9月9日，針對信托業(yè)界關(guān)注的焦點——計算凈資本和風險資本時如何設(shè)定各項業(yè)務的風險系數(shù)，接近銀監(jiān)會的人士向本報記者表示，下一步將會出臺有關(guān)《信托公司凈資本管理辦法》更具操作性的通知，銀監(jiān)會目前正向信托公司征求意見，相關(guān)風險系數(shù)表尚未確定。

在信托業(yè)資深人士看來，盡管操作性細則尚待明了，但大局已定。中誠信托一位負責人認為，風險系數(shù)制定將精細化，并將是一個動態(tài)調(diào)整的過程。目前信托公司三大業(yè)務——固有業(yè)務、信托業(yè)務和其他業(yè)務的風險系數(shù)也可能會不同。

“控制哪項業(yè)務，哪類業(yè)務的風險系數(shù)就會定得高一點，反之，受監(jiān)管政策鼓勵的業(yè)務，其風險系數(shù)也會定得低一點?！绷硪晃恍磐泄矩撠熑朔治觯邦愃朴谏虡I(yè)銀行貸款，高耗能高污染行業(yè)貸款肯定要受到限制。

上述業(yè)界人士的解讀，正是監(jiān)管層的政策意圖。上述接近銀監(jiān)會的人士表示，政策出臺有幾個目的：

一是，引導信托公司堅持自主管理的原則，從項目選擇到盡職調(diào)查、投資決策、風險管理，再到項目清算，整個過程信托公司從管理到投資都必須親力親為。

實際上，《關(guān)于規(guī)范銀信理財合作業(yè)務有關(guān)事項的通知》出爐的真意也旨在嚴控2009年以來蔚然成風的銀信合作。銀信合作的主要形式是兩類，信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓和信托貸款。

“在這兩類業(yè)務中，銀行占據(jù)絕對主導地位，信托公司大多時候只起一個通道作用，”上述接近監(jiān)管層的人士表示，“這種合作方式既不利于進行信貸監(jiān)控，銀行一定程度上隱含資產(chǎn)風險；同時，不利于提高信托公司核心競爭力，它不是信托業(yè)務的發(fā)展方向?！?/p>

據(jù)統(tǒng)計，信托公司管理的資產(chǎn)規(guī)模迄今逾2.9萬億元，其中銀信合作方式便占到了2/3左右，但銀信合作對于信托公司利潤貢獻卻只有百分之十幾。

二是，鼓勵商業(yè)銀行與信托公司探索業(yè)務合作的新模式。鼓勵銀信合作向符合國家宏觀經(jīng)濟政策的方向發(fā)展，引導社會的閑散資金投向有效益的新能源、新材料、節(jié)能環(huán)保、生物醫(yī)藥、信息網(wǎng)絡(luò)、高端制造產(chǎn)業(yè)等新興行業(yè)，為經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)發(fā)展做貢獻。

不過，信托公司人士對此并不樂觀。

上述中誠信托人士表示，政策會引導信托公司經(jīng)營模式由重規(guī)模向重質(zhì)量方向發(fā)展。但目前背景下，證監(jiān)會仍然禁止信托公司開設(shè)證券賬戶，投資證券市場的路尚待重新開閘；而陽光私募等業(yè)務也面臨諸多制度困境，眼下他更希望銀監(jiān)會能夠促進委托人隊伍的成熟和專業(yè)化。

另外，隨著“信托公司凈資本不得低于各項風險資本之和的100%；凈資本不得低于凈資產(chǎn)40%”這一資本硬約束出爐，未來信托公司必將引發(fā)一輪增資擴股潮。

“資本金不夠，很多信托公司第一反應就是增資，這跟銀行一樣，如果資本充足率不達標，只能向市場要錢。”上述信托公司負責人表示。

信托公司增資擴股蠢蠢欲動，而商業(yè)銀行、央企甚至各路資本也在虎視眈眈。上述信托人士對此頗為自信，“信托牌照仍然具有號召力，而銀行入股信托公司，此前交行和建行已經(jīng)開了一道口子，相信未來政策會進一步放寬?！?/p>