最近一段時(shí)期，四川長(zhǎng)虹受困于所謂的“長(zhǎng)虹財(cái)務(wù)造假門”，即原四川長(zhǎng)虹員工范德均舉報(bào)四川長(zhǎng)虹在1998年財(cái)務(wù)報(bào)告中存在虛增銷售收入等虛假財(cái)務(wù)情況。盡管四川長(zhǎng)虹隨即發(fā)表公告予以澄清，認(rèn)為范德均舉報(bào)的內(nèi)容不實(shí)，四川長(zhǎng)虹不存在財(cái)務(wù)造假。但是，此事還是在國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)中引起了較大反響，并給四川長(zhǎng)虹帶來了一定的負(fù)面影響。

不過，據(jù)記者的了解，證券監(jiān)管、國(guó)家稅務(wù)等相關(guān)部門經(jīng)過近3個(gè)月的核查取證，日前已作出官方的相關(guān)調(diào)查結(jié)論，認(rèn)為范德均的舉報(bào)內(nèi)容不實(shí)，四川長(zhǎng)虹不存在財(cái)務(wù)造假問題，并將這一調(diào)查結(jié)論送達(dá)綿陽相關(guān)部門和范德均手中。至此，歷時(shí)三個(gè)月的所謂“長(zhǎng)虹財(cái)務(wù)造假門”風(fēng)波可以告一段落了，也可還“四川長(zhǎng)虹”以清白。

坦然接受監(jiān)管部門核查

今年2月末，媒體報(bào)道了范德均舉報(bào)長(zhǎng)虹涉嫌財(cái)務(wù)造假、虛增銷售收入新聞。四川長(zhǎng)虹在第一時(shí)間作出了正面回應(yīng)與說明，嚴(yán)正指出，范德均舉報(bào)的內(nèi)容根本不實(shí)。

隨后，范德均又以博客的形式公布了一些所謂新的舉報(bào)材料和證據(jù)，并在網(wǎng)上發(fā)布向證監(jiān)會(huì)舉報(bào)四川長(zhǎng)虹的長(zhǎng)文，一時(shí)間圍繞著四川長(zhǎng)虹的負(fù)面新聞不斷襲來。盡管四川長(zhǎng)虹深信自己并沒有造假，但四川長(zhǎng)虹還是希望監(jiān)管部門能盡快調(diào)查和處理此事，盡快還原事實(shí)的真相，恢復(fù)四川長(zhǎng)虹在消費(fèi)者與投資者心中的可信度。

在相關(guān)監(jiān)管部門的核查期間，與范德均的高調(diào)開博不同，四川長(zhǎng)虹選擇了低調(diào)。之所以會(huì)這樣，是因?yàn)橄嚓P(guān)監(jiān)管部門展開的這次調(diào)查只是專項(xiàng)核查，而不是立案稽查或正式調(diào)查，所以四川長(zhǎng)虹不用披露相關(guān)信息。還有，按照公司法等規(guī)定，公司的核心財(cái)務(wù)材料是不能對(duì)外提供的，提供則是違法或違規(guī)的，特別是會(huì)計(jì)憑證更是不能對(duì)外公開的。這是四川長(zhǎng)虹為何選擇低調(diào)的主要原因之一。

當(dāng)然，低調(diào)并不意味著四川長(zhǎng)虹“心中無數(shù)”。據(jù)了解，四川長(zhǎng)虹對(duì)范德均舉報(bào)的虛增銷售收入等內(nèi)容早已核查過，四川長(zhǎng)虹也自信監(jiān)管部門的全方位核查，都能證明自己是清白的。

從目前相關(guān)監(jiān)管部門的核查結(jié)論已經(jīng)證實(shí)了這一點(diǎn)，四川長(zhǎng)虹不存在財(cái)務(wù)造假問題。

兩大理由否定財(cái)務(wù)造假

有兩個(gè)理由，或能證明四川長(zhǎng)虹即便想要財(cái)務(wù)造假也很難。

一是四川長(zhǎng)虹作為一家上市公司，其財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)系統(tǒng)是一個(gè)龐大、嚴(yán)密的組織體系，人為干預(yù)這個(gè)系統(tǒng)是很難的。

據(jù)四川長(zhǎng)虹介紹，自1999年以后，長(zhǎng)虹引入了SAP的R3系統(tǒng)，借助這個(gè)R3系統(tǒng)，長(zhǎng)虹的會(huì)計(jì)信息實(shí)現(xiàn)了電子化，即會(huì)計(jì)信息也被系統(tǒng)固化了。特別是按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和會(huì)計(jì)制度對(duì)賬務(wù)處理的電子會(huì)計(jì)信息，是不可能孤立產(chǎn)生的，會(huì)計(jì)信息的產(chǎn)生與處理都是一環(huán)緊扣一環(huán)的。所以，從會(huì)計(jì)處理依據(jù)的完整性來看，會(huì)計(jì)賬目要想憑空做假也是不可能做出來的。

這樣看來，要說虛增銷售收入50億元，又談何容易？

二是財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)處理的電子化過程，雖然可能使一些紙制原始憑證流失，但當(dāng)時(shí)記錄的票據(jù)要素信息，還是會(huì)在不同場(chǎng)合保存下來。

由于會(huì)計(jì)事務(wù)所一般會(huì)按照重要的原則對(duì)一些重要、重大的業(yè)務(wù)進(jìn)行核查，如他們會(huì)根據(jù)四川長(zhǎng)虹的收款憑證(如商業(yè)承兌匯票)跟開票的單位進(jìn)行詢證函詢證，也會(huì)保留部分詢證函詢證的復(fù)印件。

據(jù)四川長(zhǎng)虹相關(guān)財(cái)務(wù)人士介紹，范德均曾舉報(bào)四川長(zhǎng)虹涉嫌總額22.5億元的71份商業(yè)承兌匯票作假，這次監(jiān)管部門對(duì)中介機(jī)構(gòu)也進(jìn)行了核查取證，恰好當(dāng)時(shí)那家會(huì)計(jì)事務(wù)所保存了這71筆的完整記錄。會(huì)計(jì)事務(wù)所之所以會(huì)這樣，是因?yàn)?2.5億元相當(dāng)于當(dāng)年銷售收入約20%，他們自然會(huì)通過詢證函詢證方式來核查一些重要、重大業(yè)務(wù)。

從目前當(dāng)年會(huì)計(jì)事務(wù)所審計(jì)的工作底稿及保存的部分會(huì)計(jì)證據(jù)來看，可以證明四川長(zhǎng)虹的業(yè)務(wù)合理性和單證方面核查，也可以證明四川長(zhǎng)虹不存在財(cái)務(wù)造假問題。這一點(diǎn)目前已獲得了監(jiān)管部門的確認(rèn)。

四川長(zhǎng)虹的案例告訴我們，要想在現(xiàn)代的審計(jì)、監(jiān)管體系下突擊進(jìn)行財(cái)務(wù)造假，如虛增50億元銷售收入，都是很難的。另外，中介機(jī)構(gòu)的一些工作底稿或會(huì)計(jì)依據(jù)保存，也可以佐證上市公司的清白或污濁。

當(dāng)然，“清者自清，謠言止于智者”。四川長(zhǎng)虹以事實(shí)證明自己是清白的。

偶然事件不影響當(dāng)前估值

今年2月份以來，四川長(zhǎng)虹深陷所謂

“財(cái)務(wù)造假門”的負(fù)面消息，也大大影響了投資者的信心。盡管四川長(zhǎng)虹及時(shí)澄清，但仍然無法驅(qū)散投資者心中的疑惑，導(dǎo)致部分投資者也很難客觀、準(zhǔn)確地判斷。這說明，這次事件還是對(duì)四川長(zhǎng)虹造成了很大的負(fù)面影響。

但隨著所謂“財(cái)務(wù)造假門”事件的真相日趨清晰，鑒于四川長(zhǎng)虹根本不存在什么財(cái)務(wù)造假問題，四川長(zhǎng)虹的市場(chǎng)估值也將回歸正常。

目前看來，四川長(zhǎng)虹正面臨著快速發(fā)展的良好機(jī)遇。例如，2009年度四川長(zhǎng)虹的營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和凈利潤(rùn)分別都實(shí)現(xiàn)了翻番增長(zhǎng)。隨著2010年四川長(zhǎng)虹在黑電方面的盈利能力進(jìn)一步改善，特別是三C融合與家電下鄉(xiāng)的雙重產(chǎn)業(yè)發(fā)展新格局的形成，勢(shì)必會(huì)推動(dòng)四川長(zhǎng)虹實(shí)現(xiàn)比較高速、持續(xù)的利潤(rùn)增長(zhǎng)，并進(jìn)一步增強(qiáng)四川長(zhǎng)虹的盈利能力。

當(dāng)然，以目前四川長(zhǎng)虹的股價(jià)5.86元比每股凈資產(chǎn)5.04元僅高15%左右分析，接近于每股凈資產(chǎn)的股價(jià)未能完整反映出當(dāng)前四川長(zhǎng)虹的公司價(jià)值。從價(jià)值投資的角度分析，該公司仍處于投資的安全邊際中。

基本面回歸正常的四川長(zhǎng)虹，其估值優(yōu)勢(shì)也會(huì)吸引更多的投資目光。而四川長(zhǎng)虹專注于信息產(chǎn)業(yè)的發(fā)展前景，也賦予了其未來良好的發(fā)展愿景。（田立民樂嘉春）