200和2000，這兩個(gè)數(shù)字，分別是保險(xiǎn)業(yè)資金運(yùn)用專業(yè)人員隊(duì)伍2004年和2010年的數(shù)量。七年間，隨著保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理機(jī)制的日趨專業(yè)化，增加的不僅僅是專業(yè)人才，還有新的保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司主體。

在昨天召開的保險(xiǎn)資金運(yùn)用監(jiān)管工作會(huì)議上，保監(jiān)會(huì)主席吳定富表示，將進(jìn)一步降低資產(chǎn)管理公司的門檻，支持符合條件的保險(xiǎn)公司設(shè)立保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司，以培育更多的專業(yè)保險(xiǎn)資金運(yùn)用主體和合格的機(jī)構(gòu)投資者。

七年專業(yè)路

2003年，人保資產(chǎn)管理公司成立，成為保險(xiǎn)業(yè)首家保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司，其后，中國(guó)人壽（601628）、中國(guó)平安（601318）、中國(guó)太保（601601）、華泰保險(xiǎn)、中國(guó)太平、中再集團(tuán)、新華人壽和泰康人壽，相繼成立了各自的保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司，加之友邦保險(xiǎn)資產(chǎn)管理中心，形成“9+1”格局。

吳定富指出，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司的成立和發(fā)展，是鑒于過去保險(xiǎn)資金運(yùn)用體制不順，分散管理的教訓(xùn)，推進(jìn)的保險(xiǎn)資金運(yùn)用體制改革的重要一環(huán)。截至目前，除了九大保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司，還有十多家公司采取資產(chǎn)管理中心模式，不過全行業(yè)八成以上的資產(chǎn)集中在九家保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司手里。

從2004年至2010年8月，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)共實(shí)現(xiàn)投資收益8859.9億元，年均投資收益率超過5%，其中九家保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司的投資收益皆高于中小保險(xiǎn)公司和行業(yè)平均水平。

此外，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理行業(yè)集中專業(yè)化經(jīng)營(yíng)體制的建立，也使得保險(xiǎn)資產(chǎn)管理隊(duì)伍不斷壯大，七年間規(guī)模增加了十倍，從200多人增至2000多人。

中小公司的“破9”饑渴

無論是直接投資股票，還是剛剛開閘的不動(dòng)產(chǎn)和股權(quán)投資，作為保險(xiǎn)資金專業(yè)化運(yùn)作平臺(tái)的保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司，日益體現(xiàn)出其專業(yè)化優(yōu)勢(shì)。擁有自己的資產(chǎn)管理公司，也日益成為一批中小保險(xiǎn)公司的當(dāng)務(wù)之急。有業(yè)內(nèi)人士指出，其實(shí)中小保險(xiǎn)公司往往掌握著一些參與重點(diǎn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的資源，但以目前的情況看，無緣參與的機(jī)會(huì)。

早在2006年，就有數(shù)家保險(xiǎn)公司呼吁將“9+1”結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變?yōu)椤?+X”結(jié)構(gòu)。但是，根據(jù)《暫行辦法》規(guī)定，成立保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司的門檻不可謂不高。設(shè)立保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司，應(yīng)至少有一家股東或發(fā)起人為保險(xiǎn)公司或者保險(xiǎn)控股（集團(tuán)）公司，并須具備下列條件：需滿足經(jīng)營(yíng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)8年以上、凈資產(chǎn)不低于10億元人民幣；總資產(chǎn)不低于50億元人民幣，其中保險(xiǎn)控股（集團(tuán)）公司和經(jīng)營(yíng)壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)的保險(xiǎn)公司總資產(chǎn)不低于100億元人民幣等。僅“經(jīng)營(yíng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)須8年以上”這一條，便將相當(dāng)一批新興保險(xiǎn)公司擋在了門外。

吳定富坦言，已有多家保險(xiǎn)公司向保監(jiān)會(huì)遞交了成立保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司的申請(qǐng)。保監(jiān)會(huì)支持符合條件的中小保險(xiǎn)公司設(shè)立公司治理更為完善、股權(quán)結(jié)構(gòu)合理、市場(chǎng)化運(yùn)作的保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司。

鑒于目前對(duì)于設(shè)立保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司的條件無法適應(yīng)當(dāng)前的發(fā)展形勢(shì)，吳定富透露：“保監(jiān)會(huì)正在與證監(jiān)會(huì)等有關(guān)部門溝通，將考慮放寬設(shè)立條件，批設(shè)新的保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司?！?/p>

吳定富則表示，保監(jiān)會(huì)下一步要把完善保險(xiǎn)資金運(yùn)用能力標(biāo)準(zhǔn)體系作為資金運(yùn)用監(jiān)管的重要手段，對(duì)境外投資、基礎(chǔ)設(shè)施、股權(quán)和不動(dòng)產(chǎn)等創(chuàng)新型投資業(yè)務(wù)制定能力標(biāo)準(zhǔn)。

轉(zhuǎn)身

當(dāng)中小保險(xiǎn)公司為成立保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司奔波時(shí)，九大保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司則在思考如何由以往簡(jiǎn)單的“保險(xiǎn)資金運(yùn)用”，切實(shí)轉(zhuǎn)向“資產(chǎn)管理”。

雖然只是幾字之差，卻大有乾坤。隨著投資渠道的基本全面放開，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司已成為金融業(yè)中投資領(lǐng)域最廣闊的金融機(jī)構(gòu)。分管投資的保監(jiān)會(huì)副主席楊明生，曾將保險(xiǎn)公司在資產(chǎn)管理上的作用，形容為“踏上實(shí)體經(jīng)濟(jì)、連上虛擬經(jīng)濟(jì)”。

此前，九家保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司，通過開展第三方委托等業(yè)務(wù)，已在悄然向成為面向社會(huì)的資產(chǎn)管理平臺(tái)轉(zhuǎn)變。目前資產(chǎn)管理公司管理的企業(yè)年金資產(chǎn)達(dá)834.6億元，成為市場(chǎng)占有率最高的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)。吳定富指出，支持保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)發(fā)揮投資渠道廣、專業(yè)技術(shù)特長(zhǎng)和客戶群體多樣的優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)受托資產(chǎn)和服務(wù)對(duì)象的多樣化。

投資渠道的空前拓寬，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司隊(duì)伍的壯大，也促使監(jiān)管思路進(jìn)行相應(yīng)地轉(zhuǎn)變。楊明生曾表示，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理監(jiān)管要做好四件事情，即制定規(guī)則、依法監(jiān)管、核準(zhǔn)與備案、窗口指導(dǎo)與風(fēng)險(xiǎn)提示。

保監(jiān)會(huì)相關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理監(jiān)管制度也經(jīng)歷了三個(gè)重大轉(zhuǎn)變，即：從償付能力監(jiān)管轉(zhuǎn)向風(fēng)險(xiǎn)資本監(jiān)管、從強(qiáng)制比例監(jiān)管轉(zhuǎn)向彈性比例監(jiān)管、從行政審批逐步轉(zhuǎn)向業(yè)務(wù)備案。“隨著國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理水平的不斷提高，保監(jiān)會(huì)監(jiān)管的重點(diǎn)必將從非常明細(xì)的合規(guī)性限制，逐步轉(zhuǎn)向?qū)诵慕?jīng)營(yíng)指標(biāo)的監(jiān)督和指導(dǎo)，要把保險(xiǎn)公司培養(yǎng)成為合規(guī)經(jīng)營(yíng)、自控風(fēng)險(xiǎn)的市場(chǎng)主體?！?/p>

而這種監(jiān)管思路的轉(zhuǎn)向，以及即將開閘批設(shè)新的資產(chǎn)管理公司，將一批已具備一定實(shí)力的中小保險(xiǎn)公司，與大公司放在同一競(jìng)技平臺(tái)和新起點(diǎn)上?！叭绾斡杀粍?dòng)投資向主動(dòng)投資轉(zhuǎn)變，由投資者向產(chǎn)品發(fā)行者轉(zhuǎn)變，這將是新老保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司都需要思考的問題?！币晃槐ｋU(xiǎn)資產(chǎn)管理公司負(fù)責(zé)人如是評(píng)價(jià)。