在世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇脆弱、下行風(fēng)險(xiǎn)尚存的背景下，國際貨幣基金組織（IMF）和世界銀行2010年秋季年會(huì)在華盛頓拉開帷幕，探討推動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇的良策。這其中，各國未來經(jīng)濟(jì)政策，特別是財(cái)政政策的方向至關(guān)重要。按IMF總裁卡恩的話說，世界經(jīng)濟(jì)仍面臨四大挑戰(zhàn)，其一就是財(cái)政可持續(xù)性。財(cái)政收緊還是放松，何時(shí)收緊，何時(shí)放松——在經(jīng)濟(jì)不確定性因素與日俱增的情況下，世界各國，特別是發(fā)達(dá)國家仍在權(quán)衡利弊，摸索著最合時(shí)宜的財(cái)政政策方案。

美國 刺激始終“唱”主角

近來，“退出”一詞已悄然退出美國經(jīng)濟(jì)熱議話題的中心，取而代之的是“刺激”和“定量寬松”等字眼。

由于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度不夠，失業(yè)率居高不下，美國財(cái)長蓋特納說，當(dāng)前最大的經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)仍在于加快經(jīng)濟(jì)增速。分析人士認(rèn)為，美國政府要達(dá)到這一目標(biāo)，需要?jiǎng)?chuàng)造寬松的財(cái)政和貨幣政策環(huán)境。

在此次年會(huì)上，來自世界各地的高層經(jīng)濟(jì)官員和專家學(xué)者普遍認(rèn)為，對于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體而言，危機(jī)并未結(jié)束。在卡恩看來，一些主要先進(jìn)經(jīng)濟(jì)體的短期挑戰(zhàn)是實(shí)現(xiàn)加快增速、創(chuàng)造就業(yè)的真正復(fù)蘇，因此需要進(jìn)一步的財(cái)政刺激。剛辭去白宮經(jīng)濟(jì)顧問委員會(huì)主席一職的美國加州大學(xué)伯克利分校教授克里斯蒂娜·羅默則表示，對美國來說，仍有一定的刺激政策空間。

迄今，奧巴馬政府2009年2月份推出的首批金額達(dá)7870億美元的刺激經(jīng)濟(jì)計(jì)劃大部分已經(jīng)支出，其刺激經(jīng)濟(jì)效果已在衰減，但經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇情況并不盡如人意，尤其體現(xiàn)在就業(yè)方面。最新數(shù)據(jù)顯示，9月份美國失業(yè)率仍維持在9．6％的高位。

美國政府從今年年初以來就在考慮新的刺激經(jīng)濟(jì)計(jì)劃，一些計(jì)劃近期已得到國會(huì)批準(zhǔn)，包括設(shè)立300億美元政府基金、解決小企業(yè)貸款難題，以及為小企業(yè)減稅。此外，奧巴馬政府9月初還提出大規(guī)模交通基礎(chǔ)設(shè)施更新及擴(kuò)建計(jì)劃。盡管美國政府有意避免使用“刺激計(jì)劃”一詞，但有專家統(tǒng)計(jì)，今年以來美國新一輪財(cái)政刺激計(jì)劃的金額超過2000億美元。

歐盟 減赤決心不動(dòng)搖

對于深受主權(quán)債務(wù)危機(jī)困擾的歐盟來說，削減赤字、鞏固財(cái)政是當(dāng)務(wù)之急。面對緊縮財(cái)政可能危及經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的擔(dān)憂和一波又一波的抗議，歐盟國家仍咬定減赤不動(dòng)搖。

為應(yīng)對債務(wù)危機(jī)，今年以來，歐盟成員國已掀起了一波財(cái)政緊縮浪潮，紛紛出臺以減少公共開支、降低福利、提高稅收為主要內(nèi)容的財(cái)政緊縮計(jì)劃，開始提前退出。按照歐盟成員國財(cái)長6月初達(dá)成的退出時(shí)間表，財(cái)政狀況較好的成員國最晚應(yīng)于2011年開始鞏固財(cái)政，而財(cái)政形勢嚴(yán)峻的成員國則必須今年就行動(dòng)起來。

歐洲理事會(huì)常任主席范龍佩和歐盟委員會(huì)主席巴羅佐曾表示，歐盟將堅(jiān)決維護(hù)財(cái)政可持續(xù)性。只要有必要，所有成員國將采取措施加快鞏固財(cái)政的步伐。

而從歐盟最近的表態(tài)來看，其以整頓財(cái)政為第一要?jiǎng)?wù)的決心仍未動(dòng)搖。上月29日，歐盟委員會(huì)正式出臺立法建議，擬通過更加嚴(yán)厲的懲罰措施強(qiáng)化歐盟財(cái)政紀(jì)律。這是債務(wù)危機(jī)爆發(fā)后歐盟一項(xiàng)重大改革舉措。

但目前，歐盟各國政府在緊縮財(cái)政問題上面臨著越來越大的社會(huì)壓力。前不久，一場大規(guī)模游行抗議活動(dòng)席卷歐洲，近10萬人聚集在歐盟總部所在地布魯塞爾，抗議各自政府推出的財(cái)政緊縮計(jì)劃。

一邊是來勢洶洶的債務(wù)危機(jī)，一邊是民怨沸騰的抗議浪潮，歐盟在繼續(xù)刺激經(jīng)濟(jì)還是大力緊縮財(cái)政問題上目前仍難求兩全。

日本 財(cái)政政策主積極

金融危機(jī)爆發(fā)后，在新興市場需求拉動(dòng)和日本政府經(jīng)濟(jì)對策的刺激下，日本經(jīng)濟(jì)曾在發(fā)達(dá)國家中率先復(fù)蘇并在2009財(cái)年保持了較高增速。但好景不長，2010財(cái)年開始后，隨著經(jīng)濟(jì)刺激效果減弱、歐美國家經(jīng)濟(jì)走勢不確定性加大，日本經(jīng)濟(jì)增速明顯放緩。

為此，從8月底到10月初，日本政府和央行不得不繼續(xù)采取積極的財(cái)政政策和寬松的貨幣政策，出臺一系列措施阻止經(jīng)濟(jì)下滑。從9月10日至10月8日，日本政府先后兩次出臺經(jīng)濟(jì)刺激對策，總額接近6萬億日元。此外，日本政府還從9月15日開始，在日本國內(nèi)外主要外匯市場投入巨資干預(yù)匯市，抑制日元升值勢頭。

日本央行在8月30日緊急召開會(huì)議，決定將新型公開市場操作的注資規(guī)模從20萬億日元增加到30萬億日元。10月5日，又宣布實(shí)施零利率政策，并創(chuàng)立資金規(guī)模為35萬億日元的共同擔(dān)?；穑再I進(jìn)國債、公司債等金融資產(chǎn)，創(chuàng)造更加寬松的金融環(huán)境，配合政府阻止日元升值、擺脫通貨緊縮、刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

但從目前情況看，日本政府和央行的措施尚未達(dá)到預(yù)期效果。日本政府財(cái)政狀況惡化，政府債臺高筑，除增發(fā)國債外已經(jīng)沒有余力再出動(dòng)大規(guī)模的財(cái)政刺激政策；此外，在國內(nèi)人口下降、老齡化問題日趨嚴(yán)峻的情況下，日本經(jīng)濟(jì)對外依存度高的結(jié)構(gòu)性問題短期內(nèi)難以改觀；再者，日元依舊承受升值壓力。

可見，如果外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境，特別是歐美經(jīng)濟(jì)沒有大的改善的話，日元升值可能長期化，解決通貨緊縮問題將變得更加困難。日本政府和央行將不得不繼續(xù)采取積極的財(cái)政金融政策，實(shí)現(xiàn)財(cái)政正?；哪繕?biāo)將因此變得更加渺茫。

英國 開支緊縮最嚴(yán)厲

今年6月，英國新政府公布了以大規(guī)模緊縮財(cái)政開支為主的緊急財(cái)政預(yù)算，希望借此恢復(fù)財(cái)政健康，進(jìn)而保證經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行。

根據(jù)新預(yù)算，到本屆政府結(jié)束的2015年，每年削減政府開支320億英鎊，其中一般政府部門的開支削減幅度將高達(dá)40％。經(jīng)濟(jì)界人士普遍認(rèn)為，這是英國政府在戰(zhàn)后和平時(shí)期推行的最嚴(yán)厲的緊縮開支政策。

目前，英國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍緩慢而乏力。包括英國央行行長默文·金在內(nèi)的許多經(jīng)濟(jì)界人士均認(rèn)為，英國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之路將坎坷不平，存在諸多不確定因素。而英國新政府的削減開支政策無疑將給英國經(jīng)濟(jì)前景增加更多變數(shù)。一是從明年年初將消費(fèi)稅稅率從17．5％提高至20％的舉措將打擊消費(fèi)熱情，使經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的主要?jiǎng)恿彝ハM(fèi)開支下降。二是大幅削減政府開支將導(dǎo)致數(shù)以十萬計(jì)的公職人員失業(yè)，失業(yè)率居高難下也將影響家庭開支。三是英國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇很大程度上是受大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激措施的刺激。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍相當(dāng)脆弱的時(shí)期，新政府不但退出刺激措施，還大幅削減正常開支，這將給經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來不可忽視的負(fù)面影響。

不少分析人士認(rèn)為，英國新政府實(shí)行財(cái)政政策還將引發(fā)嚴(yán)重的社會(huì)問題。英國工會(huì)領(lǐng)導(dǎo)人已表示，由于政府實(shí)行這種政策，英國將面臨“幾十年未遇的反抗活動(dòng)”。實(shí)際上，英國一些公職部門的罷工已經(jīng)開始或正在醞釀。9月初，倫敦地鐵工人舉行了24小時(shí)大罷工，使倫敦地鐵交通陷于停頓，有分析認(rèn)為其造成的經(jīng)濟(jì)損失高達(dá)7000萬英鎊。10月初，倫敦地鐵工人再次舉行24小時(shí)罷工，又一次使地下交通陷于癱瘓。

希臘 擬以改革勝危機(jī)

歐洲債務(wù)危機(jī)“重災(zāi)區(qū)”希臘自去年年底危機(jī)爆發(fā)以來，采取了嚴(yán)厲的緊縮政策，該國政府表示有信心在3年左右時(shí)間內(nèi)帶領(lǐng)希臘走出危機(jī)，重返經(jīng)濟(jì)增長之路。

不少經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，希臘已走出違約危險(xiǎn)，但該國政府仍面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，必須立即加大改革力度，努力在3年內(nèi)將財(cái)政赤字占國內(nèi)生產(chǎn)總值比例降到歐盟規(guī)定的3％上限以內(nèi)。

由于多年公共開支過高，去年希臘財(cái)政赤字占國內(nèi)生產(chǎn)總值比例高達(dá)13．6％。為了換取歐盟和IMF1100億歐元的資金支持，希臘政府不得不實(shí)施嚴(yán)厲的緊縮政策，大幅削減公務(wù)員工資，還提高了燃油、煙草、酒類以及食品的消費(fèi)稅。此外，希臘政府還聽從歐盟和IMF的建議，進(jìn)行了一系列改革。

希臘政府的緊縮政策遭到國內(nèi)工會(huì)組織和部分民眾的強(qiáng)烈反對，但贏得了歐盟和IMF的肯定。

不過，專家指出，在降低赤字的努力中，希臘政府仍將面臨政府收入嚴(yán)重下滑、生產(chǎn)和再投資受到打擊等挑戰(zhàn)。據(jù)希臘政府近日出臺的2011年財(cái)政預(yù)算報(bào)告，屆時(shí)希臘失業(yè)率可能達(dá)到15％。