昨日滬深股市大幅反彈

受政策面轉(zhuǎn)暖和外圍股市反彈等因素刺激，周一深滬大盤在個股普漲的推動下展開報(bào)復(fù)性的反彈行情，兩市股指分別大漲4.03％和3.48％，一舉扭轉(zhuǎn)近期的弱勢運(yùn)行格局。

從兩市成交急劇放大的盤口特征來看，市場做多意愿較為強(qiáng)勁?？梢灶A(yù)期的是，隨著市場信心的進(jìn)一步恢復(fù)和市場人氣的加速回升，預(yù)計(jì)反彈行情將繼續(xù)深入。

本報(bào)訊 （記者楊欣）昨天受“三年之內(nèi)免談房產(chǎn)稅”消息的刺激，深滬大盤在個股普漲的推動下展開報(bào)復(fù)性的反彈行情，兩市股指分別大漲4.03％和3.48％，一舉扭轉(zhuǎn)近期的弱勢運(yùn)行格局。但是令人費(fèi)解的是，下午收盤后新華社就此消息發(fā)表文章辟謠，讓投資者摸不著頭腦。

遠(yuǎn)期合約漲幅超主力

事實(shí)上，本輪高達(dá)21.99％的大幅調(diào)整行情過度反映了房地產(chǎn)調(diào)控帶來的負(fù)面沖擊和市場的悲觀預(yù)期，使得系統(tǒng)性風(fēng)險得到較為充分的釋放，過度殺跌所累積的內(nèi)在反彈要求已十分強(qiáng)烈。而且，無論從宏觀基本面、市場估值，還是從上市公司業(yè)績增長情況來看，并不支持大盤存在進(jìn)一步調(diào)整的空間。因此，一旦市場悲觀預(yù)期得到改善，近階段被壓制的做多動能就成為大盤報(bào)復(fù)性上漲的重要驅(qū)動力。

股指期貨市場，昨天四大主力期貨悉數(shù)全線大漲，且遠(yuǎn)期合約漲幅均不同程度上超過近月主力合約IF1006，可見股指期貨市場對此次的反彈有著較好的預(yù)期。事實(shí)上，在IF1005合約向IF1006合約過渡時期，即5月18日指數(shù)雖然表現(xiàn)一般，但四大主力合約已然有異動表現(xiàn)。而昨天四大主力合約的再度強(qiáng)勢，投資者在一定程度上需要注意股指期貨所起到的風(fēng)向標(biāo)作用。

政策或已進(jìn)入觀察期

毫無疑問，受利好消息被“辟謠”的影響，本輪反彈的程度將受大打折扣。但是值得注意的是，目前部分機(jī)構(gòu)仍然認(rèn)為政策已經(jīng)有進(jìn)入“觀察期”的現(xiàn)象。

日前，溫家寶總理在天津調(diào)研期間，對宏觀調(diào)控表述又有新提法，明確指出“區(qū)別對待、有保有壓”，“既形成調(diào)控整體合力，又要防止多項(xiàng)政策疊加的負(fù)面影響”，透露出當(dāng)前宏觀調(diào)控的一個全新思路。

商務(wù)部長陳德銘表示，中國政府將繼續(xù)實(shí)行積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，現(xiàn)在實(shí)施退出策略為時尚早，此外，廣州、重慶于21日分別公布了樓市調(diào)控細(xì)則。但這兩個城市的調(diào)控政策均較為溫和，均未提及三套房貸政策。這兩方面的因素，共同推動地產(chǎn)板塊的大幅上漲。

中信證券（600030）最新分析報(bào)告認(rèn)為，政策面不斷發(fā)出的信號顯示，宏觀調(diào)控已經(jīng)從密集出臺期，進(jìn)入到政策“零”出臺的“空窗期”和查看實(shí)施效果“監(jiān)控期”，這一宏調(diào)的特殊時期要多長時間，還要看經(jīng)濟(jì)形勢如何變化。而這一宏調(diào)特殊時期的長短還將對股市的走向產(chǎn)生巨大影響。

對于后市政策，分析人士認(rèn)為猜測具體細(xì)節(jié)并沒有太多意義，需明確只要國家的預(yù)期效果沒有達(dá)到，那么調(diào)控就不會停止。

地產(chǎn)股不可戀戰(zhàn)

記者發(fā)現(xiàn)，對于地產(chǎn)板塊來說，從2009年四季度開始出現(xiàn)了兩大波明顯的下挫，而在2010年1月下旬和3月底實(shí)際上該板塊也有過所謂的止跌筑底走勢，但隨著新一波調(diào)控的開啟，再度出現(xiàn)幅度較之前更大的下挫。因此，即使目前該板塊能否筑底在于政策，調(diào)控不止就調(diào)整不止；因此對此板塊持有者短線可以，戀戰(zhàn)不可，逢高積極兌現(xiàn)利潤以及減倉處理。

反彈看深成指

上周深市大盤已領(lǐng)先于滬市表現(xiàn)出了止跌企穩(wěn)的跡象，上周五的大陽線收復(fù)了上周一的大半失地；而滬指弱勢不改。昨日，深成指的漲幅也是較上證指數(shù)大，深成指達(dá)到4.03％，而上證指數(shù)只有3.48％，深成指已具有領(lǐng)先指示作用。

興業(yè)證券的注冊分析師盛海認(rèn)為，4月16日以來，上證綜指最多時已累積下跌683點(diǎn)，跌幅高達(dá)21.58％，空方的動能基本釋放完畢，后市繼續(xù)下跌的空間已經(jīng)很有限了。根據(jù)他的個人判斷，深證成指很可能成為此輪反彈的領(lǐng)軍者。

經(jīng)過普漲階段之后，板塊和個股走勢必然將逐漸分化。一方面，市場短期做多動能的集中釋放會導(dǎo)致后續(xù)反彈動能有所減弱，另一方面，新股密集發(fā)行以及外圍市場表現(xiàn)將制約反彈行情的節(jié)奏。因此投資者應(yīng)注意在短期普漲行情的后期階段，擇機(jī)優(yōu)化持倉結(jié)構(gòu)；操作原則是在短期把握超跌反彈機(jī)會的同時，適當(dāng)布局中線成長潛力品種。而在布局成長股方面，投資者可重點(diǎn)關(guān)注戰(zhàn)略性新興支柱產(chǎn)業(yè)的潛在機(jī)會。 （楊欣）