“每次金融危機之后都是買入的良機?！比A安基金全球投資部總經(jīng)理、華安香港精選擬任基金經(jīng)理翁啟森接受記者采訪時表示，全球市場在經(jīng)過第三季度的調(diào)整之后，將迎來新一輪長期的投資良機。

每次危機后都是買入良機

新興市場未來將引領(lǐng)全球經(jīng)濟走出低谷，而歷史經(jīng)驗證明，香港市場在每次危機過后都是買入的良機。

Bloomberg的統(tǒng)計顯示，包括本次尚未完全走出的金融危機在內(nèi)，自1997年亞洲金融（行情,資訊,評論）風暴爆發(fā)至今的13年間，香港市場歷經(jīng)了8次大級別調(diào)整，但隨后的反彈更為強勁。

“下跌后的反彈至少是兩到三倍的幅度，”翁啟森表示。Bloomberg的數(shù)據(jù)顯示，2000年3月至2002年9月，由于科技泡沫與911事件，香港市場在此期間跌幅達到47.10%，但隨后2002年10月至2006年5月的反彈期間內(nèi)，漲幅高達102.04%。

去年以來，經(jīng)濟危機過后的全球市場輪番修正上一輪估值高點，香港從去年11月開始，韓國今年1月份，美國今年4月開始調(diào)整。“目前，中國內(nèi)地已經(jīng)開始逐步筑底，香港對海外經(jīng)濟敏感度更高，筑底還需時間，而歐美歷來9、10月份表現(xiàn)不佳，預計經(jīng)過第三季度的調(diào)整后，將迎來一輪長期的否極泰來的投資良機。”翁啟森表示。

香港市場收益有望跑贏內(nèi)地

盡管A、H股基本面相同，但因為香港具有更為充裕的流動性，有利于香港市場資產(chǎn)重估的持續(xù)，H股將跑贏A股。

“金融危機之后大量資金因為歐美低利率政策流入新興市場，尤以H股為主要的資金流入地。”翁啟森對記者表示，香港廣義貨幣供應持續(xù)擴張，有利于資產(chǎn)價格的膨脹，人民幣升值預期對香港市場流動性提供進一步的支持。

公開數(shù)據(jù)也顯示，今年以來恒生指數(shù)的表現(xiàn)已經(jīng)大幅優(yōu)于內(nèi)地A股，將香港市場作為主要目的地市場的QDII基金，今年以來的平均業(yè)績表現(xiàn)也要優(yōu)于內(nèi)地A股普通股票型基金。

統(tǒng)計顯示，今年上半年，QDII基金全面跑贏A股基金。上半年，A股股票型基金的平均跌幅為19.90%，而同期的QDII的跌幅僅8.97%。尤其在第二季度，境內(nèi)市場下探尋底過程中，QDII基金顯示出了良好的避險能力。

Bloomberg的統(tǒng)計顯示，3年期和10年期的收益上，香港市場均大于同期的中國內(nèi)地市場，而3年、5年和10年期的風險指標上，香港市場均小于同期的內(nèi)地市場。

香港市場兼具成熟市場與新興市場的特征，風險收益相對A股穩(wěn)定，與美國、日本、英國等發(fā)達國家市場相比，香港市場的經(jīng)風險調(diào)整的收益率要高出很多。