(lái)就是代理和被代理的關(guān)系，雙方是有契約的。我國(guó)有關(guān)法律法規(guī)規(guī)定，董監(jiān)事和高管任職期間，公司不得無(wú)故解除其職務(wù)，公司不得無(wú)故炒掉他們，他們又為什么可以無(wú)故炒掉公司乃至廣大股東的信任呢？招股書(shū)上，所有的董事都簽了字畫(huà)了押的，信誓旦旦地承諾公司前景如何如何好，為什么擋不住誘惑，提前溜之大吉？特別是辭職名單中還有創(chuàng)業(yè)元老、總經(jīng)理以及核心職業(yè)經(jīng)理人，他們的離職，僅僅是個(gè)人原因可以解釋的嗎？

十年磨一劍，創(chuàng)業(yè)板來(lái)之不易，從國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)到億萬(wàn)股民對(duì)之寄予極大希望。如今這個(gè)充滿希望的板塊，正被幾十份辭職公告毀容、毀譽(yù)，辭職公告透出的業(yè)績(jī)衰退、高管逃亡的陣陣寒意，正澆熄著國(guó)人對(duì)創(chuàng)業(yè)板的巨大熱情。我們甚至可以說(shuō)，今年3月起創(chuàng)業(yè)板高管集體辭職潮，成了A股大跌的元兇。3月辭職，是為了10月精準(zhǔn)套現(xiàn)；而三、四月間，恰恰是A股的相對(duì)高點(diǎn)。本來(lái)，3000點(diǎn)已是歷史低點(diǎn)，很多人相信3000點(diǎn)不會(huì)破，可此后還是下跌了30%。原因固然很多，但創(chuàng)業(yè)板在不到一年時(shí)間內(nèi)從成長(zhǎng)板、到衰退板、再到逃亡板，摧毀了市場(chǎng)的信任和信心，無(wú)疑難辭其咎。