市場上部分長線牛股或者“莊股”能夠光彩奪目，追者云集，往往拜基金推手所賜

新疆最大的煤炭綜合開發(fā)利用項目——新疆廣匯集團煤炭綜合開發(fā)利用項目，5月8日上午在富蘊縣恰庫爾圖工業(yè)園開建。而廣匯集團旗下上市公司廣匯股份(600256.SH)的股價，從2009年11月中旬第一次放量以來，已經(jīng)上漲了100%。

與此對應(yīng)的是，2010年第一季度，華夏基金旗下5只基金加倉廣匯股份達(dá)2300余萬股，嘉實、長盛旗下也有基金持續(xù)加倉。

自2009年以來，單個基金或者同系基金集中持股，已經(jīng)成為市場常態(tài)，市場上部分長線牛股或者“莊股”能夠光彩奪目，追者云集，往往拜基金推手所賜。

“目前，公募基金交易行為十分激進(jìn)，持股達(dá)到規(guī)定上限的例子非常多，而這也是基金重倉股表現(xiàn)明顯強于大盤的主要原因。”海通證券研究所一位資深策略分析師說。

控盤廣匯

廣匯股份4月19日發(fā)布的2010年一季報顯示，截至3月末有5只華夏系基金一季度共加倉超2367萬股，并全部躋身前十大流通股東序列。以一季度廣匯股份27.4元/股的均價計算，耗資超6.48億元。

其中，王亞偉執(zhí)掌的華夏大盤繼續(xù)加倉437萬股，以2058萬股的持股規(guī)模晉升為第二大流通股東；另一只華夏策略精選則增持327萬股，以823萬股成為第八大流通股東。

華夏系的其他幾只基金也有明顯加倉。其中華夏紅利加倉力度最大，一季度加倉1219萬股，并以1744萬股成為第四大流通股東；華夏平穩(wěn)、華夏復(fù)興則分別加倉174萬股、210萬股，分別以1075萬股和710萬股排名第六和第十。

在“華夏系”基金大舉掃貨之后，截至報告期末，華夏5只基金合計持股數(shù)高達(dá)6412萬股，約占廣匯股份總股本的6.73%，占廣匯股份流通股的比例也大幅升至11.59%。同時，廣匯股份前十大流通股東的進(jìn)入“門檻”，從去年末的524.27萬股升至710.58萬股。

廣匯股份的一季報還顯示，2009年四季度開始建倉的嘉實主題基金也“壓了重注”，在2010年一季度再度加倉470.74萬股，以844.56萬股成為第七大流通股東。長盛同慶基金也在一季度加倉950萬股。

同時，廣匯股份的股東戶數(shù)，從2009年6月份的接近5萬戶，減至2010年一季度末的3萬戶左右，華夏系基金已接近控盤狀態(tài)。

抱團造牛股

據(jù)記者統(tǒng)計，2010年1月份以來，廣匯股份的股價從23.18元最高上漲到了4月23日的36.44元，漲幅達(dá)57%，而同期上證指數(shù)跌幅達(dá)8%。

有市場人士指出，2010年一季度沒有牛市，只有牛股。而在基金持倉攤開后，市場才突然發(fā)現(xiàn)，有一些牛股，基金早已潛伏其中。

華夏系基金潛伏廣匯股份，始于2009年四季度。

在廣匯股份此前披露的2009年三季報中，其前十大流通股東名單尚無華夏系基金的身影。然而公司2009年年報顯示的十大流通股股東中，“華夏系”資金已經(jīng)占據(jù)了3個席位，華夏大盤、華夏平穩(wěn)、華夏紅利持股總數(shù)為3046萬股，且全部為新進(jìn)駐。其中，華夏基金公司的“王牌”基金經(jīng)理王亞偉掌管的華夏大盤持1620.97萬股，持股比例高達(dá)2.93%，系公司第三大流通股股東。

除了上述3只基金之外，根據(jù)華夏基金披露的年報，“華夏系”尚有華夏策略、華夏復(fù)興分別持有廣匯股份496萬股、500萬股。

照此計算，截至2009年底，廣匯股份獲得了5只華夏基金的“集結(jié)”入駐，合計持有4041.80萬股，占公司流通股本的7.31%。對應(yīng)當(dāng)時公司13.80%的基金持倉總比例，“華夏系”進(jìn)駐廣匯股份的直接結(jié)果就是“一家獨大”。

“集中更多籌碼，增加話語權(quán)，2009年以來基金的這種操作手法似乎有點‘準(zhǔn)坐莊’的風(fēng)格。但這樣的操作不是沒有風(fēng)險的。”上述海通證券的一位分析師表示，“公募基金資金量大，如果碰上市場變化，激進(jìn)的操作可能面臨更大風(fēng)險。”

北京一位基金經(jīng)理向《財經(jīng)國家周刊》透露，不少基金的重倉持股策略，的確有仿效“莊家”控制股價的行為——數(shù)家基金公司結(jié)成同盟，或一家基金公司旗下多只基金集中持股，其比例加起來足以達(dá)到超過流通股20%比例的“控盤”程度，進(jìn)而影響股價。不過從法律意義上講，每一只基金持股比例并未達(dá)到總股本的10%，表面上也沒有“控盤”的嫌疑。

對于大牌基金公司旗下數(shù)只基金出現(xiàn)的抱團現(xiàn)象，深圳一位基金研究員對《財經(jīng)國家周刊》表示，這存在一定的客觀因素。

他認(rèn)為，一是共用研究平臺，公司研究平臺對旗下基金平等開放，必然造成集中看好某些股票的結(jié)果；二是基金的風(fēng)格差別不大，由于投資方法趨同，投資工具有限，同一旗下基金對個股的觀點很容易形成共識。還有一些基金，由于為同一基金經(jīng)理人管理，更無法避免這種情況。

好買基金研究中心研究員曾令華對《財經(jīng)國家周刊》說，同一系基金短時間集中持有，如持有量較大，容易在短時間內(nèi)推高股價。同時，如果出現(xiàn)同時不看好的局面，集中賣出時對市場的沖擊也會較大，這會加大股票的波動，同時也使基金凈值波動加大。

“同系基金抱團堪稱雙刃劍，集中優(yōu)勢兵力的策略既有一戰(zhàn)成名的榮耀，亦有一失足滿盤皆輸?shù)目喙?rdquo;上述基金經(jīng)理說。

“底牌”的風(fēng)險

數(shù)據(jù)顯示，王亞偉掌管的兩只基金最近的表現(xiàn)并不突出。華夏大盤整個4月份凈值折損3.92%，在552只非貨幣基金里排名293位；從3月底至今，凈值折損則達(dá)到了5.87%，在上述排名中列288位。華夏策略4月份和3月底以來凈值也損失了2.83%和4%，排到了230名之后。

一季報顯示，華夏大盤與華夏策略的前十大重倉股相似度非常高，且前七只幾乎一致，而金融地產(chǎn)或是導(dǎo)致其業(yè)績短期遇挫的原因。

根據(jù)華夏策略、華夏復(fù)興2009年的年報披露，這兩只基金買進(jìn)廣匯股份的成本價皆為每股22.90元，對應(yīng)建倉時期應(yīng)為2009年11月中旬以后。以此間該股22.71元的均價計算，截至2010年3月30日，廣匯股份31.92元的股價令“華夏系”基金浮盈40%左右。3月底至今更是給華夏大盤貢獻(xiàn)了2.25%的凈值增長。

不難發(fā)現(xiàn)，正是廣匯股份這樣的“牛股”挽救了華夏系基金，使其凈值不致于損失得更多。

作為王亞偉的“底牌”，近期獲得無數(shù)機構(gòu)“增持”評級的廣匯股份，實情究竟如何？

根據(jù)廣匯股份所披露的一季報，受益于房產(chǎn)銷售收入增加，公司今年一季度共實現(xiàn)營業(yè)收入7.32億元，創(chuàng)造歸屬于上市公司股東的凈利潤1.46億元，兩項數(shù)據(jù)分別較上年同期增長35.41%和26.78%，基本每股收益則為0.1534元。

另外，根據(jù)廣匯股份2009年年報顯示，公司未來將逐步把房地產(chǎn)項目置換出上市公司，轉(zhuǎn)變?yōu)橐患乙訪NG(液化天然氣)、煤化工和石油天然氣勘探開發(fā)三大能源業(yè)務(wù)為主的新能源公司。

安信證券石油與化工行業(yè)首席研究員劉軍認(rèn)為，正是因為投資新能源，背靠新疆能源基地的大樹，廣匯股份才能獲得如此多基金的青睞。

但西南證券分析師付立春認(rèn)為，目前廣匯股份是國內(nèi)小型LNG的龍頭公司，但天然氣源的規(guī)模和價格始終是其發(fā)展瓶頸，“氣源的獲得是公司液化天然氣業(yè)務(wù)的重心之所在，也是最大風(fēng)險之所在。由于吐哈油田氣源屬油田伴生氣，供應(yīng)不穩(wěn)定，與公司所需氣量仍然存在一定缺口。”

圍繞LNG，廣匯股份規(guī)劃推進(jìn)著庫車項目、煤化工項目以及與哈薩克斯坦共和國TBM公司合作，打通氣源瓶頸。付立春認(rèn)為，“若項目成功，公司資源空間擴大，LNG產(chǎn)能成倍提升；但同時，項目的市場、政策與技術(shù)風(fēng)險將會伴隨合作的整個過程，不容忽視。”

此外，西南證券地產(chǎn)研究院崔秀紅認(rèn)為，受產(chǎn)業(yè)強周期和近期的地產(chǎn)調(diào)控政策影響，公司房地產(chǎn)銷售進(jìn)度與價格壓力較大。而目前廣匯股份的主要利潤是來自房地產(chǎn)項目。