盡管今年以來A股市場跌幅深重，但一些陽光私募產(chǎn)品的表現(xiàn)卻給投資者帶來驚喜。
據(jù)《投資者報》數(shù)據(jù)研究部統(tǒng)計，截至5月14日，今年以來股票型陽光私募大部分比較抗跌，九成以上跑贏了上證綜指，近三成獲得正收益，整體業(yè)績超越公募基金。
表現(xiàn)最好的20只私募產(chǎn)品依次是和聚1期、彤源2號、華寶1號、世通1期、六禾光輝歲月1期、隱形冠軍1期、盈融達、六禾銀盞1期、天潤1號、明達2期、翼虎成長、精熙1期、嘉貝利1期、匯利優(yōu)選4號、康成亨1期(華潤)、智德持續(xù)增長2期、東方遠見1期(國民)、海昊1號、智誠2期、永圣慧遠。
統(tǒng)計范圍內(nèi)的301只陽光私募產(chǎn)品中，首尾的兩只產(chǎn)品收益率相差63%。這一差距再度反映出陽光私募的一個特征：不同產(chǎn)品業(yè)績嚴重分化。
此外，將這些產(chǎn)品今年以來業(yè)績和去年四季度業(yè)績做縱向?qū)Ρ群?，我們還發(fā)現(xiàn)了私募界難以擺脫的另一大特征：業(yè)績波動大。
統(tǒng)計結(jié)果顯示，今年以來業(yè)績輪動較大的產(chǎn)品大多出自明星私募基金經(jīng)理之手。其中，江暉操盤的星石系在去年四季度遭遇滑鐵盧后，今年實現(xiàn)“咸魚翻身”；而去年業(yè)績優(yōu)異的淡水泉系列產(chǎn)品，今年排名大幅下滑。
95%產(chǎn)品跑贏大盤，超越公募
大浪淘沙。截至5月14日，今年以來上證綜指跌幅將近18%，尤其在4月16日至5月14日的一個月內(nèi)，上證綜指從3165點跌至2697點，跌幅達15%。
市場普跌格局中，陽光私募異軍突起：多數(shù)跑贏大盤，且整體上跑贏公募基金。
《投資者報》數(shù)據(jù)研究部匯總了目前市場的陽光私募產(chǎn)品及其今年以來的收益率。為了客觀對比今年的收益，我們選取了已公布5月凈值、成立時間早于今年1月4日的股票型私募產(chǎn)品。最終，有301只產(chǎn)品進入比較范圍，這些產(chǎn)品大部分都公布了5月7日至14日的凈值。
在301只陽光私募基金中，有286只跑贏同期上證綜指，占比達到95%。其中，95只獲得正收益，占比約32%。
私募基金整體上還超越了公募基金。統(tǒng)計顯示，在晨星230只股票型基金中(注：為了客觀統(tǒng)計今年以來的漲幅，剔除了今年以來新成立的基金)，有171只跑贏同期上證綜指，占比74%。而在公募基金中，僅華商盛世成長（愛基,凈值,資訊）、大摩領(lǐng)先優(yōu)勢、東吳價值成長和東吳行業(yè)輪動（愛基,凈值,資訊）等4只基金獲得正收益，占比不足2%。
前20平均漲12%，重倉創(chuàng)業(yè)板
雖然陽光私募今年以來整體表現(xiàn)不錯，但是不同產(chǎn)品之間卻存在較大的收益率差距。在今年市場的大跌中，一些陽光私募經(jīng)受住了考驗，業(yè)績逆市上揚。今年漲幅居于前20的陽光私募中，有一半產(chǎn)品漲幅在10%以上，同期上證綜指下跌近18%。這意味著，上述10款產(chǎn)品同期超越上證綜指近30個百分點。
前20名產(chǎn)品所屬管理公司名單中，有部分為私募行業(yè)的新生力量，例如和聚投資、京富融源等。另外還有一部分是成立時間較久但近期表現(xiàn)突出的，例如明達資產(chǎn)、東方遠見、翼虎投資等。
從漲幅冠軍和聚1期來看，其屬于一家成立一年多的新公司——北京和聚投資公司，基金經(jīng)理為李澤剛。該產(chǎn)品去年7月成立，在經(jīng)歷了去年8月及今年4月暴跌的考驗后，成立以來的總收益率依然高達50%，且今年以來的收益率高居榜首，接近28%。排名季軍的是彤源2號，該產(chǎn)品由女強人李威帶領(lǐng)的上海彤源投資公司管理。
國金證券（600109）有關(guān)人士認為，中信信托和聚1期之所以能取得高收益，一方面在于其把握住了“創(chuàng)新經(jīng)濟”這一行業(yè)結(jié)構(gòu)性機會，重倉信息產(chǎn)業(yè)、新能源、新材料、新醫(yī)藥等；另外“自下而上、精選個股”為主的風格使其較為適應(yīng)目前的市場環(huán)境。
為尋找到這些產(chǎn)品遙遙領(lǐng)先于大盤的原因，我們拆解了其今年一季度的重倉股。
在前20只私募基金中，有5只產(chǎn)品現(xiàn)身上市公司一季報前十大流通股東中，共持有6只股票。
具體持有情況為：世通1期持有22萬股銀江股份，占總股本(下同)0.27%；隱形冠軍1期持有61萬股升達林業(yè)，占比0.3%；盈融達持有15萬股賽為智能，占比0.2%；精熙1期持有約6萬股三維絲（300056）、57萬股豐原藥業(yè)（000153），占比分別為0.1%和0.2%；智德持續(xù)增長2期持有約84萬股通葡股份（600365），占比0.6%。由于私募基金規(guī)模偏小，在上述上市公司流通股東中，它們多排在第7位至第10位。
在上述私募持有的6只股票中，銀江股份、賽為智能和三維絲（300056）均為創(chuàng)業(yè)板個股；升達林業(yè)為中小板個股；豐原藥業(yè)和通葡股份分別為深市和滬市主板個股。從上述結(jié)果我們可以看出，私募更青睞于中小板和創(chuàng)業(yè)板股票。
此外，一些私募還在上述個股中扎堆出現(xiàn)，如銀江股份。該股一季度的前十大流通股東中，除了世通1期，還包括近年來聲名鵲起的新價值投資公司旗下的多款陽光私募產(chǎn)品，如新價值3期和新價值8號。同時，該股股東還包括一些公募基金在內(nèi)，如嘉實優(yōu)質(zhì)（愛基,凈值,資訊）企業(yè)、建信恒久價值（愛基,凈值,資訊），上述兩大基金為銀江股份的第一、二大流通股東。
另外兩只創(chuàng)業(yè)板股票賽為智能和三維絲（300056）的前十大流通股東中，也都是公私募基金云集。
后20平均跌21%，同威系折戟
私募界魚龍混雜，投資收益嚴重分化。
統(tǒng)計結(jié)果顯示，今年以來，前20名陽光私募的平均收益率達到12%，而后20的平均收益僅有-21%。且在后20只產(chǎn)品中，僅瑞華1號跑贏了同期上證綜指，11只產(chǎn)品跌幅超過20%。與前20名產(chǎn)品中半數(shù)漲幅超過10%的戰(zhàn)績形成鮮明對比。
跌幅居于前5名的陽光私募依次為和眾1號、富韜1期、神州1號、勤益1號和同威增值1期。
值得一提的是，跌幅前20的產(chǎn)品主要集中在明星私募李馳麾下的同威系和冷再清掌管的塔晶系兩大陣營中，共囊括了7只產(chǎn)品。
對于這些產(chǎn)品業(yè)績不佳的原因，可從上市公司一季報中一窺端倪。比如，領(lǐng)跌冠軍和眾1號持有230萬股華資實業(yè)（600191），占總股本0.47%。
資料顯示，華資實業(yè)是一家以制糖業(yè)為主營業(yè)務(wù)的公司，受年初西南大旱影響，公司股價在今年3月出現(xiàn)一波上漲。但是在4月中旬以來的暴跌中，該股急速下挫近25%。和眾1號由于持股數(shù)量較多，受到較大拖累。
此外，雖未在上市公司前十大流通股東中找到同威系身影，但是掌管者李馳在其4月30日的博客中就透露了“與金融股相擁入夢”的投資策略，他在博客中稱：“存銀行不如辦銀行，辦銀行不如買銀行股；買保險不如開保險公司，開保險公司不如買保險股。”
但是，今年以來銀行和保險股是領(lǐng)跌板塊之一，最終令同威系折戟其中。
星石系“翻身”，淡水泉“速降”
在業(yè)績較量中，除了收益居前的佼佼者外，那些排名上升迅速者也值得關(guān)注。
我們對比了301只私募基金2009年四季度的業(yè)績(注：為了客觀對比，我們剔除了在2009年10月以后成立的陽光私募)，其中有256只產(chǎn)品具備可比數(shù)據(jù)。
對比上述256只產(chǎn)品去年四季度和今年以來的收益率排名，我們發(fā)現(xiàn)，在業(yè)績上升最快的前20只私募產(chǎn)品中，星石系占到7席，包括星石12期、14期、15期、18期、19期以及投資精英(星石A) 、投資精英(星石B)。
這些星石系產(chǎn)品的業(yè)績排名從去年四季度的196名至247名，上升到今年的47名至66名，每款產(chǎn)品的業(yè)績排名均上升160多名，實現(xiàn)集體“咸魚翻身”。這些產(chǎn)品均由此前下海的“明星公募基金經(jīng)理”江暉掌管。
其中，業(yè)績上升最快的為星石19期和星石14期，這兩款產(chǎn)均上升180個名次，在所有產(chǎn)品中上升速度并列排名第5位。
此外，在業(yè)績上升最快的前5名產(chǎn)品中，還包括鑫利大通4號、江平1期、東方遠見1期和明達2期，這4款產(chǎn)品均上升約200個名次。
有人迅速翻身，有人卻玩起了“速降”。同樣是從公募基金轉(zhuǎn)投私募的基金經(jīng)理趙軍，今年卻沒那么幸運，其掌管的淡水泉系列產(chǎn)品有3只下滑迅速。在業(yè)績下滑最快的前20只產(chǎn)品中，包括時策1期、燊乾2號、勤益1號、富韜1期和中國機會2期等。淡水泉投資公司旗下的中國機會1、2、3期產(chǎn)品均在業(yè)績滑落前20名之列，排名均下滑180名左右。
排名
產(chǎn)品簡稱
最新凈值
公布日期
今年以來
總回報(%)
最新單位
凈值(元）
資產(chǎn)管理
公司
基金經(jīng)理
重倉股
1
和聚1期
5.7
27.7
150
和聚投資
李澤剛
——
2
彤源2號
5.7
22.3
1.3
彤源投資
李威
——
3
華寶1號
5.7
18.6
1.3
聚益投資
湯小生
——
4
世通1期
5.5
17.2
76
世通投資
常士杉
銀江股份
5
六禾光輝歲月1期
5.7
16.5
1.8
六禾投資
夏曉輝
——
6
隱形冠軍1期
5.14
16.2
1.4
京富融源
李彥煒
升達林業(yè)
7
盈融達
5.11
14.8
1.4
盈融達
曾相榮
賽為智能
8
六禾銀盞1期
5.14
13.6
1.2
六禾投資
夏曉輝
——
9
天潤1號
5.10
11.0
1.3
中啟投資
——
——
10
明達2期
5.10
10.6
199
明達資產(chǎn)
劉明達
——
11
翼虎成長
5.7
9.5
1.2
翼虎投資
余定恒
——
12
精熙1期
5.14
8.7
240
精熙投資
夏寧
三維絲、豐原藥業(yè)
13
嘉貝利1期
5.14
8.6
0.8
嘉貝利投資
——
——
14
匯利優(yōu)選4號
5.7
8.5
1.2
匯利資產(chǎn)
何震
——
15
康成亨1期(華潤)
5.5
8.4
133
康成亨投資
朱培風
——
16
智德持續(xù)增長2
5.6
7.8
1.5
智德投資
伍軍
通葡股份
17
東方遠見1期(國民)
5.7
7.7
1.4
東方遠見
許勇
——
18
海昊1號
5.14
7.1
1.1
海昊投資
曾文海
——
19
智誠2期
5.5
7.0
139
智誠海威
張弩、盧源
——
20
永圣慧遠
5.7
6.8
1.1
永圣慧遠
楊永興
——
注：1.統(tǒng)計樣本共計301只；2.樣本選擇范圍為：已公布今年5月凈值、成立時間早于今年1月4日的股票型陽光私募
