恒大地產(chǎn)（行情,資訊,評論）（3333.HK）自從新政之后宣布實施全國新開盤8.5折銷售，股價應(yīng)聲而跌，最高峰時跌去20％。

恒大并非個案。今年以來，房地產(chǎn)指數(shù)已經(jīng)由年初的1800多點下探至1100點左右，區(qū)間跌幅超過了35％。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，去年12月9日地產(chǎn)調(diào)控政策陸續(xù)出臺以來，地產(chǎn)板塊總市值已經(jīng)蒸發(fā)逾5000億元。

從個股表現(xiàn)來看，具有行業(yè)標(biāo)桿意義的招保萬金（招商地產(chǎn)（000024）、保利地產(chǎn)（600048）、萬科A（000002）、金地集團（600383））今年來的區(qū)間跌幅分別為45％、41％、36％和26％。地產(chǎn)板塊113只個股中，跌幅超過30％的個股高達80只。其中，蘇寧環(huán)球（000718）、華發(fā)股份（600325）、信達地產(chǎn)（600657）以56％、55％和54％的跌幅位居行業(yè)跌幅榜前三。

針對業(yè)界對恒大資金鏈狀況的質(zhì)疑，恒大地產(chǎn)主席許家印日前在香港公開表示，恒大上市前曾與策略股東訂立補償機制，給予策略股東8.2折股價回報率。許家印指，有關(guān)的補償機制分別以每股3.12元及每股3.02元作協(xié)議價格，若在指定時期內(nèi)股價超出有關(guān)范圍，許家印個人需向策略股東作出賠償，但這并非對賭協(xié)議。許自稱個人財政狀況健康，即使賠償,最多亦僅涉12億元。有關(guān)機制至今年11月5日才到期。

在面臨股價下跌市值蒸發(fā)的危機之后，恒大、保利表現(xiàn)積極，在項目銷售上迅速采取調(diào)低價格或開盤價低于預(yù)期的策略，而雅居樂、富力、碧桂園（行情,資訊,評論）則采取了放緩銷售速度、保持觀望。

但房企下半年銷售業(yè)績堪憂。例如合生創(chuàng)展今年可供銷售的面積大幅增加，原定銷售目標(biāo)為196億元，目前銷售已經(jīng)超過50億，剩下的8個月能否再銷售100多億就得視新政效應(yīng)而定。合生京津新城有30萬平方米可銷售面積，4月21日，合生反將獨棟別墅銷售價格從12000元/平方米提至13000元/平方米，雙拼別墅從6500/平方米漲到10000元/平方米。

為了對沖股價波動帶來的每股凈資產(chǎn)下跌，內(nèi)房股回購股份踴躍。據(jù)統(tǒng)計，雅居樂地產(chǎn)（行情,資訊,評論）分別在4月23日-5月4日進行了8次回購約5558萬股股票，占總股本的1.55％，共花費了4.9億元；繼4月初贖回約43億于2013年到期的可換股債券之后，5月25日碧桂園再透過場外交易市場購回1.2億元同樣于2013年到期的可換股債券。