上周，經(jīng)歷了1個(gè)月急速下跌的A股市場(chǎng)止跌企穩(wěn)，信用交易市場(chǎng)中，兩市融資交易再上臺(tái)階，融資余額首次突破8億元，顯示出伴隨股指持續(xù)下跌，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)得到了較大的釋放，投資者參與融資交易的熱情在逐步走高。

上周的融資余額穩(wěn)步攀升，截至上周末5月21日，兩市融資余額達(dá)到8.17億元，首次突破8億元大關(guān)，較前一周的6.61億元大幅上升。日均融資買入額也繼續(xù)保持較高水平，上周日均融資買入額達(dá)到6796萬(wàn)元，較前周的5722萬(wàn)元有所放大。5月21日，兩市融資買入金額前列的個(gè)股分別為：五糧液1045.7萬(wàn)元、西山煤電849.8 萬(wàn)元、民生銀行831.9萬(wàn)元、保利地產(chǎn)460.3萬(wàn)元。目前，累積做多資金最多的股票為深發(fā)展A、中國(guó)平安和中國(guó)銀行。

值得注意的是，上周五大盤走出一波強(qiáng)勁反彈，部分參與信用交易的投資者判斷準(zhǔn)確，沒有繼續(xù)做空。截至5月21日，兩市融券余量環(huán)比下降2%，1530.7萬(wàn)元。上周五兩市共12只股票被融券賣空，賣出數(shù)量前3名的股票與上一交易日相同，分別為國(guó)電電力、中國(guó)平安和深圳能源。兩市融券余額最多的為中國(guó)平安、云南白藥和瀘州老窖。與此同時(shí)，兩市融券償還額也有所增加。中國(guó)石化、興業(yè)銀行、北京銀行和華僑城A的投資者，完全平倉(cāng)當(dāng)日和前期的負(fù)債。

在上周五大盤走出一波強(qiáng)勁反彈，市場(chǎng)人氣有所恢復(fù)的情況下，融資買入額增加、融券賣出減少、融券償還增加還屬預(yù)料之中，不過投資者融資還款的行為也較為明顯。5月21日兩市融資償還額占融資買入額為65.5%，較前一日略為上升，融資還款的股票數(shù)量也較上一日增加18只，達(dá)到63只，民生銀行、中國(guó)中鐵和云南白藥上周五的融資償還額較高。國(guó)泰君安研究所蔣瑛琨表示，這顯示出部分投資者面對(duì)反彈，仍保持謹(jǐn)慎態(tài)度，投資者仍傾向于短線交易。

截至5月21日，兩市融資融券余額穩(wěn)步增至8.33億元，較上一交易日再增4%。針對(duì)近期融資融券業(yè)務(wù)的投資策略，國(guó)信證券研究所分析師王軍清表示，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)得到充分釋放，短期企穩(wěn)反彈可能性較大，建議投資者短期對(duì)融資業(yè)務(wù)保持較積極態(tài)度，投資者可以對(duì)前期跌幅較深的大消費(fèi)板塊，以及新興產(chǎn)業(yè)等的相關(guān)標(biāo)的適當(dāng)關(guān)注。對(duì)于融券策略，由于市場(chǎng)的大幅下跌，風(fēng)險(xiǎn)已釋放很多，融券風(fēng)險(xiǎn)也在增大，再考慮融券規(guī)模和品種受限，可參與度也比較低，投資者對(duì)融券也應(yīng)該保持更謹(jǐn)慎的策略。

他認(rèn)為，伴隨市場(chǎng)的持續(xù)的下跌，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)得到充分的宣泄，同時(shí)經(jīng)濟(jì)基本面仍保持比較穩(wěn)定的狀況，使部分個(gè)股投資價(jià)值逐漸顯現(xiàn)，投資者對(duì)不同品種的個(gè)股開始出現(xiàn)多空分歧，顯示在融資融券標(biāo)的證券的交易當(dāng)中，未來(lái)可能出現(xiàn)不同行業(yè)股票融資買入、融券賣出量此消彼長(zhǎng)的狀況，隨著期指交易進(jìn)一步活躍，兩市融資融券交易總量也可能持續(xù)快速增長(zhǎng)。特別是伴隨第二批試點(diǎn)券商的業(yè)務(wù)開展，融資融券業(yè)務(wù)規(guī)模有望持續(xù)穩(wěn)定的增長(zhǎng)。