目前對(duì)于全球變暖的影響，討論最多的集中于冰川的融化、溫度的上升以及一些沿海地區(qū)被淹。但是我們認(rèn)為，全球氣候變暖、或者說(shuō)全球氣候異常，可能導(dǎo)致一個(gè)概率并不太大、但一旦發(fā)生后果會(huì)比較嚴(yán)重的問(wèn)題，即農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的脆弱平衡或被打破。

在工業(yè)時(shí)代，隨著生產(chǎn)力的大幅增長(zhǎng)，耕地面積在不斷萎縮。目前，全球耕地面積約為15億公頃，僅占陸地面積的11%。而其產(chǎn)出的糧食對(duì)于總體人口的需求來(lái)說(shuō)，并沒(méi)有太大的富余。可以說(shuō)，當(dāng)前全球的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)和需求，正處在一個(gè)脆弱的平衡狀態(tài)。

眾所周知，農(nóng)業(yè)的第一要素是“風(fēng)調(diào)雨順”，而氣候變化可能對(duì)降水的分布產(chǎn)生重大影響。在不穩(wěn)定的外部環(huán)境中，復(fù)雜的系統(tǒng)更容易崩潰，這樣的例子在生物學(xué)、機(jī)械工程學(xué)領(lǐng)域有很多的例證。就地球的系統(tǒng)來(lái)說(shuō)，海平面系統(tǒng)是一個(gè)較為簡(jiǎn)單的系統(tǒng)，而大氣系統(tǒng)是全球宏觀系統(tǒng)中極為復(fù)雜、也最容易受到影響的系統(tǒng)。從南北極的溫差到由此帶來(lái)的洋流、洋流帶動(dòng)的水汽循環(huán)以及由此決定的大陸降水分布等等，多種不穩(wěn)定要素構(gòu)成了大氣循環(huán)的復(fù)雜系統(tǒng)。而這其中一個(gè)要素的改變，都可能對(duì)這個(gè)系統(tǒng)的最終表現(xiàn)形式之一：降水量和降水帶的分布，帶來(lái)極大的改變。

那么，如果全球變暖真的會(huì)帶來(lái)降水分布異常，對(duì)農(nóng)業(yè)又會(huì)有怎樣的影響呢？目前全球耕地面積僅占地表面積的11%。如果陸地降水發(fā)生改變，導(dǎo)致降水帶位置偏移、抑或分布均勻度發(fā)生變化，那么很可能這11%的耕地面積中，一部分的降水量不再符合農(nóng)業(yè)的要求。而在新的降水分布符合要求的地區(qū)，基于土壤、地形等問(wèn)題，又難以迅速建立新的農(nóng)業(yè)基地。其結(jié)果，很可能是導(dǎo)致農(nóng)產(chǎn)品（000061）的大幅減產(chǎn)。從2010年的情況來(lái)看，這種擔(dān)憂正有成為事實(shí)的傾向。而從產(chǎn)地氣候異常導(dǎo)致的小麥、咖啡等國(guó)際農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的上漲中，我們也看到了資本的靈敏嗅覺。

那么，如果全球變暖帶來(lái)的氣候異常真的在未來(lái)持續(xù)影響農(nóng)產(chǎn)品的生產(chǎn)，從投資的角度又應(yīng)該注意哪些因素呢？

首當(dāng)其沖的是農(nóng)產(chǎn)品期貨，在農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)量減少的情況下，其價(jià)格可能中長(zhǎng)期保持上漲。不過(guò)，在考慮期貨、尤其是國(guó)內(nèi)期貨的時(shí)候，需要注意政府干預(yù)的問(wèn)題。同時(shí)，由于期貨為合約制，因此這種投資機(jī)制也造成了其投資具有短期性，可能對(duì)長(zhǎng)期投資策略帶來(lái)一定影響。而農(nóng)業(yè)股方面，由于國(guó)內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格受管制較嚴(yán)，其價(jià)格能否因?yàn)楫a(chǎn)品稀缺而上漲有待考究。不過(guò)，種子類公司可能會(huì)在這一過(guò)程中受益。此外，農(nóng)用機(jī)械、化肥類公司的終端需求會(huì)受到不小的影響，從而影響其業(yè)績(jī)。最后，水利建設(shè)類股票可能會(huì)在因氣候問(wèn)題導(dǎo)致的水利工程開工上升下受益，從而在長(zhǎng)期受益。（作者系信達(dá)證券分析師）