多年來一直深耕鉀肥行業(yè)的全球礦業(yè)巨頭必和必拓近期挽起收購狂瀾，在386億美元報價被拒絕之后，再次向全球最大的鉀肥生產(chǎn)商加拿大Potash公司發(fā)起390億美元的敵意收購。而后者在必和必拓的緊逼之下，一面予以堅(jiān)決回絕，一面則開始在全球范圍內(nèi)尋求能提出競爭性報價的公司。

天價收購

必和必拓欲壟斷鉀肥市場

必和必拓是在上周二首次向Potash提出收購要約的，當(dāng)時的報價為386億美元，但是很快被后者拒絕。不過，必和必拓沒有就此罷休，而是于上周五再次發(fā)出了總價390億美元的敵意收購要約，這筆金額如果再加上Potash的其他債務(wù)，則收購的總報價將達(dá)到436億美元——如果最后成行，這將創(chuàng)造必和必拓有史以來最大的一筆收購行動(2008年公司對力拓曾發(fā)起1736億美元的天價收購行動，但是最終宣告失敗)，同時也是去年3月美國默沙東提出以471億美元收購先靈葆雅以來，全球最大的一筆(潛在)收購案。

據(jù)悉，目前必和必拓方面已經(jīng)順利地從包括巴克萊、摩根大通等在內(nèi)的6家銀行手中獲得了總計(jì)450億美元的“收購專項(xiàng)貸款”安排，從而創(chuàng)造了自2008年2月以來全球規(guī)模最大的一筆收購舉債融資項(xiàng)目，而這得益于必和必拓一直以來不錯的信用記錄。此外，上述貸款據(jù)透露由幾部分組成：包括250億美元的一年期過橋貸款、100億美元的三年期貸款、50億美元的3年期周轉(zhuǎn)信用工具和50億美元的4年期周轉(zhuǎn)信用工具。

顯然，必和必拓這一次是有備而來，而且也是公司進(jìn)一步加強(qiáng)在全球鉀肥領(lǐng)域地位的重大舉措。歷史資料顯示，2008年1月28日，必和必拓曾以3.41億加元的代價買下了加拿大第二大鉀肥生產(chǎn)商阿薩巴斯卡公司，同時公司的計(jì)劃產(chǎn)能也躍升至1000萬噸以上，達(dá)到了目前全球鉀肥產(chǎn)量的25%。也就是說，如果本次收購Potash公司成功，必和必拓?zé)o疑將成為全球鉀肥市場的“執(zhí)牛耳者”。

資源爭奪

中國警惕鐵礦石噩夢重現(xiàn)

必和必拓的舉動在全球化肥市場中掀起了滔天巨浪，尤其是對于鉀肥高度依賴進(jìn)口的中國來說，一旦必和必拓最終完成收購，那么鐵礦石領(lǐng)域的噩夢很可能就會在化肥領(lǐng)域重現(xiàn)。據(jù)中國石化協(xié)會估計(jì)，中國國內(nèi)鉀肥自給率不足30%，每年需要進(jìn)口的鉀肥高達(dá)500萬-700萬噸。而與此同時，全國缺鉀的耕地面積則占到了耕地總面積的56%。

所幸的是，Potash公司對于必和必拓并不買賬，雖然每股130美元的報價已經(jīng)較公司現(xiàn)股價溢價20%以上，但是公司董事會還是認(rèn)為必和必拓“嚴(yán)重低估”了公司的價值。因?yàn)樽鳛闃I(yè)界老大，Potash公司股價在過去兩年內(nèi)經(jīng)歷了很大的縮水，而眼下經(jīng)濟(jì)已經(jīng)逐步復(fù)蘇，公司主營產(chǎn)品碳酸鉀的市場價格正處于反彈之中。數(shù)據(jù)顯示，今年二季度加拿大市場的碳酸鉀價格已經(jīng)從一季度的359美元/噸升至374美元/噸，而且在全球糧價上漲已成定局的情況下，鉀肥的需求無疑將大幅上漲。“預(yù)計(jì)今年全球碳酸鉀需求將從去年的不足3000萬噸反彈至今年的5000萬噸。”Potash公司CEO多伊爾近日表示，公司并不排斥被收購，但是反對“巧取豪奪”。

在這樣的情況下，中國國內(nèi)最有實(shí)力的化肥企業(yè)中化集團(tuán)自然就走到了臺前，公司總經(jīng)理辦公室主任李強(qiáng)近日表示，中化集團(tuán)正對必和必拓收購Potash公司保持嚴(yán)密關(guān)注。而據(jù)消息人士透露，中化集團(tuán)實(shí)際上已經(jīng)與巴西淡水河谷公司一起對Potash公司進(jìn)行了接觸，并詢問了展開收購談判的可能性，不過淡水河谷方面對此予以了否認(rèn)。

與此同時，有加拿大當(dāng)?shù)孛襟w報道稱另一大礦業(yè)巨頭力拓正聯(lián)合一家中國企業(yè)準(zhǔn)備對必和必拓收購Potash公司進(jìn)行狙擊，而這家中國企業(yè)可能是中化集團(tuán)或中海油，但報道沒有引述消息來源。

新聞鏈接

必和必拓欲以亮麗財報擊退競爭者

雖然收購遭到了Potash公司的頑強(qiáng)抵抗，但外界預(yù)計(jì)，必和必拓方面本周公布的財報預(yù)計(jì)將對收購構(gòu)成巨大利好，并可能讓競價對手知難而退。

市場預(yù)計(jì)，必和必拓今年上半年的盈利可能大增50%，至69億美元。“這會是一份非常杰出的財報，資產(chǎn)負(fù)債表狀況絕佳，同時現(xiàn)金流量也會非常強(qiáng)勁。”一位分析師指出，必和必拓的強(qiáng)勁業(yè)績將幫助說服Potash公司的股東，但同時報價應(yīng)在每股130美元的基礎(chǔ)上再提高25%，即162美元以上才會真正具備殺傷力——Potash公司的股價本周一已經(jīng)升至150美元以上，這也說明投資者看好必和必拓或者其他競價者會提高收購價。