俞燕

200和2000，這兩個數(shù)字，分別是保險業(yè)資金運用專業(yè)人員隊伍2004年和2010年的數(shù)量。七年間，隨著保險資金運用管理機制的日趨專業(yè)化，增加的不僅僅是專業(yè)人才，還有新的保險資產(chǎn)管理公司主體。

在昨天召開的保險資金運用監(jiān)管工作會議上，主席吳定富表示，將進一步降低資產(chǎn)管理公司的門檻，支持符合條件的保險公司設(shè)立保險資產(chǎn)管理公司，以培育更多的專業(yè)保險資金運用主體和合格的機構(gòu)投資者。

七年專業(yè)路

2003年，人保資產(chǎn)管理公司成立，成為保險業(yè)首家保險資產(chǎn)管理公司，其后，、、、華泰保險、、中再集團、和，相繼成立了各自的保險資產(chǎn)管理公司，加之友邦保險資產(chǎn)管理中心，形成“9+1”格局。

吳定富指出，保險資產(chǎn)管理公司的成立和發(fā)展，是鑒于過去保險資金運用體制不順，分散管理的教訓(xùn)，推進的保險資金運用體制改革的重要一環(huán)。截至目前，除了九大保險資產(chǎn)管理公司，還有十多家公司采取資產(chǎn)管理中心模式，不過全行業(yè)八成以上的資產(chǎn)集中在九家保險資產(chǎn)管理公司手里。

從2004年至2010年8月，保險機構(gòu)共實現(xiàn)投資收益8859.9億元，年均投資收益率超過5%，其中九家保險資產(chǎn)管理公司的投資收益皆高于中小保險公司和行業(yè)平均水平。

此外，保險資產(chǎn)管理行業(yè)集中專業(yè)化經(jīng)營體制的建立，也使得保險資產(chǎn)管理隊伍不斷壯大，七年間規(guī)模增加了十倍，從200多人增至2000多人。

中小公司的“破9”饑渴

無論是直接投資股票，還是剛剛開閘的不動產(chǎn)和股權(quán)投資，作為保險資金專業(yè)化運作平臺的保險資產(chǎn)管理公司，日益體現(xiàn)出其專業(yè)化優(yōu)勢。擁有自己的資產(chǎn)管理公司，也日益成為一批中小保險公司的當(dāng)務(wù)之急。有業(yè)內(nèi)人士指出，其實中小保險公司往往掌握著一些參與重點基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的資源，但以目前的情況看，無緣參與的機會。

早在2006年，就有數(shù)家保險公司呼吁將“9+1”結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變?yōu)椤?+X”結(jié)構(gòu)。但是，根據(jù)《暫行辦法》規(guī)定，成立保險資產(chǎn)管理公司的門檻不可謂不高。設(shè)立保險資產(chǎn)管理公司，應(yīng)至少有一家股東或發(fā)起人為保險公司或者保險控股(集團)公司，并須具備下列條件：需滿足經(jīng)營保險業(yè)務(wù)8年以上、凈資產(chǎn)不低于10億元；總資產(chǎn)不低于50億元人民幣，其中保險控股(集團)公司和經(jīng)營壽險業(yè)務(wù)的保險公司總資產(chǎn)不低于100億元人民幣等。僅“經(jīng)營保險業(yè)務(wù)須8年以上”這一條，便將相當(dāng)一批新興保險公司擋在了門外。

吳定富坦言，已有多家保險公司向保監(jiān)會遞交了成立保險資產(chǎn)管理公司的申請。保監(jiān)會支持符合條件的中小保險公司設(shè)立公司治理更為完善、股權(quán)結(jié)構(gòu)合理、市場化運作的保險資產(chǎn)管理公司。

鑒于目前對于設(shè)立保險資產(chǎn)管理公司的條件無法適應(yīng)當(dāng)前的發(fā)展形勢，吳定富透露：“保監(jiān)會正在與證監(jiān)會等有關(guān)部門溝通，將考慮放寬設(shè)立條件，批設(shè)新的保險資產(chǎn)管理公司?！?/p>

吳定富則表示，保監(jiān)會下一步要把完善保險資金運用能力標(biāo)準體系作為資金運用監(jiān)管的重要手段，對境外投資、基礎(chǔ)設(shè)施、股權(quán)和不動產(chǎn)等創(chuàng)新型投資業(yè)務(wù)制定能力標(biāo)準。

轉(zhuǎn)身

當(dāng)中小保險公司為成立保險資產(chǎn)管理公司奔波時，九大保險資產(chǎn)管理公司則在思考如何由以往簡單的“保險資金運用”，切實轉(zhuǎn)向“資產(chǎn)管理”。

雖然只是幾字之差，卻大有乾坤。隨著投資渠道的基本全面放開，保險資產(chǎn)管理公司已成為金融業(yè)中投資領(lǐng)域最廣闊的金融機構(gòu)。分管投資的保監(jiān)會副主席楊明生，曾將保險公司在資產(chǎn)管理上的作用，形容為“踏上實體經(jīng)濟、連上虛擬經(jīng)濟”。

此前，九家保險資產(chǎn)管理公司，通過開展第三方委托等業(yè)務(wù)，已在悄然向成為面向社會的資產(chǎn)管理平臺轉(zhuǎn)變。目前資產(chǎn)管理公司管理的企業(yè)年金資產(chǎn)達834.6億元，成為市場占有率最高的資產(chǎn)管理機構(gòu)。吳定富指出，支持保險資產(chǎn)管理機構(gòu)發(fā)揮投資渠道廣、專業(yè)技術(shù)特長和客戶群體多樣的優(yōu)勢，實現(xiàn)受托資產(chǎn)和服務(wù)對象的多樣化。

投資渠道的空前拓寬，保險資產(chǎn)管理公司隊伍的壯大，也促使監(jiān)管思路進行相應(yīng)地轉(zhuǎn)變。楊明生曾表示，保險資產(chǎn)管理監(jiān)管要做好四件事情，即制定規(guī)則、依法監(jiān)管、核準與備案、窗口指導(dǎo)與風(fēng)險提示。

保監(jiān)會相關(guān)部門負責(zé)人表示，保險資產(chǎn)管理監(jiān)管制度也經(jīng)歷了三個重大轉(zhuǎn)變，即：從償付能力監(jiān)管轉(zhuǎn)向風(fēng)險資本監(jiān)管、從強制比例監(jiān)管轉(zhuǎn)向彈性比例監(jiān)管、從行政審批逐步轉(zhuǎn)向業(yè)務(wù)備案?！半S著國內(nèi)保險資產(chǎn)管理水平的不斷提高，保監(jiān)會監(jiān)管的重點必將從非常明細的合規(guī)性限制，逐步轉(zhuǎn)向?qū)诵慕?jīng)營指標(biāo)的監(jiān)督和指導(dǎo)，要把保險公司培養(yǎng)成為合規(guī)經(jīng)營、自控風(fēng)險的市場主體?！?/p>

而這種監(jiān)管思路的轉(zhuǎn)向，以及即將開閘批設(shè)新的資產(chǎn)管理公司，將一批已具備一定實力的中小保險公司，與大公司放在同一競技平臺和新起點上?！叭绾斡杀粍油顿Y向主動投資轉(zhuǎn)變，由投資者向產(chǎn)品發(fā)行者轉(zhuǎn)變，這將是新老保險資產(chǎn)管理公司都需要思考的問題。”一位保險資產(chǎn)管理公司負責(zé)人如是評價。